业绩增长原因得益于舒华体育四季度外销强势复苏。分品类来看，前几年支撑舒华体育业绩增长的展示架业务目前仍在下滑，2023年这部分营收为2.7亿元，同比下滑11.1%，毛利率相比有所提升。而海外收入则是舒华体育2023年最为亮眼的板块。2023年，舒华体育实现海外收入1.89亿元，同比增长65%。这得益于舒华体育通过德国FIBO展会、体博会及线上官网询盘等方式开发新客户。

其次，舒华体育还加快健身门店设立及健身培训推广，这部分收入虽然占比较小，但增长快速，2023年总计实现营收1690万元，同比增长4.5倍。

毛利率方面，舒华体育四季度有所回暖，但整体仍低于去年同期。

估值方面，Wind一致预期舒华体育2024年归母净利润为1.34亿元，鉴于舒华体育海外开拓客户卓有成效以及2023年业绩超预期，2024年的业绩预期也有望上调。舒华体育当前市值对应2024年市盈率估值为26倍。如果舒华体育2024年业绩延续超预期表现，其投资性价比将更加凸显。