界面新闻记者张晓迪

在规模化养殖拉长周期的这场竞赛中，似乎没有赢家。连续三年的低迷行情，令参与其中的企业日堪重负。

如何破局？负债走高后，养殖头部企业新希望（000876.SZ）的做法是继续卖资产回血、多方举债，借新还旧。

近日，新希望发公告称，公司董事会审议通过了“关于发行非金融企业债务融资工具的议案”，同意公司申请注册发行不超过10亿元债务融资工具。

值得一提的是，前两年、及2023年上半年的持续亏损，导致新希望资金日益紧张，负债日趋高企。截至2023年三季度，新希望负债合计970.0亿亿元，较2019年增长3倍多，资产负债率升至72.76%。其中，流动负债合计577.6亿元，而账面货币资金仅116.0亿。

2023年，新希望因出售资产、引战扭亏，但预计仅3亿元的净利润，无法覆盖前两年的巨额亏损。扣非后，2023年新希望仍亏损45亿元。

为了缓解资金压力，面对即将到期的债务，新希望选择再向债市伸手。

新希望在公告中称，结合目前债券市场及公司资金情况，公司拟发行非金融企业债务融资工具（下称“本次债券”）。根据发行计划，其注册发行规模不超过 10.00 亿元人民币（含 10.00 亿元），债券品种为定向债务融资工具， 期限不超过5年（含5年）。

新希望表示，本次债券的募集资金扣除发行费用后拟用于置换到期债务融资工具及其他有息债务、补充流动性资金等符合法律法规规定用途的一种或多种。

Wind数据显示，目前新希望在境内债券市场合计存续3只债券“希望转2”、“21希望六和MTN001”、“希望转债”，合计余额110.93亿元。

2023年11月，新希望曾因未及时披露预计触发“希望转债”“希望转2”转股价格向下修正条件提示性公告，而收到深交所监管函。

记者了解到，2023年11月16日至12月6日，新希望股票已连续15个交易日的收盘价格低于当期转股价格19.64 元/股的80%，即15.712 元/股的情形，触发转股价格向下修正条件。 然而新希望迟至2023年11月30日才披露相关的提示性公告，违反了深交所相关规定。

对此深交所提醒，新希望及全体董事、监事、高级管理人员严格遵守《证券法》《公司法》等法律以及本所《股票上市规则》相关规定，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，杜绝此类事件发生。

除了从债市融资，为了缓解流动性压力，偿还到期债务，2023年11月30日晚，新希望公告称，拟向不超过35名特定对象发行A股股票募集资金总额不超过73.5亿元。

募集资金将用于猪场生物安全防控及数智化升级项目、收购控股子公司少数股权项目和偿还银行债务。

截至目前，新希望还尚未对此事的进一步进展有所公告。但值得一提的是，当天，该消息公布后，却并未得到二级市场的支持。随后的12月1日的交易中，新希望股价一路低开低走，盘中跌至9.01元/股一度逼近跌停板，创下2019年2月以来的新低。

截至2024年3月14日收盘，新希望报收8.92元/股，仍保持走低趋势。

业绩方面，根据2024年1月30日新希望发布2023年业绩预告，预计2023年实现归母净利润3亿元，较之上年同期亏损14.61亿元，实现扭亏。但扭亏的原因主要是因为处置资产。

新希望坦言，报告期内公司白羽肉禽与食品深加工业务引进战略投资影响归母净利润增加，影响金额约为51亿元-52亿元，该项目属于非经常性损益。

据新希望2023年年底的一则公告，新希望拟与中国牧工商集团有限公司（简称“中牧集团”）签署《股权转让协议》，中牧集团拟通过现金方式取得新希望旗下禽产业链运营主体，即子公司山东中新食品集团有限公司（简称“中新食品”）的51%股权，本次交易后，中牧集团成为中新食品的控股股东。本次交易价格合计27.00亿元。

而生猪养殖仍是影响新希望业绩的重要因素，新希望称，受生猪销售价格下降影响，猪产业亏损是本期扣除非经常性损益后的净利润亏损的主要原因。

“基本面欠佳及行业尚未恢复，或成新希望向债市募资的障碍”，一位资深债市投资人告诉界面新闻，“如果新希望本次债券成功发行并获得认购，那么推测发行利率会相对较高，期限也大概率会不过超过三年。”