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美联储如期维持利率不变,6月起放缓缩表步伐

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美联储如期维持利率不变,6月起放缓缩表步伐

6月起,每月减持的美国国债上限将从600亿美元降至250亿美元,抵押贷款支持证券减持上限维持在每月350亿美元不变。

美东时间2024年5月1日,华盛顿特区,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在政策会议后出席新闻发布会。图片来源:人民视觉

记者 崔璞玉

在北京时间周四凌晨结束的政策会议上,美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变,并自6月起放缓缩表步伐,每月计划减持的美国国债上限将从600亿美元降至250亿美元,抵押贷款支持证券减持上限维持在350亿美元不变。

美联储维持基准利率不变符合市场预期,放缓资产负债表缩减步伐在一定程度上意味着放松货币政策。

自去年7月以来,美联储一直将利率维持在5.25%-5.5%区间,这是近23年来的最高水平。美联储在政策声明中称,通胀在过去一年有所缓解,但仍处于高位,特别是近几个月在实现2%的通胀目标方面缺乏进一步的进展。

“今年到目前为止,数据并没有给我们带来更大的信心,使我们认为降息是合适的……通胀数据高于预期意味着,获得这一信心可能需要比之前预期更长的时间。”美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会议结束后的新闻发布会上说。

另外,鲍威尔并未像在上次会议中那样声称今年晚些时候有可能降息,或政策利率已达到峰值。

不过,他同时表示,美联储也不太可能加息,除非有证据证明现有的紧缩政策还不足以让通胀回到2%的目标水平。 “但我们并未看到支持这一结论的证据。”他说。

鲍威尔的言论,叠加联储放缓缩表计划,安抚了部分投资者,此前投资者担心通胀降温停滞会令美联储采取进一步的紧缩措施。周三美股涨跌不一,截至收盘,道琼斯指数涨0.23%,报37903.29点;标普500指数跌0.34%,报5018.39点;纳斯达克指数跌0.33%,报15605.48点。

在缩表方面,美联储表示,放缓缩减资产负债表的计划与降息及其时机无关。美联储在3月的政策会议上就表示,后续放慢缩表步伐是适当的,这有助于确保平稳过渡,减少货币市场压力。

美联储从2022年6月开始缩减资产负债表以应对通胀飙升,这一过程又被称作“量化紧缩”。截至目前,美联储资产负债表规模已降至7.4万亿美元左右,比2022年年中时的峰值下降了约1.5万亿美元。

最新数据显示,一季度美国个人消费支出(PCE)价格指数年化环比增长3.4%,创一年来新高,扣除食品和油价后的核心PCE增长3.7%,远超美联储2%的政策目标。

另一方面,一季度美国国内生产总值(GDP)年化环比增长1.6%,大幅低于前值和预期,引发了人们对于滞胀的担忧。滞胀是指在经济增长放缓的同时通胀上升,这将让美联储陷入两难的境地。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙日前在接受美联社采访时表示,他对美国经济持谨慎态度,称通胀有可能在更长时间内变得更具粘性,美国经济有可能发生滞胀,大家应该担心这一点。

一般而言,在经济衰退的情况下,央行将实施降息以提振经济。但如果出现滞胀,则可能需要加息,以缓解通胀,同时也使本就疲软的经济雪上加霜。

基于滞胀的可能,投资者已对利率预期进行了重新定价。目前期货市场预计今年美联储仅降息1次,远低于3月联储“点阵图”预示的3次,更是远低于市场在今年年初预计的6次左右。

芝加哥商品交易所美联储观察工具“FedWatch”的最新数据显示,投资者预计美联储9月降息至少25个基点的概率为53.6%,预计12月降息至少25个基点的概率为81%。

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美联储如期维持利率不变,6月起放缓缩表步伐

6月起,每月减持的美国国债上限将从600亿美元降至250亿美元,抵押贷款支持证券减持上限维持在每月350亿美元不变。

美东时间2024年5月1日,华盛顿特区,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在政策会议后出席新闻发布会。图片来源:人民视觉

记者 崔璞玉

在北京时间周四凌晨结束的政策会议上,美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变,并自6月起放缓缩表步伐,每月计划减持的美国国债上限将从600亿美元降至250亿美元,抵押贷款支持证券减持上限维持在350亿美元不变。

美联储维持基准利率不变符合市场预期,放缓资产负债表缩减步伐在一定程度上意味着放松货币政策。

自去年7月以来,美联储一直将利率维持在5.25%-5.5%区间,这是近23年来的最高水平。美联储在政策声明中称,通胀在过去一年有所缓解,但仍处于高位,特别是近几个月在实现2%的通胀目标方面缺乏进一步的进展。

“今年到目前为止,数据并没有给我们带来更大的信心,使我们认为降息是合适的……通胀数据高于预期意味着,获得这一信心可能需要比之前预期更长的时间。”美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会议结束后的新闻发布会上说。

另外,鲍威尔并未像在上次会议中那样声称今年晚些时候有可能降息,或政策利率已达到峰值。

不过,他同时表示,美联储也不太可能加息,除非有证据证明现有的紧缩政策还不足以让通胀回到2%的目标水平。 “但我们并未看到支持这一结论的证据。”他说。

鲍威尔的言论,叠加联储放缓缩表计划,安抚了部分投资者,此前投资者担心通胀降温停滞会令美联储采取进一步的紧缩措施。周三美股涨跌不一,截至收盘,道琼斯指数涨0.23%,报37903.29点;标普500指数跌0.34%,报5018.39点;纳斯达克指数跌0.33%,报15605.48点。

在缩表方面,美联储表示,放缓缩减资产负债表的计划与降息及其时机无关。美联储在3月的政策会议上就表示,后续放慢缩表步伐是适当的,这有助于确保平稳过渡,减少货币市场压力。

美联储从2022年6月开始缩减资产负债表以应对通胀飙升,这一过程又被称作“量化紧缩”。截至目前,美联储资产负债表规模已降至7.4万亿美元左右,比2022年年中时的峰值下降了约1.5万亿美元。

最新数据显示,一季度美国个人消费支出(PCE)价格指数年化环比增长3.4%,创一年来新高,扣除食品和油价后的核心PCE增长3.7%,远超美联储2%的政策目标。

另一方面,一季度美国国内生产总值(GDP)年化环比增长1.6%,大幅低于前值和预期,引发了人们对于滞胀的担忧。滞胀是指在经济增长放缓的同时通胀上升,这将让美联储陷入两难的境地。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙日前在接受美联社采访时表示,他对美国经济持谨慎态度,称通胀有可能在更长时间内变得更具粘性,美国经济有可能发生滞胀,大家应该担心这一点。

一般而言,在经济衰退的情况下,央行将实施降息以提振经济。但如果出现滞胀,则可能需要加息,以缓解通胀,同时也使本就疲软的经济雪上加霜。

基于滞胀的可能,投资者已对利率预期进行了重新定价。目前期货市场预计今年美联储仅降息1次,远低于3月联储“点阵图”预示的3次,更是远低于市场在今年年初预计的6次左右。

芝加哥商品交易所美联储观察工具“FedWatch”的最新数据显示,投资者预计美联储9月降息至少25个基点的概率为53.6%,预计12月降息至少25个基点的概率为81%。

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