文｜融中财经

又是一笔超级募资。

当地时间4月16日，硅谷著名顶级风投机构Andreessen Horowitz（以下简称：a16z）对外宣布，其最新基金募集了72亿美元（约合人民币521.15亿元）资金，超过了其原设定的69亿美元目标。

72亿美元的巨额标的，无论放在什么时候都足以让旁人艳羡，何况在当下相较过往稍显冷清的募资江湖而言，更是难得的一缕振奋。值得一提的是，此次a16z的募资总额，也一举刷新了CVC资本于今年2月完成的68亿美元第六期亚太基金所创下的“2024年最大募资”纪录。

正如a16z联合创始人本·霍洛维茨（Ben Horowitz）所言，“这对我们来说是一个重要的里程碑。”

图/a16z官网 融中财经截图

据a16z介绍，这期基金资金将分配到公司内部不同投资板块中。其中37.5亿美元将分配给“Growth”成长基金，以寻求进一步扩张和成熟的初创企业；12.5亿美元分配给专投“Infrastructure”的基础设施基金；10亿美元分配给专投“Apps”基金；再分别分配6亿美元至“American Dynamism”和“Games”基金中，主要投向航空航天、国防、公共安全、制造业、游戏等领域。

优秀的猎手往往在黑夜来临前便开始储备弹药。a16z的弹药已就位，接下来就看a16z在创投圈的表演了。

01、万亿豪门，募资狂魔

要想认识a16z，得从了解Andreessen Horowitz为什么简称是“a16z”开始。

背后没有高深莫测之意，机构名字为“Andreessen Horowitz”很好理解，因为名字取自两位创始人马克·安德森（Marc Andreessen）和本·霍洛维茨（Ben Horowitz）的姓氏。而简称“a16z”取其头尾字母，“16”代表了中间的字母数量。

如本·霍洛维茨日后在其畅销书《创业维艰》对这段创业经历进行回忆时，写到“在给公司命名时，我们面临的最大难题就是，作为一家公司，我们一无所有。没有投资业绩，没有客户档案，什么都没有。好在人们还认识我们俩，尤其是熟悉马克。因此我建议，‘与其凭空想一个名字，不如就利用你的名字怎么样？’”

名字确定后，考虑到输入网址时，公司名过长，因此在借鉴internationalization的简称为“I18N”后，将公司的网站名定为“a16z”，而这也在日后成了公司的简称，并广为人知。

2009年，是a16z成立的时间。

作为一家初创风险投资公司，如本·霍洛维茨所言“我们一无所有”，但好在“人们还认识我们俩，尤其是熟悉马克”。的确，两位创始人都是硅谷创投圈的“老面孔”，且都在过往工作中取得显著成绩。

作为网景、早期SaaS公司Opsware的创始人的马克·安德森，曾凭借敏锐的行业嗅觉被誉为“硅谷未来预言家”。1972年出生的安德森，从9岁就开始接触计算机，并在读书期间自学Basic语言，对计算机深感兴趣的安德森于1993年获得了计算机科学学士学位。可以说，自1970年互联网技术问世一直到1990年因特网公布这20年时间里，安德森一直紧跟着这门前沿技术。甚至在1993年，安德森开发出了UNIX版的Mosaic浏览器 ，其也因此被誉为因特网的点火人。

之后的故事便是安德森愈战愈勇，一手创办了网景，并在1995年将这家成立一年的初创公司挂牌上市。上市当天，这家小公司引爆华尔街，当日便成长为近30亿美元的巨无霸。彼时，《华尔街日报》对此评论为“惊天动地”，“通运动力公司花费了43年才使市值达到了27亿美元，而网景只用了1分钟。”

而彼时只有24岁却一夜间成为亿万富翁的安德森声誉鹊起，安德森的照片登上《时代周刊》等一众出版物的封面，成为公众的幻想。1999年，网景以42亿美元被美国在线（AOL）收购。同年，安德森被评为麻省理工学院技术评论TR100“35岁以下全球100位创新者之一”。

