记者 钱伯彦

北京时间3月7日晚，欧洲央行在举行货币政策会议之后宣布维持当前利率水平不变，但下调了欧元区今明两年的通胀预测。

去年10月，欧洲央行在连续10次加息后按下“暂停键”，目前欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率三大关键利率分别为4%、4.5%和4.75%，均处于历史高位。分析人士认为，欧元区此轮加息周期已经结束，欧央行最早可能在今年6月开始降息。

欧洲央行在货币政策决议中重申了2%的中期通胀目标，并指出“关键利率水平维持足够长的时间，将为实现该目标做出重大贡献，未来的决议将确保利率在必要的时间内维持在足够严格的水平。”

欧洲央行指出自上次货币政策会议以来通胀已进一步下降，因此将今年的通胀预测值从去年12月预估的2.7%下调至2.3%，2025年通胀预测从2.1%下调至2.0%，2026年通胀预测则维持1.9%不变。另外，今年扣除食品和能源价格的核心通胀预测从2.7%下调至2.6%，2025年和2026年的核心通胀率则分别从2.3%、2.1%下调至2.0%和1.9%。

欧盟统计局3月1日公布的初步统计数据显示，欧元区2月通胀率按年率计算为2.6%，低于1月的2.8%，剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率为3.1%，仍处于较高水平。

至于外界最为关心的降息问题，欧洲央行并未在决议中给出具体时间表。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在会后新闻发布会上说：“我们在实现通胀目标方面取得了良好进展，但我们需要更多证据和数据。我们将在4月了解更多，在6月了解更多。”

欧洲央行内部至今仍无法就降息达成一致的关键在于欧元区的工资增速仍处在4%的高位水平。欧央行货币政策决议指出，尽管大多数潜在通胀指标已进一步缓解，但国内物价压力仍然很高，部分原因是工资强劲增长。

随着通胀预测值愈来愈接近2%的中期目标，一些机构开始押注欧洲央行将在6月货币政策会议上开始降息。

路博迈集团高级经理Antonio Serpico认为最有可能的情况是欧元区从6月开始降息25个基点，今年累计降息达150个基点或更多。

曼海姆 ZEW 智库经济学家Friedrich Heinemann称：“令人惊讶的通胀下降以及糟糕的经济数据增加了6月降息的可能性”。

今年1月，欧洲央行将欧元区2024年国内生产总值（GDP）增长率从此前预测的0.9%下调至0.6%，2025年增长率从此前预测的1.5%下调至1.3%。欧央行指出，地缘政治紧张局势加剧使得欧元区商业活动和消费者信心受到影响，进一步增加了经济增长的不确定性，因此对欧元区经济前景持谨慎态度。