新的股权大战一触即发。

3月7日早间，海航系欲通过定增东北电气（000585.SZ）H股，以及拿下苏州青创手中东北电气股份，达到持股东北电气21.56%股份的计划出现了阻碍——定增H股议案3月6日被临时股东大会所否决。

对此，上海天铭律师事务所律师宋一欣7日下午对界面新闻记者表示：“海航分别在A股和H股有动作，成本是一定要考虑的。对于否决的股东而言，可能是A股和H股分开并不公平，也有可能有其他股东不愿海航控制。否决之后，接下来海航是否会通过A股增持股份，这个就不好说了。”

有投资者表示：如果定增H股计划被通过，那么公司方会花费较多时间解决定增事宜，然后才会对公司进行重组。现在定增被否决后，海航要么通过二级市场购买股票，要么实质性的进行重组增发。

东北电气7日收盘价为8.85元/股，上涨2.31%。H股每股2.650港元，下跌0.38%。A股异动明显。

2017年1月，海航系分别就东北电气A股和H股发起认购转让。1月3日，海航旗下海航酒店集团（香港）有限公司参与定增东北电气H股定增，东北电气拟向海航酒店增发1.36亿股H股，交易总额约为2.82亿元人民币。

20天后，海航旅游集团旗下北京海鸿源与东北电气A股第一大股东苏州青创敲定股权转让，后者将所持有的东北电气8149万股A股份，总价13亿元转让与北京海鸿源，北京海鸿源自此成为东北电气第一大股东，持股9.33%。

两笔交易若顺利进行，海航将拿下东北电气H股34.55%的股份，这一部分占据东北电气总股本的13.49%，同时北京海鸿源持有东北电气9.33%的股份将被稀释为8.07%。

此时海航系将合计持有东北电气21.56%的股份，这对于其后期布局重组乃至控制整个上市公司都将拥有更大话语权。

然而根据3月7日东北电气早间公告，3月6日东北电气召开的临时股东大会否决了海航系认购公司H股等议案。

公告显示，本次股东大会否决的议案包括4项：1.特别决议案《关于批准海航酒店集团（香港）有限公司与本公司于2017年1月2日签订的认购新H股协议之条款条件及其项下拟进行交易的议案》；2.特别决议案《关于授权董事签署并执行认购新H股协议相关事项的议案》；3.特别决议案《关于特别授权董事依据认购新H股协议按每股认购股份2.35港元的价格向海航酒店集团（香港）有限公司发136,170,212股新H股的议案》；4.特别决议案《关于授权董事修改公司章程的议案》。

除H股类别股东大会以外，上述四项议案均未获得临时股东大会及A股类别股东大会有效表决权股份总数的2/3以上通过。这意味着海航认购东北电气新增H股一事已经被股东们否决。

从成本考虑，拿下东北电气13.46%的股权，通过H股海航仅需要拿出2.8亿元人民币，而通过A股，则需要拿出超8亿元人民币。此次被否决后，海航会如何进一步增持上市公司股份值得市场关注。早前万科（000002.SZ）等公司的股权争夺战导致股价飙升，此次也有投资者猜想会重蹈覆辙，而东北电气7日尾盘的异动已经很好地说明了这一点。

不过与万科这种绩优股不同，东北电气为输变电和特高压直流设备主要供应商之一，2014年以来业绩逐年下滑，东北电气2014年及2015年净利润分别为616万元和493万元。根据公司业绩预告，东北电气预计2016年度亏损7500万至1.10亿，同比大幅下降2331.24%至1621.30%。

北京海鸿源拿下东北电气9.33%的股份时，受让价格为15.95元/股，较停牌前溢价超过110%。按照东北电气目前股价来看，海航系目前处于严重浮亏状态。