文|化妆品观察

近日，证监会披露《关于浙江美通香薰科技股份有限公司(以下简称“美通”)首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告》。根据公告，美通的上市辅导机构为国投证券，辅导工作已进行到第四期。

公开资料显示，美通成立于1995年，是全球香薰头部供应商，客户涵盖沃尔玛、Target、COSTCO、梅西百货、Yankee Candle等知名商超和香薰品牌，并推出了原创香氛品牌Aroma Light。

美通香薰的海外客户，截自官网

当前，香氛企业正是资本市场的新宠。2024开年，欧莱雅集团旗下投资基金完成了对香氛品牌观夏To Summer的少数股权投资。

本月，日化香料企业安徽中草香料股份有限公司（以下简称“中草香料”）北交所IPO顺利过会。时间往前，格林生物、万香科技均于去年重启IPO。

01 海外狂飙20余年，美通跻身全球头部阵营

根据官网，美通是一家专门从事香薰产品的国际化企业，其产品包括香味蜡烛、香薰罐蜡、香氛挥发液、无火香薰、电子香氛机等。

透过官网信息分析，美通的发展大概可分为三个阶段。

1995年—2000年，是美通的起步阶段。1995年，美通正式开启香薰产业之路；至1998年，随着美国市场订单的急剧增长，美通开始了在龙坞二十年的发展序幕。

这一阶段，我国香料香精行业持续推进改革，国内多家香料香精厂均创立于这一时期，比如我国最大的甲基柏木酮供应商之一的格林生物，便成立于1999年。

2001年至2020年，是美通海外狂飙的20年。官网显示，美通于2001年在浙江世界贸易中心成立国际销售部，迄今累计销售额55亿元（统计数额以官网更新时间为准）；2004年，为应对贸易壁垒，美通在越南建立了占地近10万㎡的规模化香薰产品生产基地；2010年，其成为中国2010上海世博会特许产品生产商。

2014年至2017年，其先后拿下TARGET最优秀供应商、快时尚品牌H&M HOME金牌供应商、全球香薰品牌YANKEE CANDLE特许供应商等称号。

来源：Aroma Light官方微博

美通狂飙的20年，亦是我国香料香精企业海外扩张的缩影。有报告指出，自2001年我国正式加入WTO之后，香料香精行业逐渐走向世界。格林生物、万香科技、亚香股份、华业香料、科思股份等企业纷纷走出国门，并迅速站稳脚跟。

2021年至今，迈向发展新纪元。2021年，美通接受杭州亚组委授牌，成为杭州亚运会官方香薰供应商，并于2023年顺利完成服务；2022年10月，美通完成股份制改制，同年进入上市辅导。2023年，其青山湖制造基地落成，云谷嗅觉科创中心亦在建设中。

这一时期，多家日化香料企业成功登陆资本市场，包括科思股份、华业香料、亚香股份、天美生物等。

历经近30年的发展，美通成为全球香薰头部供应商，产品远销欧美澳等全球50多个国家和地区；并与众多国际零售巨头、名牌老店建立合作，包括Yankee Candle、沃尔玛、IKEA、Costco、Target、梅西百货、Ralph Lauren等，同时在海外成功孵化10+自有品牌。

02 5家香氛企业齐冲IPO

2023年至今，虽然有不少美妆企业已主动终止IPO，比如毛戈平、涅生科技等，但身处细分赛道的香氛企业，冲刺IPO的热潮仍在持续。

先是格林生物、万香科技等两家香氛头部企业均于去年重启IPO，再是中草香料北交所IPO于本月顺利过会。据《化妆品观察》不完全统计，目前仍有5家香氛企业走在冲击IPO的路上，除上述提及的3家企业外，还有美通和波顿香料。

这些企业中，不乏行业的“隐形冠军”。

以格林生物为例，招股书显示，其是我国最大的甲基柏木酮供应商之一；同时，是我国少数掌握突厥酮生产技术并实现产业化的香料企业，生产的丁位突厥酮（主要用于高档日化香精配方中）被授予“国家火炬计划产业化示范项目”证书。

又如万香科技，根据中国食品土畜进出口商会出具的证明，2017年-2020年万香科技及其子公司出口销售的龙涎酮、二氢茉莉酮酸甲酯、左旋香芹酮、留兰香油等产品，在我国同类产品供应商中，产品出口销售额和销售量均排名第一。其中，龙涎酮产品主要应用于古龙水、香皂和洗涤剂等领域。

从已上市的企业市值表现看，部分企业已得到资本认可。譬如科思股份，截至2月23日收盘，其总市值为106.3亿元，是原料领域为数不多市值超过百亿的企业。

未来A股能否持续诞生市值超百亿的香氛企业，值得期待。

03 高端香氛崛起，欧莱雅/LVMH/科蒂等开打

除多家香氛企业齐冲IPO外，国内不少香氛品牌也于近期获得投资。

2024开年，欧莱雅集团战略创新风险投资基金公司BOLD完成了对中国本土高端香水香氛品牌“观夏 To Summer”的少数股权投资。据欧莱雅公告，其将助力观夏进军全球市场，并为世界各地的消费者带来一场启发于游牧景观、诗书画卷，东方文艺哲思的嗅觉感官之旅。

前不久，闻献DOCUMENTS也获得了新一轮投资，由国际新奢美妆品牌集团USHOPAL领投。

上述品牌能获得投资的原因之一，是以高端香氛为代表的消费升级正在崛起。

据此前报道《国际美妆巨头们正迎来危机》，香氛市场高增是呈现于美妆巨头间的共性特征。以LVMH为例，2023年，其香水与化妆品部门销售额首次突破80亿欧元，同比增长7%。财报中提及，所有地区的香水和彩妆发展势头尤其强劲，迪奥Sauvage2023年再次成为全球最畅销香水。

同样， 科蒂2023年美妆业务营收达60.08亿美元，同比增长超10%。其中，Burberry女神香水不断刷新纪录，位居多个市场新品香水销量榜首。近期，科蒂还与意大利奢侈品品牌Marni签订全新美妆授权协议，将共同开发、生产和分销一系列香水和美妆产品，协议期限至2040年以后。

有机构预测，接下来，国内香氛市场还将迎来新一轮的发展。

据华经产业研究院/头豹研究院数据，2015年至2022年期间，全国香料香精市场规模复合增长率为7.46%，呈现出良好的发展趋势。未来，在我国经济持续增长、下游行业快速发展、内部需求不断扩大的环境下，香料香精行业将迎来新一轮的增长期。

早在2021年12月，中国香料香精化妆品工业协会发布《香料香精行业“十四五”发展规划》，就为行业发展提出了目标：到 2025 年，我国香料香精行业主营业务收入达到500亿元。

“随着市场竞争的加剧和消费者喜好的变化，香氛企业需要在产品创新、市场营销和品牌建设等方面不断努力，以保持竞争力。”有业内人士如是说。