双汇发展在近日举行的2023年度业绩交流会上表示，去年受中外生猪价差收窄影响，公司肉类进口量同比有所下降，预计2024年进口肉类业务将稳中有升。

从双汇发展的业务来看，目前屠宰业务生产冷鲜肉和冻肉，其中冷鲜肉主要来源于国内生猪采购屠宰，冻肉来自于国内生猪屠宰和进口。

根据双汇发展2021年10月14日对深交所问询函的回复显示，双汇发展进口肉采购主要通过与罗特克斯的关联交易进行，分为协商定价和竞价两种模式。双汇发展是国内领先的屠宰企业，通过采购生猪宰杀后，向市场销售白条、分体、分割品、副产品等鲜冻猪产品，公司通常不直接采购白条、分体、分割肉、膘类及副产等国产猪产品，通常也不在国内直接采购国产牛肉类产品。

进口六分体采购成本低于公司生鲜品业务白条/分体肉的销售成本，进口六分体产品有利于增加生鲜品业务原材料供应，提升分割生产线产能利用率，提升盈利能力。

进口分割肉、膘类产品采购价格低于国内自产同类产品的销售价格，通过进口补充肉制品业务需求，降低肉制品业务生产成本，同时有利于扩大国内同类产品外销规模，提升经营业绩。

一般而言，生猪屠宰行业的平均毛利区间仅为5%-7%，双汇发展依靠从美国进口低价猪肉来增厚利润。

尤其是2020年，公司营业收入为738.63亿元，同比增长22.47%；归股净利润62.56亿元，同比增长15.04%。

对此，双汇发展曾表示，2020年实现利润较高的主要原因，一是随着猪价上涨，公司释放前期低成本冻品库存，实现较好盈利；二是公司抓住国内外肉类产品价差大的机遇，充分发挥中外协同优势，进口肉业务实现较好盈利。

资料显示，2020年，双汇发展与负责肉类进口业务的关联方——罗特克斯有限公司及其子公司累计产生关联交易高达121亿元。

但紧接着双汇发展便踏错周期，在2021年摔了跟头。

2021年，双汇发展营业收入及净利润分别为666.82亿元、48.66亿元，较上年同期分别下降9.72%和22.21%。这是自1998年上市以来，双汇发展全年业绩降幅最大的一次。

具体来看，2021年双汇发展生鲜产品收入390.73亿元，同比下滑19.05%，占总收入的比例为58.6%；包装肉制品收入273.51亿元，同比下滑2.66%，占总收入的比例为41.01%。

双汇发展在财报中还提及，2021年生猪行情超预期波动，公司对冻品节奏把控出现偏差，进而造成国产冻品和进口猪肉盈利水平同比大幅下降，本期净利润同比下降。

也正是从2021年起，国内生猪产能全面恢复，猪肉价格持续低迷，随着“猪周期”进入底部，双汇发展肉类进口量也大幅下滑。2021年与罗特克斯有限公司及其子公司累计产生关联交易额为93亿元，2022年下降到62亿元，到2023年更进一步下滑。

从此前发布的2023年年报来看，2023年，双汇发展实现营业收入598.93亿元，同比减少4.29%；归属于上市公司股东的净利润为50.53亿元，同比下降10.11%。其称业绩下滑是受包装肉制品销量下降及猪肉、鸡肉价格偏低等因素影响。

从2023年双汇发展与罗特克斯有限公司及其子公司累计产生关联交易约59亿元。

据海关总署进口数据整理，2023年1-12月累计中国进口猪肉155万吨，同比减少11.70%；对比2020年降幅达到65%。

值得注意的是，即便双汇发展表示2024年进口肉类业务将有所提升，其目标也仅为68亿元，难以与高峰期相比。

在中外生猪价差收窄的情况下，双汇发展需要寻找新的利润增长点。2021年，双汇发展提出转型目标：由肉制品加工和屠宰龙头向肉类服务商转型。聚焦主业的基础上，双汇发展开始布局生鸡屠宰、预制菜、酱卤食品、速冻丸子、速冻食品、罐头、卤蛋类、调味料、学生餐、食用油等领域。

目前，双汇发展培育了以包装肉制品、生鲜猪产品和生鲜禽产品为主的产品群。其中，包装肉制品由火腿肠类、火腿类、香肠类、酱卤熟食类、餐饮食材类、罐头类等品类组成，生鲜猪产品以冷鲜猪肉为主，生鲜禽产品以冰鲜鸡产品为主。

从2023年产品贡献来看，生鲜产品营收占比为51.71%，但毛利率仅为5.70%，而更多利润贡献来自于包装肉制品，其毛利率为31.66%。