沉寂近半年后，广州国资委旗下上市公司广电运通（002152.SZ）最终选择清仓式减持神州控股（00861.HK）。当初广电运通撬动22亿元资金汹涌南下，与神州控股苦战多个回合，夺得第一大股东地位，如今潦草收场，着实让人摸不着头脑。

“经与神州控股经营层多次沟通、洽谈，双方在业务的相关合作方面未产生预期的协同效应，故公司拟根据市场情况，择机减持部分所持有的神州控股股票，回笼资金，寻找有利于公司产业布局的其他战略性投资并购机会。”对于减持原因，广电运通在公告中如是说。

显然，广电运通此种解释较为“模糊”。有猜测认为，双方无法产生预期的协同效应，可能在于神州控股的“不配合”。

广电运通负责投资者关系的一位工作人员告诉询问该事件的投资者，“我们一直在沟通，因为本身公司的出发点是想要双方能够有一个共赢，找到一定合作点，但最终因为方方面面的原因，并没有谈拢。”

界面新闻致电神州控股董事局主席郭为，其电话始终无人应答。

减持消息披露后，很快反映在双方股价上。2月10日，广电运通低开低走收跌1%；神州控股面临近3亿股的抛压，暴跌9.02%，成交量创下近半年来新高。

需要指出的是，如若神州控股持续下跌，对广电运通有些不利。公开信息显示，自2016年3月至10月间，广电运通先后发布二十份公告宣布增持神州控股。根据该公司半年报中透露的持股成本和持股数量可计算，其持有神州控股14.87%股权的平均成本为4.94港元/股。而剩余在2016年第三季度增持的9.8%股权，增持成本则在6港元/股到7.5港元/股间浮动。

然而，仅在2月10日一天内，神州控股股价便直接由跌7.21港元/股至6.56港元/股，不仅已低于广电运通去年9月的增持成本，也已低于其在公告中披露的7港元/股的减持目标。如此看来，广电运通若想短时间全身而退不太现实。

上述广电运通工作人员对咨询的投资者表示，公告已经透露了减持的目标价格且量又很大，股价跌是正常的。总体而言，公司还是认可神州控股的实力，相信在公告中指出的12个月减持时间内还是有机会的。

即便广电运通以7港元/股的价格减持，其收益率也不算特别高。中金公司测算广电运通的每股投资成本在6.3港元-6.4港元之间，那么这样算来，该公司近一年的“投资”收益率也仅在9.38%-11.11%之间。

广电运通也同样在其减持公告中表示，本次减持将对公司业绩产生积极影响，但最终对净利润的影响金额受实施时股票价格影响，目前尚无法准确测算。

此次减持或将影响广电运通金融IT业务拓展。公开资料显示，广电运通是中国现金银行设备供应商，公司经营范围主要划分为ATM销售等传统业务；自助设备维保等服务业务及金融IT外包等拓展业务。

从近三年经营数据来看，广电运通拓展业务的收入增长速度最为强劲。在2016年上半年，该部分取得营业收入4180.49万元，同比增长229.79%。根据中银国际的研报，广电运通管理层曾明确公开增持神州控股的目的，其希望通过与神州控股的合作，将业务组合从传统的银行设备供应商扩展至广泛金融IT解决方案和服务提供商，这一部分也恰恰是公司的拓展业务内容。

总体而言，在广电运通与神州控股长达一年的股权争夺之中，前者不论是从投资收益还是业务拓展方面均留下败笔，而站在“A股举牌H股上市公司”这一层面上，更有分析者认为，这例港股版“宝万之争”以广电运通的退出而告终，也暗合当下“野蛮人”资本运作政策收紧的客观现实。