界面新闻记者 | 刘晨光

4月7日，深交所在官网发布4份监管函，对4家新股报价机构采取书面警示措施。

界面新闻从业内获悉，除前述4家机构外，深交所同时对另外2家违规情形相对较轻的机构予以口头警示。

这4家被书面警示的新股报价机构分别为前海人寿保险股份有限公司、北京卓识私募基金管理有限公司、嘉实资本管理有限公司以及广东天创私募证券投资基金管理有限公司。

界面新闻留意到，监管函主要关于两个方面：一是内控制度制定和执行不完备，二是估值定价依据不充分和报价集体决策机制不完善等问题。

如针对内控制度制定和执行不完备，监管对前海人寿出具的监管函指出，该公司未明确新股申购环节的操作程序，部分重要操作环节未设置A、B角或复核机制；未制定针对网下询价和配售业务的合规审查制度，未制定除交易员以外的报价知情人员通讯设备管控制度。

广东天创私募存在估值定价依据不充分、报价集体决策机制不完善的问题。深交所指出其未履行研究报告审批流程；部分研究报告未对财务数据、盈利能力等内容进行分析，个别项目推导过程不合理。未按照公司内控制度要求在最终报价前履行审批程序；最终确定报价的决策过程记录缺失。

北京卓识私募风险管理制度不完善，对信息泄露、报价偏离等风险控制措施不足；改价程序、材料存档要求不明确。

另外，深交所指出，嘉实资本研究报告主要内容简单摘抄发行人招股说明书等材料；估值区间缺少严谨完整的逻辑推导过程，部分估值区间结论与相关依据逻辑相悖。定价小组成员与内部规则要求不一致；最终报价存在依赖个别人员作出投资决策的风险，集体决策体现不充分；集体决策过程记录及最终报价的决策依据缺失等。

上述4家机构的相关行为未遵守《首次公开发行证券网下投资者管理规2则》第十八条、第二十条、第二十四条、第二十五条、第二十六条等相关行业规范要求，违反了《深圳证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》第三条、第十一条、 第十二条的相关规定。根据相关规定，深交所对上述4家机构采取书面警示的自律监管措施。

深交所指出，相关4家机构结合决定书指出的违规事项，对照首次公开发行股票询价相关规则及要求，明确具体改进措施和责任人，积极落实整改工作。公司应引以为戒，严格遵守法律法规、深交所业务规则、 相关行业规范的规定，建立完善询价制度流程，规范询价行为，做到定价依据合理，决策流程完备，真正发挥机构投资者的专业定价能力。

资深投行人士王骥跃告诉界面新闻，打新方面的不规范，可能是没有内部的定价报告，或者定价流程不规范，很难有其他严重违法违规的证据，所以处罚上也很难没收违法所得加上罚金，但或可考虑停一段时间报价资格等相关处罚措施。

“打新监管主要是为了防止股价估值过高造成市场价格波动，当前此类举措是为了减轻打新时高估值对投资者信心的冲击。”香颂资本执行董事沈萌表示，当前的问题在于IPO收紧，可能会加剧打新的高估值。