文|贝多财经

多项指标下滑，腾讯音乐2023年仍是喜忧参半。

3月19日，在线音乐与音频娱乐平台腾讯音乐娱乐集团（TME，下称“腾讯音乐”， NYSE:TME、HK:01698）发布截至2023年12月31日的2023年第四季度及全年未经审计财务业绩。

财报显示，腾讯音乐2023年的表现喜忧参半。2023年度，腾讯音乐的总收入为277.5亿元（39.1亿美元），较2022年的283.4亿元减少2.1%。据贝多财经了解，腾讯音乐已经连续两年收入下滑，其中2022年同比下降9.3%。

特别说明的是，腾讯音乐2023年“增利不增收”，未能达到高管此前的预期。不仅如此，腾讯音乐的月活用户也在持续减少。不过，其在线音乐服务的付费用户明显增长，成为了拉动利润增长的核心。

一、表现不及高管此前预期按季度来看，腾讯音乐的收入也在持续下降。2023年第四季度，腾讯音乐的收入为68.9亿元，同比减少7.2%。2023年第一季度、第二季度，腾讯音乐的收入分别为70.04亿元、72.86亿元，分别同比增长5.4%、5.5%。

而在2023年第三季度，腾讯音乐的收入就降至65.69亿元，同比减少10.8%，环比减少9.8%。不过，该公司的利润水平则在优化。2023年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度，其归母净利润分别为11.48亿元、12.98亿元、11.68亿元和13.06亿元，呈增长态势。

2023年第四季度，腾讯音乐的在线音乐服务收入为50.2亿元，同比增长41.1%，占总收入的比例超过70%。相比之下，社交娱乐服务和其他服务收入则为18.7亿元，同比骤降51.6%，占比不足三成。

整个2023年度，亦是如此。财报显示，腾讯音乐2023年的收入为277.5亿元，同比下降2.1%。其中，在线音乐服务收入为173.3亿元，同比增长38.8%；社交娱乐服务和其他服务收入为104.3亿元，同比下降34.2%。

“2023年是公司转型的关键之年，我们持续推动音乐行业的蓬勃发展，并对行业未来数年的繁荣增长充满信心”，腾讯音乐执行董事长彭迦信称，“我们有信心抓住更多元的发展机会。”

而在公布2022年第四季度财报时，彭迦信曾表示，“展望2023年，我们将把握发展机遇，预计单季度的在线音乐服务收入将在今年年内超过同季度的社交娱乐服务收入”，并称有信心在2023年实现总收入和利润层面的同比增长以及用户质量的持续提升。

但腾讯音乐在2023年则出现了“增利不增收”的情形，实际表现“打脸”了高管。据贝多财经了解，彭迦信（Cussion Kar Shun Pang）于2021年4月被委任为腾讯音乐执行董事长，梁柱（Ross Liang）被委任为该公司首席执行官（CEO）和董事会成员。

此前，腾讯高级执行副总裁汤道生(Dowson Tong)兼任腾讯音乐董事长。更早之前，在CMC（原酷狗音乐、酷我音乐的控股公司）和原腾讯音乐（包含QQ音乐和全民K歌）合并时，出任腾讯音乐联席总裁的酷狗音乐创始人谢国民也已于2019年6月离开该团队。

二、月活用户持续减少财报显示，腾讯音乐的核心运营指标有所波动。2023年第四季度，其在线音乐服务板块的月活跃用户数（MAU）为5.76亿，较2022年第四季度（同比）的6.01亿减少4.2%，环比2023年第三季度的5.94亿减少3.0%。

不过，在线音乐服务板块的付费用户在2023年第四季度来到了1.06亿，较2022年同期的0.89亿增长20.6%，2023年第三季度为1.03亿；单个付费用户月均收入（ARPPU）为10.7元，2022年同期为8.9元，同比增长20.2%，2023年第三季度为10.3元。

就社交娱乐服务板块而言，腾讯音乐2023年第四季度的移动端月活跃用户数为1.04亿，同比减少28.8%，环比减少19.4%；付费用户数为800万，较2022年同期的760万增长6.3%，较2023年第三季度的780万增加2.6%。

贝多财经了解到，腾讯音乐的社交娱乐服务板块对应的单个付费用户月均收入持续大幅下滑。2023年第四季度，该指标为78.0元，同比减少54.0%，相对“腰斩”。不仅如此，2023年第三季度，该指标为86.2元，同比减少51.4%。

