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利润大增VS营收放缓,中兴通讯“增利不增收”

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利润大增VS营收放缓,中兴通讯“增利不增收”

谢治宇管理的兴全合润退出了中兴通讯前十大股东名单。

文 | 翠鸟资本

3月9日,中兴通讯发布了2023年年报,这是一份不寻常的成绩单:营收、利润及毛利率等均创造了历史,但同时,投资者也不应该回避其营收增速显著放缓的现实。

多项指标创新高

2023年年报显示,2023年中兴通讯实现营业收入1242.51亿元,同比微增1.05%。实现归母净利润为93.26亿元,同比增长15.41%;扣非净利润为74亿元,同比增长19.99%。其中,最大的业绩“亮点”主要是销售毛利率达到41.53%。

翠鸟资本梳理中兴通讯历年年报发现,公司在1997年上市时,销售毛利率为59.27%,1998年和1999年,销售毛利率分别为53.15%和49.42%。2000年千禧年,销售毛利率直接跌破40%,为38.96%,从那时候起销售毛利率一路震荡走低,一直到2023年年报前,销售毛利率这一指标再就没有触及到40%的高度。

2023年,国内国际经营环境复杂多变,全球设备商一片惨淡。诺基亚营收同比下滑8.09%,净利润同比暴跌83.84%;爱立信则营收同比下滑7.55%,净利润跌幅高达-234.64%。

对比之下,中兴通讯这份年报堪称优秀,不但净利润持续保持双位数增长,而且主营业务盈利能力也在不断提升。

翻阅年报可以看到,其高质量增长的主要驱动力,是5G等连接技术创新,同时深度布局算力业务,随着生成式AI技术迭代和应用深化,算力潜能释放在即。

营收增速放缓,“裁员”广进

作为全球通信设备市场的龙头之一厂商,中兴通讯的营收、利润及毛利率等均创造了历史。但如今,在外部环境不确定增加的情况下,经营业务所面临着挑战同样也是不少。

首先最大的挑战,毫无疑问是整体营业收入增长开始陷入了瓶颈期。

中兴通讯从2020-2023年,营收增速分别为11.81%、12.9%、7.36%和1.05%,增速放缓已经肉眼可见。

具体到三大业务板块中,公司的政企业务和消费者业务均是在下坡路上,全都指望着营收盘子最大、利润表现最好的运营商网络业务。

对此,中兴通讯解释称,由于国内集成类项目、数据中心和国际市场营业收入减少,导致政企业务收入减少。消费者业务收入减少,则在于国际市场终端收入减少。

除此之外,在全球经济低迷的背景下,中兴通讯通过裁员和降薪等措施,优化人员配置来降低公司的成本。

2023年年报数据显示,截至2023年年底中兴通讯员工总数为72093人,2022年年底员工总数为74811人。短短一年时间,中兴通讯少了2718名员工。

“把活下来作为最主要纲领,边缘业务全线收缩和关闭,把寒气传递给每个人 。”当初任正非的这篇“寒气论”,现今套在中兴通讯身上,也同样适用。

基金大幅减持

即使经营业绩取得阶段性增长,但营收失速瓶颈,目前让二级资本市场面临着抉择。这也是为什么能够解释过去一年多内,中兴通讯在二级市场上波动较为明显的现象。

2022年10月11日,中兴通讯的股价下探至20.3元/股,为阶段性新低。2023年7月3日,股价达到阶段性新高,为46.75元/股,区间涨幅超过一倍。但是,随之而来的是股价不断下行,今年2月5日,盘中低点为20.89元/股,逼近2022年10月11月的低点。截至3月15日收盘,中兴通讯A股市值为1387亿元,较2023年7月3日缩水约849亿元。

与股价波动相关,自然是基金持续减仓公司股票造成的。

wind数据显示,2023年底,基金合计持有中兴通讯约2.61亿股股份,占公司流通股总数的6.49%。而在2023年6月末,基金合计持股数量达8.84亿股,占比为22%。当年三、四季度,基金均在大幅减仓。其中,四季度,富国基金减持2997.52万股,嘉实基金减持1995.44万股。

在业绩公布的同时,截至2023年末公司前十大股东持仓情况也已揭晓。去年三季度末曾是公司前十大股东的兴全合润混合型证券投资基金,已从前十大股东名单中消失。兴全合润的基金经理为兴全知名基金经理谢治宇。

截至去年三季度末,兴全合润持有中兴通讯3291.96万股,持股市值约10.76亿元。随着去年三季度以来,中兴通讯股价快速回调,谢治宇也大幅减持了中兴通讯。

谢治宇管理的兴全合润退出了中兴通讯前十大股东名单,而柳军管理的华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金则新晋成为第八大股东,全国社保基金110组合也新进入成为第九大股东。

除此之外,大股东减持也是中兴通讯备受市场关注的内容。2023年3月1日,公司控股股东中兴新通讯通过大宗交易方式减持了4690万股股份,套现约14.22亿元,从上市以来减持套现累计数超过百亿元。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