值得一提的是，在安德森还在网景的时候，便与霍洛维茨相识并共事。在网景被AOL收购后，安德森和霍洛维茨也一同去到新公司，安德森成了CTO，霍洛维茨则负责运作电子商务平台。

后续因俩人发现了“云计算”这一概念。并认为，这一概念可以应用在计算机领域，这样软件研发人员就不必担心安全性、标准性以及崩溃修复这些问题了。于是在1999年，他们离开了AOL组建了新公司“Loudcloud”（后更名为“Opsware”）并开始筹集资金。

创业期间，正值互联网泡沫的恶劣大环境，安德森和霍洛维茨数次带领公司起死回生，最终在2007年以16亿美元的高价将公司出售给惠普。而在这一段携手创业之旅中，安德森与霍洛维茨的关系快速升温，成为彼此亲密无间的合作伙伴。

在对Opsware成功转让后，俩人对未来有了进一步的思考。霍洛维茨事后回忆转让Opsware之后的一年，他在思考，“我该另起炉灶重新办一家公司吗？还是去其他公司任CEO？我该退休吗？还是该做些完全不同的事？”

当很多问题无解时，霍洛维茨想到了自己的商业合作伙伴安德森，并给对方发了一条消息，“我们应该创办一家风险投资公司。选择合伙人的宗旨就定为‘有经验者优先’，给那些打算创办公司的人提供咨询，你本身就得有经营公司的经验。”

安德森的回答简明扼要，“我也有同感。”

于是在2009年，a16z应运而生。

02、神速，3年即成长为顶级风投

a16z是靠着3亿美元起家的。

2009年，下定决心大干一场的安德森和霍洛维茨宣布从投资人处募集了3亿美元。为了给这家初创机构造势，在机构成立前后，安德森登上了《财富》的封面，并接受了长达一小时的电视采访，他自信地宣称，“我们的口号是‘由企业家帮助企业家’。”

霍洛维茨在最新的博客中对此进行回忆，“当我和Marc在2009年创办这家公司时，风险投资界的传统观点是，在任何一年，只有15家公司能产生1亿美元的收入，而这15家公司将推动几乎所有的风险投资回报。当时，传统认知是对的。风险投资公司将自己配置为应对15家重要公司的市场。这意味着相对较小的基金规模和单个基金中少数合伙人是最佳方法。Andreessen Horowitz正是以这种方式开始的，拥有3亿美元的基金和2名GP。”

顺应当时的投资理念，靠着独具一格的投资理念与精准的投资战果，a16z像一匹凌厉的黑马脱颖而出，仅仅花了3年时间，就成功跻身硅谷顶级VC公司之列，与Accel、Benchmark、Greylock、 Kleiner等顶级机构旗鼓相当。

2011年，成立3年的a16z宣布关闭第三轮基金募资，金额高达15亿美元，并且这个融资仅仅花了三周时间。三轮融资下来，a16z共募得了27亿美元。背后很大原因在于，其在过去3年投资了Skype、Zynga、Nicera、Instagram等成功案例。

一个十年前数据显示，到2012年，a16z已为其首轮3亿美金投资人带来了2倍之多的回报。有媒体对此称，用“震动VC界”这句话来形容Andreessen Horowitz显得太过温和，一位Google高管对此表示，“他们简直就是疯子，每一笔投资都如此成功。”

迄今，a16z更是稳坐“硅谷顶级风投”之席。目前，a16z管理着420亿美元资产，投资种子期到成长期的科技公司，投资领域涵盖人工智能、生物与医疗保险、消费者、加密货币、企业经营、金融科技、游戏及推动美国建设的公司等。

图/a16z过往投资案例节选 来源/a16z官网 融中财经截图

a16z过往的投资战果无庸赘述，值得让人品味的是安德森与霍洛维茨两位顶级投资人对于公司下一步发展的思考，甚至是对于投资理念的思考。

甚至可以说，自2009年创立a16z之日起，他们就没停止过思考。

2011年5月，a16z投资的Skype成功以85亿美元的价格出售给了微软Microsoft，此举在当时算得上是互联网史上并购金额最高的一笔。毫无疑问这个案子轰动世界，也让a16z 这家刚成立3年的新VC声名大噪。