拉长时间来看，腾讯音乐的月活跃用户数也在下降。根据腾讯音乐2022年9月在港交所披露的招股书显示，该公司2019年在线音乐服务的月活用户数为6.53亿，2020年、2021年分别减少至6.44亿、6.22亿，2022年第一季度进一步减少至6.04亿。

相比之下，腾讯音乐2019年、2020年、2021年度社交娱乐服务板块的月活用户数分别为2.40亿、2.40亿和2.03亿，呈下降态势。2022年第一季度，该指标为1.62亿，同比减少27.7%。

据贝多财经梳理，腾讯音乐2022年第二至第四季度的社交娱乐服务月活用户数分别为1.66亿、1.55亿、1.46亿，分别同比减少20.6%、24.4%和16.6%。2023年第一至第三季度，该指标分别为1.36亿、1.36亿和1.29亿，2023年第四季度为1.04亿。

仅就第四季度而言，腾讯音乐2020年第四季度社交娱乐服务的移动月活用户规模为2.23亿，2021年第四季度减少至1.75亿，2022年第四季度、2023年第四季度分别减少至1.46亿、1.04亿。

据此计算，腾讯音乐的社交娱乐服务月活用户数在两年内减少超过1亿。

此外，腾讯音乐曾在2023年第一季度开始对在线音乐服务板块的月活跃用户进行了重新定义，覆盖了独立移动端与特定IoT设备，并对2022年同期的数据进行了重述。调整前，2022第一至第四季度该指标分别为6.04亿、5.93亿、5.87亿和5.67亿。

经调整后，腾讯音乐2022第一至第四季度的在线音乐服务月活跃用户数分别为6.36亿、6.23亿、6.20亿和6.01亿，持续下降。2023年第一季度、第二季度、第三季度，该指标分别为5.92亿、5.94亿、5.94亿，分别同比减少6.9%、4.7%和4.2%。

三、持续完善内容生态特别说明的是，腾讯音乐在2023年失去了多名高管。2023年12月1日，腾讯音乐发布公告称，史力学因个人原因将辞任腾讯音乐副总裁及其他相关职务，调整将于2023年12月31日生效。

公开信息显示，史力学自2016年起担任腾讯音乐副总裁。腾讯音乐2021年长音频业务线成立时，在包括史力学在内的集团核心管理团队的推动下，腾讯音乐的长音频板块与懒人听书完成深度整合。

此前的2023年7月17日，腾讯音乐曾发布公告称，叶卓东(Cheuk Tung Tony Yip)因个人原因将辞任该公司首席战略官及其他相关职务，腾讯音乐充分尊重其个人意愿，以上调整将于2023年8月31日生效。

对此，作为腾讯音乐董事长的彭迦信曾表示，Tony（叶卓东）推动公司在2018年和2022年完成两次成功上市，为TME逐步发展成为中国在线音乐与音频娱乐服务的领航者做出了重要贡献。

据了解，叶卓东拥有多年投资银行工作经验，曾任高盛董事总经理。于2018年加入腾讯音乐前，叶卓东曾于2015年9月加盟百度，曾出任百度投资并购部总经理，全面负责百度投资并购事务，还曾是携程旅行网董事会成员。

就运营层面而言，腾讯音乐也在持续完善内容生态。截至2023年末，腾讯音乐的曲库拥有超过2亿首音乐和音频曲目。2023年第四季度，腾讯音乐完成与环球音乐集团长期战略合作续约，继续为用户提供世界级的音乐曲库和更多权益。

2023年，腾讯音乐抓住了现场音乐演出复苏的机会，越来越多地举办了表演形式各异的线下音乐活动。目前，腾讯音乐的现金储备依然雄厚。截至2023年末，该公司的现金及现金等价物余额为322.2亿元，流动性和财务稳定性良好。

基于对公司的信心，腾讯音乐还持续推进回购计划。根据2023年3月21日宣布的5亿美元的股票回购计划，截至2023年12月31日，腾讯音乐已从公开市场以现金回购了2530万股美国存托股，总金额为1.745亿美元。

展望2024年，彭迦信表示，“在内容与平台‘一体两翼’战略驱动下，同时得益于在线音乐业务相对较强的抗周期属性，我们有信心抓住更多元的发展机会。”梁柱称，“将继续致力于提升用户体验，让音乐发现更加有趣和便捷，让音乐体验无处不在。”