提要：

2月3日，贝达药业发布公告称，公司原副总裁兼销售总监沈海蛟辞去副总裁职务，胡邵京辞去首席化学家职务。面对这一人事变动冲击，营收增长乏力的贝达药业更加如履薄冰。再加之，公司主要竞品吉非替尼、厄洛替尼在中国的专利已到期，多家企业积极申请其仿制药，贝达药业埃克替尼的市场份额势必会被层出不穷的竞品分割。

作者：方脸朱

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重量级人物离职

近日，贝达药业发布其部分高管辞职的公告。公告称，公司原副总裁兼销售总监沈海蛟辞去副总裁职务，胡邵京辞去首席化学家职务。辞职后，二人均不再担任公司其他职务。

相关资料显示，作为贝达药业副总裁兼销售总监的沈海蛟，主要负责公司产品在全国的销售，此前曾先后在GSK、罗氏担任过销售经理、BU总监、销售总监。胡邵京是贝达药业首席化学家，主要工作为主持新药研发，在肥胖、糖尿病、肿瘤和中枢神经以及抗炎新药研发有十多年经验。

研发和销售作为制药企业最重要的两个部门，其部门负责人在公司上市3个月后同时辞职，这一消息瞬间引爆多方猜测。专业人士分析认为，二人对公司未来前景并不看好，在公司发展战略等方面存在分歧。

“一招鲜”难再吃遍天

贝达药业因研发出我国首个小分子靶向抗癌新药盐酸埃克替尼(商品名称：凯美纳)而闻名全国。

贝达药业的凯美纳自2011年7月获批上市，仅2012年全年销售就达3.6亿元，创中国上市新药销售新高。2013年初，凯美纳被纳入浙江省医保支付范围，成为国内首个被纳入省医保范围的国产靶向肿瘤治疗药物。

资料显示，贝达药业主营业务收入的年均复合增长率达到37.95%，实现归属母公司所有者净利润的年均复合增长率达到38.80%，这一业绩基本都来源于埃克替尼。可以说，贝达药业逾98%的营业收入和毛利都是由埃克替尼创造的。贝达药业还表示，未来的两到三年，预计埃克替尼仍将是公司的主要收入来源。

尽管看上去“一招鲜吃遍天”，但这种局面将很快被打破。埃克替尼的两个主要竞品，是来自外资企业的吉非替尼和厄洛替尼。这两种药品在中国的结构专利保护期已到，这就意味着市场上或许会逐渐出现这两种药的仿制药。CFDA网站公开信息显示，截至2016年3月31日，国内已有25家公司在申请吉非替尼的仿制，28家公司申请仿制厄洛替尼。

一旦竞争产品的仿制药上市，很可能导致市面上的吉非替尼和厄洛替尼降价，也可能使得贝达药业为了应对加剧的市场竞争而进行低价销售，进而对其经营和盈利水平产生不利影响。

在此情形下，公司两位高管的离职对贝达药业而言，无疑是雪上加霜。沈海蛟直接负责贝达药业销售渠道的建设，胡邵京作为公司首席的化学家，本身有着多项科研项目，离职后可能会导致大量研发项目的滞后。

新药研发倚仗政策红利

据了解，一般治疗肿瘤的药物，研发周期大多在10-15年间。其中，临床试验需要做四期，花费3-5年时间。自我定位是 “创新型药企”的贝达药业，目前为止自主创新的药物也只有一款：埃克替尼。

对此，贝达药业证券事务代表沈剑豪表示：“新药研发周期长，投入大，不可预测的因素较多。为此公司建立了新药研发项目管理机制，实行对项目的持续监督检查和审计评价，从而不断提升研发项目管理的规范性和有效性。”

贝达药业董事长丁列明也曾公开表示：“一款新药上市后真正实现产业化还有很长的路要走，在此期间企业经济负担沉重，这会明显抑制医药产业创新的动力。因此，国内医药创新亟须国家出台配套政策进行扶持。”

公开资料显示，2006年，即将进入临床试验的贝达药业急需收购余杭一家老药厂，却因资金不足有所耽搁。区政府得知后，借款1300万元帮助其收购并开始产业化生产。2008年三期试验即将开始，原本答应出资的一家跨国风投公司却因国际金融危机取消投资。最终，贝达药业靠来自各级政府的5000余万元解决了资金缺口。

可以看出，贝达药业的发展离不开政府及相关政策的扶持。如果未来国家主管部门对税收或补助的政策作出调整，极有可能对贝达药业的业绩产生影响。