彼时，看到了新世界到来的安德森，写了一篇名为《为什么软件正在吞噬世界》（《why software was eating the world》）的文章。事后回过头看，安德森的预言成真了。在过去的10年时间里，几乎每一家重要的企业都被重新构想为一家软件公司，因此这些公司的市场急剧增加。一路走来，a16z关注的每个子市场基金，“Infrastructure”“Apps”“American Dynamism”和“Games”都变得和原来的整个风险投资市场一样大。

为了最好地服务市场，他们创建了专门的风险基金。2019年，正值a16z成立十周年之际，《福布斯》报道，a16z将募资20亿美元，并放弃传统风险资本结构，重组成为一家注册投资顾问公司，为的是更自由地投资，根据自己的意愿投资用于加密货币、上市公司、共同基金或其他资产。

迄今，a16z每个基金都有自己的专家团队和能力，专门针对每个细分市场。这样做的原因，霍洛维茨表示，“我们之所以这样做，是因为我们相信，作为曾经的创业者，投资者真的很重要。一个伟大的投资者，在正确的时间，拥有正确的帮助、正确的网络和正确的专业知识，可能是成功与失败的区别。”

不断思考变化的a16z也在不断夯实自己的领先地位，72亿美元募资的成功便是最好见证。

这恰恰体现投资者对a16z的信心，正如霍洛维茨所言，“我们要感谢我们了不起的LP，他们使我们能够在过去15年中实现巨大的成长和创新。”

03、料峭寒冬过和煦春悄来

近几年，一级市场弥漫着各种悲观情绪。

数据显示，与早些年逐年破纪录的募资表现相比，继2022年遭遇挑战后，私募股权投资在2023年继续低迷。经济放缓、地缘政治等不确定性因素让投资者更为谨慎。

贝恩咨询数据显示，面对过去一年的动荡局面，2023年全球私募基金募资额仍高达1.2万亿美元，令行业自2019年以来的累计募资额达到惊人的7.1万亿美元。尽管如此，募资额仍为2018年以来的最低水平——比2022年下降了20%，比2021年的历史高位下降30%。

在愈演愈烈的寒冬下，a16z此次顺利超额募集72亿美元的资金，更显得弥足珍贵。

但背后需要提及的是，如a16z这般业绩可靠的大型基金，其实更受LP所青睐。贝恩咨询数据显示，前20大基金公司的并购基金在募资额中的占比高达51%。大型基金的平均规模创下12亿美元的新高，比2022年大幅增长83%。但市场对大型基金的青睐掩盖了整体募资颓势，关闭基金数量仅449只，较去年同期下降38%。

背后原因不难琢磨，资本往往都是逐利的，在基于对风险与盈利的评估下，拥有管理规模和优势企业资源的头部机构，往往更能俘获LP的芳心。“马太效应”凸显下，更多资金流向人脉强大、历史业绩出色的头部机构，相对应的便是越来越多中小机构难以获得人民币基金的支持。

或基于此，贝恩咨询在《2024年全球私募股权市场报告》中指出，尽管2023年私募投资遭遇自2008全球金融危机以来的最大跌幅，但全球私募投资交易已开始回暖，今年起曙光初现，前景向好。

贝恩报告认为，尽管全面恢复仍面临重大挑战，私募股权投资交易正在稳步回升，目前还处于试探阶段。假如未来不出现新的宏观冲击，再加上美联储暗示的小幅降息对交易的刺激效应，整体形势将迎来转机。贝恩发现，仅并购基金就坐拥创纪录的1.2万亿美元干火药（待投资金），其中26%的资金已募集四年或四年以上。未来GP重启交易的动力较强，将推动市场迎来复苏。

PE豪门KKR联席CEO Henry Kravis在2023年业绩电话会上也对2024年表达了乐观态度，“乐观者在每一次困难中看到机会，这已经成为KKR面对2024年的座右铭。”

料峭寒冬过，和煦春悄来。最伟大的创新往往正发迹于周期低谷，或许对于每位创投人而言，转折点已至。