4月2日晚间，贵州茅台交出了一份超预期的业绩报告。

据其年报，2023年该公司实现营业总收入1505.6亿元，同比增长18%；营业收入1476.93亿元，同比增长19%；利润总额首次突破千亿，达到1036.63亿元；其中归母净利润747.34亿元，同比增长19%。也就是说，2023年贵州茅台相当于每天净赚2.04亿元。

此前，据其业绩预告，经过初步核算，2023年该公司预计实现营业总收入约1,495亿元，预计归母净利润735亿元，其业绩超出预期。

线上直营渠道是当前贵州茅台的业绩亮点。根据报告，i茅台在2023年的销售收入达到了223.74亿元，相比于2022年的118.83亿元，大增88.29%，毛利率为96.09%，显著拓宽市场。

i茅台吸引了大量年轻消费者，用户数量已经超过6500万，且最近的日活跃用户数达到了700万。据贵州茅台此前公布的资料，2024年，随着i茅台元旦系列活动开启，以及甲辰龙年生效酒的上架，连日来i茅台APP日活用户连续突破800万，对比2023年相同时期上升近70%。

线下方面，“茅台酱香·万家共享”主题终端已经突破6000家，“茅小凌”系列产品门店也已经覆盖31个省、市、区，带领茅台终端快速下沉。

另一方面，系列酒为贵州茅台打开了新的增长空间。据其年报资料，贵州茅台酒全球唯一千亿级酒类大单品地位持续巩固，茅台 1935上市仅两年成为营收百亿级大单品。2021年茅台1935推出前其系列酒毛利率不到74%，而2023年毛利率即将突破80%，这也进一部分映出大单品为业绩提振带来的空间。

此外，茅台王子酒单品营收超 40 亿元，汉酱、贵州大曲、赖茅单品营收分别超 10 亿元，形成了千、百、十亿级大单品格局，由此，贵州茅台的产品矩阵形成了构建。

与此同时，其主力产品茅台酒依旧保持两位数增长，继续以总营收中超八成的占比稳住了基本盘。

值得注意的是，贵州茅台在年报中提出，2023年度利润分配每10股派发现金红利308.76元，合计拟分红387.86亿元，超过上一年的325.5亿元，再创新高。得益于营收和利润增长超预期，贵州茅台去年经营活动现金流量达到了665.93亿元，同比大增81.46%，这也为分红奠定了基础。

此次年报中披露的分红将于2024年兑现，经计算，贵州茅台历年累计分红将超过2700亿元。其上市募资22.44亿元，分红已超过这一数字的120倍。

产能方面，贵州茅台表示，茅台酒是由不同年份、不同轮次、不同浓度的基酒相互勾兑而成。为保证可持续发展，每年需留存一定量的基酒。按生产工艺，茅台酒从生产到出厂至少需要五年。稳定的基酒产量增长成为茅台持续发展的重要基石和保障。

2023年度贵州茅台生产茅台酒基酒5.72万吨左右，与2022年的5.68万吨基本持平，系列酒基酒4.29万吨左右，比2022年增加约6400吨。

2023年，在白酒行业整体面临库存积压和价格倒挂的情况下，白酒板块需要头部企业以良好的业绩表现提振行业信心。在年报中，贵州茅台认为，我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变也不会改变，随着加大宏观调控力度，推动经济运行持续好转，促消费政策效果持续显现，消费场景不断拓展，居民收入持续增长，消费将继续保持平稳较快增长，有利于白酒消费。行业方面，2016年以来，全国白酒行业进入了“存量竞争”时期，虽面临不少难题，但有利条件强于不利因素，行业总体发展态势向好。

在此基础上，贵州茅台进一步提出2024年经营目标，即实现营业总收入较上年度增长15%左右，完成固定资产投资61.79亿元。这一增长幅度与2023年保持一致。