中兴通讯

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  • 中兴通讯一季度业绩亮眼,5G通信ETF(515050)涨超4%
  • 中兴通讯:一季度归母净利润27.41亿元,同比增长3.74%

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利润大增VS营收放缓,中兴通讯“增利不增收”

谢治宇管理的兴全合润退出了中兴通讯前十大股东名单。

文 | 翠鸟资本

3月9日,中兴通讯发布了2023年年报,这是一份不寻常的成绩单:营收、利润及毛利率等均创造了历史,但同时,投资者也不应该回避其营收增速显著放缓的现实。

多项指标创新高

2023年年报显示,2023年中兴通讯实现营业收入1242.51亿元,同比微增1.05%。实现归母净利润为93.26亿元,同比增长15.41%;扣非净利润为74亿元,同比增长19.99%。其中,最大的业绩“亮点”主要是销售毛利率达到41.53%。

翠鸟资本梳理中兴通讯历年年报发现,公司在1997年上市时,销售毛利率为59.27%,1998年和1999年,销售毛利率分别为53.15%和49.42%。2000年千禧年,销售毛利率直接跌破40%,为38.96%,从那时候起销售毛利率一路震荡走低,一直到2023年年报前,销售毛利率这一指标再就没有触及到40%的高度。

2023年,国内国际经营环境复杂多变,全球设备商一片惨淡。诺基亚营收同比下滑8.09%,净利润同比暴跌83.84%;爱立信则营收同比下滑7.55%,净利润跌幅高达-234.64%。

对比之下,中兴通讯这份年报堪称优秀,不但净利润持续保持双位数增长,而且主营业务盈利能力也在不断提升。

翻阅年报可以看到,其高质量增长的主要驱动力,是5G等连接技术创新,同时深度布局算力业务,随着生成式AI技术迭代和应用深化,算力潜能释放在即。

营收增速放缓,“裁员”广进

作为全球通信设备市场的龙头之一厂商,中兴通讯的营收、利润及毛利率等均创造了历史。但如今,在外部环境不确定增加的情况下,经营业务所面临着挑战同样也是不少。

首先最大的挑战,毫无疑问是整体营业收入增长开始陷入了瓶颈期。

中兴通讯从2020-2023年,营收增速分别为11.81%、12.9%、7.36%和1.05%,增速放缓已经肉眼可见。

具体到三大业务板块中,公司的政企业务和消费者业务均是在下坡路上,全都指望着营收盘子最大、利润表现最好的运营商网络业务。

对此,中兴通讯解释称,由于国内集成类项目、数据中心和国际市场营业收入减少,导致政企业务收入减少。消费者业务收入减少,则在于国际市场终端收入减少。

除此之外,在全球经济低迷的背景下,中兴通讯通过裁员和降薪等措施,优化人员配置来降低公司的成本。

2023年年报数据显示,截至2023年年底中兴通讯员工总数为72093人,2022年年底员工总数为74811人。短短一年时间,中兴通讯少了2718名员工。

“把活下来作为最主要纲领,边缘业务全线收缩和关闭,把寒气传递给每个人 。”当初任正非的这篇“寒气论”,现今套在中兴通讯身上,也同样适用。

基金大幅减持

即使经营业绩取得阶段性增长,但营收失速瓶颈,目前让二级资本市场面临着抉择。这也是为什么能够解释过去一年多内,中兴通讯在二级市场上波动较为明显的现象。

2022年10月11日,中兴通讯的股价下探至20.3元/股,为阶段性新低。2023年7月3日,股价达到阶段性新高,为46.75元/股,区间涨幅超过一倍。但是,随之而来的是股价不断下行,今年2月5日,盘中低点为20.89元/股,逼近2022年10月11月的低点。截至3月15日收盘,中兴通讯A股市值为1387亿元,较2023年7月3日缩水约849亿元。

与股价波动相关,自然是基金持续减仓公司股票造成的。

wind数据显示,2023年底,基金合计持有中兴通讯约2.61亿股股份,占公司流通股总数的6.49%。而在2023年6月末,基金合计持股数量达8.84亿股,占比为22%。当年三、四季度,基金均在大幅减仓。其中,四季度,富国基金减持2997.52万股,嘉实基金减持1995.44万股。

在业绩公布的同时,截至2023年末公司前十大股东持仓情况也已揭晓。去年三季度末曾是公司前十大股东的兴全合润混合型证券投资基金,已从前十大股东名单中消失。兴全合润的基金经理为兴全知名基金经理谢治宇。

截至去年三季度末,兴全合润持有中兴通讯3291.96万股,持股市值约10.76亿元。随着去年三季度以来,中兴通讯股价快速回调,谢治宇也大幅减持了中兴通讯。

谢治宇管理的兴全合润退出了中兴通讯前十大股东名单,而柳军管理的华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金则新晋成为第八大股东,全国社保基金110组合也新进入成为第九大股东。

除此之外,大股东减持也是中兴通讯备受市场关注的内容。2023年3月1日,公司控股股东中兴新通讯通过大宗交易方式减持了4690万股股份,套现约14.22亿元,从上市以来减持套现累计数超过百亿元。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。