界面新闻记者 | 刘晨光

3月12日，港股大涨。

当天，恒指收涨3.05%，报收17093.5点，创去年11月以来高位；恒生科技指数涨4.64%，报收3643.91点。地产、科技、消费股强势。龙湖集团涨逾14%领涨蓝筹股，海底捞涨逾13%，小米集团-W、哔哩哔哩-W涨超11%，李宁涨逾8%，京东集团涨超7%，腾讯控股涨超4%，恒生科技指数成份股均有不同程度涨幅。

中泰国际策略分析师颜招骏向界面新闻记者表示，2月港股在政策利好支撑下反弹，3月迎来全国“两会”和上市公司业绩期，后续具有向上弹性。盯住政策面，向下夯实底部，但需警惕盈利下修风险。

颜招骏表示，港股估值受情绪面反弹有所回升，但后续或面临盈利再下修风险，意味着恒指向上突破2023年2月以来的下跌通道顶部17200的阻力较大，后续需要基本面数据转强及更有力政策的配合。3月全国“两会”后将迎来重要政策窗口，货币政策降准降息发力后，市场预期财政政策将接力加码，关注会否有更多扩内需促消费等倚重需求端的财政刺激及PSL续发、特别国债增发等政策。预计3月恒生指数的主要交易区间为16000点至17500点。

颜招骏认为，可关注几个方面。第一，在更多利好政策兑现和经济数据连续转强之前，继续持有高分红的能源(煤炭及石油)、公用事业；受益于 5G、AI 等红利的央国企电讯股。第二，受全球经济扩张周期提振的铜矿等原材料板块；第三，有望受惠去美元化及实际利率回落预期的黄金股。第四，受大型设备更新和消费品以旧换新政策提振的家电、汽车、工程机械等板块；第五，受益香港楼市“撤辣”的部分优质香港本地地产股及银行股，受益港澳自由行城市数量增加的本地零售股和保险股；第六，部分受益于创新药政策支持的生物医药。

独立股评人岑智勇表示，港股大涨主要是科技股及中资股带动，可能估值太低了，开始吸引投资者进场。

中金公司预计，2024年盈利修复的节点与程度和宏观经济与政策落实密切相关。第一，基准情形大概率是托底而非推高的路径，当前市场一致预期有一定下调可能。第二，乐观情形对应财政发力速度与力度大超预期，盈利可以实现10%的对应增长。第三，悲观情形下，若地方债务违约风险导致金融系统信用收缩，投资和消费下滑，盈利可能与2023年持平。

建议投资者关注2024年预计盈利增速较高的领域，如服务性消费、家庭及个人用品、汽车等，这些领域不仅与可能受益于政策支持的科技成长与消费板块相契合，而且有望成为2024年业绩整体温和增长态势中的亮点。

中金公司指出，当前，宏观政策基本符合预期，结构性政策更为突出。这一背景下，盈利或维持温和增长态势，市场可能在一定区间盘整震荡，投资者短期内更应该关注结构性机会。过去一年持续推荐的哑铃型配置策略仍将是主要配置思路，稳定现金流板块（高分红比例，如电信、公用事业和能源）、高端科技升级板块（科技硬件、半导体）和中端优势行业出海板块（工程机械、汽车与零部件、新能源与光伏、部分品牌消费等）是其建议核心关注的三条主线。

浙商国际沈凡超认为，截至上周末，恒生综指的5年PE估值分位点为9.34%，处于5年均值往下一个标准差的位置附近，整体估值处于价值区间。近期美债收益率有所下降，港股市场风险溢价水平有所反弹。2月CPI超预期，但后续通胀或仍将承压。资金面上，鲍威尔国会讲话偏鸽。非农就业再超预期，市场仍预计美联储将在6月首次降息。

配置上，他继续强调保持分散均衡的行业板块配置。弱势的市场环境下重点关注业绩、股价和分红稳健的国央企行业板块，例如能源、银行、电信和公用事业等。同时建议保留部分对顺周期、政策利好和景气行业的布局，包括受益于政策利好的消费、券商、TMT；对资金面敏感的医药、互联网；景气度高或预期改善明显的黄金、电子、医药等。