机构资金大额赎回导致基金净值飙涨的一幕再度上演。

天天基金网数据显示，截至2月7日，华安稳固收益A基金单位净值为1.56元，比年初的1.08元大涨44.67%，该基金也因此成为2017年以来净值收益率的“冠军”。

“华安稳固收益A是因为遭遇大额赎回，资金进出时间较短，较高的赎回费计入了基金资产。”一位业内人士告诉界面新闻记者。

该基金2016年半年报显示，其机构持有比例为100%，这代表了这一基金很可能为定制型产品，对资金量变动极为敏感，也是一遇大额赎回净值便飙升的一个原因。数据显示，在华安稳固收益A持有人结构中，8户机构投资者合计持有2.32亿份额，基金资产净值为2.55亿元，而三季末该基金资产净值一度上涨至10.85亿元，四季末规模又萎缩至2.05亿元。

中加心享混合C也出现了净值大幅攀升的情况，该基金在今年1月1日的基金净值还是1.04，截至2月7日收盘，基金净值已跃升至1.18，复权单位净值增长率为13.96%，成为今年以来净值收益率“亚军”基金。

事实上，这两只基金的净值均是在春节前的1月26日当天迅速蹿升的。

“伴随定制型基金产品数量大幅增长且呈小型化趋势，一旦遇上大额赎回，基金净值出现异常波动将成为常态。”济安金信基金研究中心主任王群航向界面新闻表示，随着委外资金和销售渠道的增多，其中有的单独定制公募基金或是单独设立下属份额类别，因此公募基金下设的不同类份额越来越多，这些机构资金出现大额赎回后，再受到基金净值估算四舍五入法的干扰，就会导致净值出现大幅波动。

因此，对于散户投资者而言，如果看中“机构资金”撤退导致净值飙升的套利空间而去盲目参与，一旦不能精准踩点申购赎回，就可能面对较大的投资风险。一般来说，这类基金容量小，申购时间短暂，收益率飙升没有明显逻辑，很难捕捉到这种机会，投资意义并不大。

事实上，去年以来，次新基金因巨额赎回导致净值飙升的情况多次发生，还出现了年内业绩“第一军团”全部都是巨额赎回异常基金的奇葩现象。比如，国泰浓益灵活配置混合C在去年4月份发生巨额赎回，净值大幅飙升，成为年度基金收益率冠军，去年末收益率高达92.1%。

虽然不乏因赎回费计入资产引发净值飙升的“惊喜”案例，但净值下跌导致留守持有人受损的案例也屡见不鲜。较为典型的个案是，去年兴业基金旗下一只货币基金因为大额赎回出现极为罕见的负收益。去年7月18日，兴业鑫天盈货币A每万份收益为-6.0608元，与此对应的7月18日至7月24日这7天的7日年化收益率均为负值。

根据界面新闻记者了解，尽管依据《基金运作管理办法》，基金公司对于巨额赎回有处理选择权，基金管理人可以根据基金当时的资产组合状况决定全额赎回或部分延期赎回。但在实际操作中，基金公司一般不愿意得罪机构客户，如果预料到净值异常波动、个股占比超限或者对持有人显失公平等极端情况，基金公司一般会“自掏腰包”补足净值。