记者｜赵阳戈

要说伤害市场人气，上市即业绩变脸要算一个。

裕太微成立于2017年1月25日，获得科创板受理时为2022年6月29日，主营业务是高速有线通信芯片的研发、设计和销售，由海通证券保荐，于2023年2月10日成功上市。当时公司预计募资13亿元，实际募资18.4亿元。上市首日的打新收益为中一签最高赚8.8万元，在当时被称为“大肉签”。

如此一家公司，上市首年度的业绩，却来了个“大滑坡”。

1月31日裕太微曾预告，2023年将出现亏损，净利润为-1.74亿元至-1.4亿元；2月24日的业绩快报显示，2023年确认亏1.5亿元，扣非净利润亏1.95亿元，而同比2022年这两个数据分别为-40.85万元和-1206.26万元，大概同比下滑了36580%和1517%。至于2023年的营业收入2.74亿元，同比2022年的4.03亿元，也有32.13%的下降。

根据说明书，裕太微采用的是上市标准第二条：预计市值不低于人民币15亿元，最近一年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。公司本身是以亏损状态上的市。不过，在获得受理的2022年和前一年2021年，裕太微净利润分别为-40.85万元和-46.25万元，给人一种即使亏损也是亏损额有限的印象。如此上市后首份年报却出现了1.5亿元的巨亏，这“变脸速度”实在是令投资者难以平静。2023年的亏损额，甚至超过了公司2019年至2022年的亏损总额。(2019年至2022年亏损额分别为2748.99万元、4037.71万元、46.25万元、40.85万元)

根据裕太微的解析，营业收入同比下降主要是受行业周期性下行影响；利润的同比下降，主要是收入下降，同时研发费用保持高水平投入，销售费用、管理费用和资产减值损失较上年同期增加所致。其中，公司提到对期末存货进行减值测试，计提存货跌价准备，资产减值损失同比有较大幅度增长，以及公司的研发费用同比有较大幅度增长。

目前已知2023年前三季度裕太微的研发费用1.63亿元，已经超过了2022年全年的1.35亿元；资产减值损失为1718.56万元，2022年同期为240.97万元，2022年全年为416.01万元。2023年9月末，裕太微的存货为1.33亿元。那么，究竟是哪些项拖累业绩，还需要进一步看定期报告。根据安排，裕太微2023年年报和2024年一季报的具体披露时间是4月29日。

除此外，裕太微还出现多高管辞职的情况。

自2023年11月来，裕太微的总经理欧阳宇飞、首席运营官李晓刚、首席市场官苏瓅先后辞职，公司高层不稳定。

从盘面看，裕太微92元的发行价，上市初最高冲到268元，这之后一路走跌，2024年2月最低时下摸46.58元，已经连最高时的零头都不及了，现在现价则在70元上方。2023年2月10日至今裕太微的累计跌幅70%左右，上市之初因看好公司而介入的投资者，只好陷入这长期高位站岗的尴尬，如今2023年业绩“变脸”，高位站岗何时解套，更是未知。截至2023年9月末的股东户数为6654户。

上市首份年报亏损大幅增加，亏损额甚至超过了前4年的总和，不得不让人疑惑公司前后财务数据的真实性、准确性，以及是否存在运用财务技巧前后调节数据的可能。

刚一上市就出现亏损放大，对市场人气杀伤力是巨大的，作为典型案例，监管应严查公司详述，如果一切合规，也应该给一路走来被锁其中的投资者一个“更为充分的解释”。

另外为何长期亏损，甚至有可能上市后亏损额大幅放大的企业，在询价报价环节却能获得高发行价，这其中也发人深思，机构在其中又扮演着怎样的角色？