从GDP、CPI、利率到总统大选，从科技、劳动力、原材料到产业政策，金融市场上似乎充斥着无穷的变量，每一个都足以引起市场翻天覆地的变化。

成功的投资，到底有没有可循的规则？看似无穷的变量，到底应该关注哪一个？投资培训机构Investment masters class近期整理了十八位传奇投资人的股票投资心得。他们有着不同的传奇经历、显赫战记，以及各自的拿手绝活。然而，在如何成功地投资股票上，他们似乎又有着共同的感悟——Less is more，抓住关键！

以下是十八位传奇投资人的股票投资心得：

“投资的一条关键法则是，你未必任何时候都要事事知晓，但一定要理解其中真正重要的东西。”—— Dan Loeb （顶尖对冲基金Third Point的掌门人，身价近200亿美元）

“如果你是投资分析师或者投资经理，要想干的成功或者出色，许多条件缺一不可。最重要的是，在最大部分企业中，结果通常由三、四因素决定，因为它们足以影响80%的结果，而多数企业家也专注于打磨这三、四个因素。他们理解这些因素，并专注于这些因素。如果你关注的因素和公司管理者关注的因素无法匹配，那么你就无法理解这家公司，于是就会出问题。”——Mohnish Pabrai（巴菲特门徒、对冲基金经理人，1999-2007年复合回报率高达29%）

（Dan Loeb）

“我从根本上认为，拥有从一项投资中提取两到三个主题并直击要害的能力，绝对是一种‘艺术’。”——Seth Klarman（价值投资巨擘，顶尖对冲基金Baupost Group创始人，对冲基金史上排名可进前五）

“就我个人经验而言（无论是近些年作为投资者所见还是早些年作为专家所闻），（关注的）变量不要超过3或4个真的很重要。因为其他的都是噪音。”——Marty Whitman （价值投资巨擘，常与巴菲特相提并论）

（Seth Klarman）

“许多人会花上一个小时与CEO待在一起，询问很多行业术语。然而，除非你已经无所不知了，否则这些术语就应该是你最漠不关心的。大多数时候，总有那么两或三件事情是真正重要的，把研究精力倾注于这些领域才是合理的。”——Daniel Krueger（知名对冲基金经理人）

“我们的失败再度突显了一项原则的重要性，那就是别把事情搞得太复杂，尽量让事情简单化，这项原则广泛运用于我们的投资以及事业经营之上，如果某项决策只有一个变量，而这变量有九成的成功机率，那么很显然你就会有九成的胜算，但如果你必须克服十项变量才能达到目标，那么最后成功的机率将只有35%。在锌金属回收的这项合作案中（上世纪末巴菲特旗下中美能源公司的一个重大投资项目），我们几乎克服了所有的问题，但一项无法解决的难题就足以让我们吃不完兜着走了。用矛盾修辞法打个比方，你应该寻求只有一环的链条。”—— Warren Buffett （怎么介绍呢，比其他十七位还要牛的人？）

（Warren Buffett ）

“我的早年，花了太多时间在细枝末节上，我必须了解一家公司及其所处行业的所有。不过自那以后，我开始明白，懂得少并没有关系，只要你能找到驱动这家公司的一到三个因素。我们认为精确几乎带不来任何收获，所以更愿意为一系列潜在的结果创造条件。我们宁愿方向性的正确，也不要精确的错误。”—— Steven Romick （知名对冲基金经理人，本世纪头十年中最佳美国投资经理之五）

“要想在投资上赚大钱，并不需要为每一笔可能会考虑的投资都找到一些答案。但必须的是，在为数不多的真正付诸实践的投资中，你要为大部分都找到正确的答案。”——Phil Fisher（堪称经典的投资大师，巴菲特分别吸收了他与格雷厄姆的精华）

“关于一个公司，你只要搞清楚几件事，就足以使它成为一笔成功的投资。在我们看来，如果你能通过回答几个大问题就搞明白85%的事情，那就不必再在剩下的15%上浪费时间了，因为其边际效用已经不值了。”——Steve Morrow（Arga Investment management研究主管，曾是Vanguard的基金经理）

（Larry Robbins）

“淹没在细节中或者痴迷于复杂的一面，再正常不过了。但是对我而言，最重要的是搞清楚对这家公司真正重要的四或五个特征。在我看来，我的工作主要是问对问题，然后专注于分析答案以供决策。”——James Montier （著名基金经理人，也是必读金融书籍《行为投资学手册》的作者）

“我们渐渐地发现，那些真正伟大的投资最终只有一到两个驱动力，但却足以讲述一个出人意料的故事。”——Ed Bosek（知名对冲基金经理人）

“做一个好的基本面投资者的难处之一在于，你总是希望从掌握所有信息开始，但是随后又希望把它们综合成几个重要的因素。避免短视是不容易的，你要确保自己总是在思考最新的信息并据此作出反应，而不是追着自己的尾巴跑。因此你最好专注于那些真正重要的东西。”——Larry Robbins（知名对冲基金Glenview Capital Management创始人，身价23亿美元）

“我认为，无须知道所有细节，但要知道三、四或五个会影响公司的因素。”——Charles De Vaulx （知名对冲基金经理人）

“我们的方法强调了减法作为一种智慧的重要性。我们力争忽略无关紧要的细节，无视那些常常震耳欲聋的噪音。我们希望找到每家公司的“精华”，例如，万事达卡公司何以能够实现接近40%的税后利润率？雷尔斯兄弟（指Steven Rales和Mitchell Rales，杠杆收购大亨，通过收购与合并先后缔造了Danaher和Colfax两家上市公司，前者市值在500亿美元以上）为什么这么擅长收购和改善经营？Markel （金融公司，主营保险承销）是如何实现每股账面价值在过去二十年复合增长15%的，尽管同期利率在下降并且保险承销的竞争也很激烈？”——Chris Cerrone （Akre Capital Management合伙人）

“如果说有什么问题的话，那就是今天可以获得的信息太多了。相比于从（过多的信息）中区分出与基本事实不相关的信息，并判断这些事实究竟意味着什么，如何发掘信息在今天已经算不上什么问题了。比以往任何时候都更需要的，是合情合理的判断。”——Bernard Baruch （华尔街“鬼才” 、投机大鳄）

（Bernard Baruch ）

“（我们要把重要的数据放在一张纸上，）然后要进行的就是定性的事情，即对行业进行判断，这与确定公司的三、四或者五个主要特征有很大关系。这里我要举巴菲特的例子，七十年代初，华尔街都认为报纸行业的高速增长期已经过去，不值得投资，而巴菲特分析出，这个行业最大的特点是类垄断性质。”——Jean Marie-Eveillard（First Eagle 全球基金经理，管理500亿美元资产，1979-2004年平均回报率15.8%，2003年Morningstar终身成就奖）

“如果能够得到真话的话，在会见公司管理层之前，我会想好三个要问的问题。我看到很多分析师，拿着长达五页的问题去，但这么做的帮助并不大。你要找到驱动这笔投资的关键问题，然后去问CEO。”——Glenn Greenberg （对冲基金Chieftain Capital创始人、现Brave Worrior Capital掌门人）

“投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要。你正确地投资一家简单易懂而有持续竞争力的公司所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的公司可以说是不相上下的。”——Warren Buffett

“我的分析专注于找出那些与股价变动有着强相关的因素，而非盯着所有的基本面因素。老实说，即使到了今天，许多分析师仍然不明白到底是什么因素驱动了一只股票的涨跌。”——Stanley Druckenmiller （顶尖对冲基金经理人、 24年平均年回报率超过30%，曾是索罗斯的副手）