去年8月，主攻车贷的四达投资曝出5000万坏账，此前它在P2P领域颇具口碑，累计成交金额逾17亿，待收2.3亿。这家公司已经不再正常开展业务，所有的精力都放在清理欠款上了。

实际上，车贷坏账率高也不是这一天两天的事。甚至可以说，今日P2P车贷所面临的苦与泪，银行十年前就已经品尝过。

十年前的银行车贷

1998年，中国推出汽车信贷业务；

2000年，国家政策鼓励汽车消费。

那时候，银行很看好这个市场，还引发十分激烈的竞争。许多银行降低门槛，大幅下调首付比例，甚至推出“零首付”；3年还贷年限延长至5-8年；对贷款人资质审查也相对宽松。

结果，车贷是大幅增加了，可是坏账率也是节节攀升呀。2005年全国发放汽车贷款1800多亿，有1000亿元被人赖账不还。而这1000亿坏账中，四大行就占了8成。

原本为了降低风险，银行会找保险公司作为担保方，即使贷款者无法还款，保险公司还能代偿。可是由于车贷险业务的经营风险日渐显现，诈骗、挪用资金、恶意拖欠贷款问题严重，部分地区车贷险业务赔付率甚至高达100%以上。2004年4月1日，旧车贷险被中国保监会叫停，车贷险彻底退出市场。

没有保险公司作担保，银行所面临的风险无法转嫁出去。

而作为贷款实体的汽车追索难度大，成本又高，甚至有借款人把汽车卖出去或挪做他用，连人带车一起“蒸发”。加上汽车降价空间大，价值会大大缩水，车辆本身的折旧率高，抵押物会越来越低廉。

如此高的风险与损失，即便是银行也hold不住，只好采取收缩政策。

2004年以后，在北京的商业银行中，以招行为代表的一批商业银行完全放弃做“车贷”，工行、中行等则在一度停放、整顿后“全面萎缩”，并开始以严格的条件限制保证放贷安全。上海全部商业银行的汽车贷款余额也由2005年年初的79亿元，下跌到2006年11月份的50亿元。

P2P车贷崛起

2014年开始，P2P的兴起让车贷打破沉寂，重新崛起。

P2P会盯上车贷不难理解，投资人需要短期标，汽车价值低，借款利率高，借款期限太长车就没了，所以汽车抵押借款的期限集中在6个月以下，甚至不乏天标，车贷标天生受投资人追捧。

加上车贷业务门槛低，可复制性能力强，标准化程度高，十分利于推动平台的初期发展。较早进入这一行的公司发展迅猛，有些公司一个月能开出二十多家门店。

有数据显示，截至2016年9月底，全国共有正常运营P2P网贷平台2202家，其中至少有1136家涉足车贷业务，占比高达51%。

然而，随着进入车贷市场的公司越来越多，不仅仅是P2P，一些本土线下放贷公司来势更猛，竞争惨烈，各家贷款产品同质化严重，利率、额度、效率都差不多，垄断无从谈起。

并且，和曾经的银行车贷一样，P2P车贷也面临着汽车降价空间大、车辆折旧率高、坏账率高的问题。

365金融总经理李直中就曾向媒体表示，“车贷这块已经有点做烂了，部分公司的坏账率可能达到40%以上”。

而人人聚财董事长许建文则向易简财经（ID：ejfinance）表示，虽然现在经济形势下滑，车贷业务风险高，但是坏账率还得看公司的经营能力，“做任何一个行业都会有人赚钱有人赔钱，规范化和体系化的能力建设是行业的竞争关键，这些小公司，缺乏体系的公司一定是损失率比较高的，最终被市场淘汰”。同时，他还指出，人人聚财车贷业务的坏账率在最近2个季度并没有明显变化。

激烈的竞争压低了融资成本，而给P2P车贷带来致命一击的，却是一些操作不规范的二次抵押公司。他们要求借款人质押车辆，一旦出现逾期就当黑车卖，卖多卖少都与借款人无涉，全部进了自己的腰包，所以一分五都敢放款，额度也很低，车款与本金的差额才是他们最大的利润来源。

较早进入车贷市场的戴老板忧心忡忡，这些二次抵押公司就是为了冲量，他们看中的是车款，我们看中的是利息，怎么算都打不赢。

收缩还是黑化？这是一个问题

P2P平台的红利期已经过去，二次抵押公司又掺和进来，分走一大杯羹。另外，P2P平台的专项整治工作更是雷利风行，完全没有要停歇的迹象。

数据显示，截止2017年1月底，P2P网贷行业正常运营平台数量为2388家，相比2016年12月减少60家；共64家P2P网贷平台停业或出现问题。其中，问题平台29家，停业平台33家、转型平台2家。

车贷坏账倒逼、二次抵押公司打压，网贷平台整治，P2P车贷终于也走到这样一个转折点，2017年的金融新贵们会做出怎样的选择，收缩还是与二次抵押公司一样黑化下去？这是一个问题。