编者按

1月基本金属的开门红走势，未能在2月得以延续。各品种开始出现明显分化，这背后发生了哪些故事？从各品种的供应层面又能探寻到哪些蛛丝马迹？这是否会为3月的投资、生产活动产生些许指引？看SMM独家产量数据，或许有你想知道的答案。

2017年2月中国基本金属生产概述

电解铜：

2017年2月SMM中国电解铜产量为63.45万吨，环比增加0.55%，同比增长2.67%，前2月累计产量126.55万吨，累计同比增长3.48%。2月实际产量比上期预期的62.7万吨出现增加，主因云南铜业本部检修结束后，2月产量基本恢复正常水平。

步入3月，因东营方圆、豫光金铅、金冠铜业有检修安排，及张家港联合铜业电解槽设备更换，将导致产量下降，据SMM初步估计上述4家炼厂此次检修累计影响产量输出5.15万吨左右，影响期分布在2-4月份。SMM预计3月电解铜产量受检修抑制至63.8万吨，同比下降1.09%，前3月累计增速下滑至1.9%。

氧化铝：

2月氧化铝产量为518.5万吨，同比增幅22.00%，日均产量为18.5万吨，日均产量环比增长2.8%。主要由于东方希望晋中化工二期投产，2月份二期运行产能达到70-80%，将于3月底达到满产状态；山西柳林森泽有限公司和河南中美铝业公司本月超负荷生产；另外，河南平顶山汇源铝业复产，但满产运行拖延至3月初。也因为如此，3月份预计氧化铝产量将增长至577.2万吨。

电解铝：

2月只有28个生产天，国内电解铝产量提升至283.8万吨，同比增加21.1%，今年前2月国内电解铝总产量587.6万吨，同比增加21.6%，国内运行电解铝总产能逼近3700万吨水平，较去年同期增加近700万吨运行产能，供应上升趋势仍不见减缓，其中山东魏桥、新疆天龙、新疆天山、新疆希望、内蒙古锦联等铝企新增产能相继释放产量，较高利润格局下，新疆、内蒙古等地新增低成本产能不断涌入，2月底国内年化运行产能环比1月增加约100万吨。SMM预计，3月国内运行产能总量仍有进一步提升空间，3月国内电解铝产量有望增加至315.5万吨，同比增速为17.9%。

原生铅：

SMM调研2月原生铅产量24.2万吨，环比下降4.6%，同比下降11%。2月因河南个别炼厂受到环保限产、检修等原因导致产量下降，之前停产的炼厂暂无复产，加之实际生产天数仅有28天，总产量较1月略有下降。展望3月，随着部分炼厂逐步复产，总生产天数恢复至31天，预计原生铅产量较2月将会反弹。

精炼锌：

2月检修、减产企业增多，一方面受原料紧张影响，部分企业库存水平低于20天，产量受限制。另一方面，春节常规计划检修，消费淡季，厂家择机减产检修。相比2月，3月检修企业有7家，预计影响产量2.1万吨，但部分2月检修的企业产量恢复，精炼锌产量较2月有望恢复。

电解镍：

2月份国内电解镍产量下降，春节因素逐渐减退，冶炼厂生产状态恢复或维持正常，产量有所增加。3月份，因工作日较2月份增加，多数冶炼厂产量或小幅增加。预计3月份全国产量小幅增加至1.44万吨左右。

镍生铁：

2月高镍生铁产量下降，因2月工厂生产周期缩短以及部分高镍生铁工厂因检修等原因，产量缩减或未有产出。2月低镍生铁产量增加，主要因个别工厂2月恢复生产以及2月新增1家低镍生铁调研样本。3月生产周期较2月增加，以及部分企业检修后或复产，SMM预计3月国内镍生铁产量或较2月增加约4%-5%。

精炼锡：

2月精炼锡产量14236吨，较1月修正值下降1.5%。春节假期期间，冶炼厂放假停产力度较小，仅部分中小型企业暂停生产迎接假期，大型企业均保持正常生产。云锡、乘风均比上月产量小幅增长，华锡产量环比基本持平，不过有部分中小型锡厂因假期停产抑或行情偏弱而减少产量，因此总产量较1月份小幅下降。3月精炼锡产量预计为1.58万吨，环比较2月增长11%，主要考虑到因春节假期减产的企业将恢复正常产量，此外，江西地区个别冶炼厂近日将新上设备增加产能，届时将对锡锭产量贡献力量。

调研方法论：

1） 调研方法

SMM产量调研是由专业分析师采用电话、实地调研等方式，定期对中国金属生产企业进行月度跟踪，并以此出具中国金属产量报告。

调研过程中，保证样本的基础覆盖比例，并不断扩大；同时考虑产能规模、地域分布、企业性质等细节因素合理选择并分配样本，使得各分项数据同具代表性。

产量数据包括上月产量（初值）、上上月产量（修正值）以及当月产量的排产预测值。通常情况下，SMM较少对产量进行修正，即修正值=初值，但仍保留修正的可能性。

每月10日前通过上海有色网官方网站（www.smm.cn）、微信订阅号（今日有色）、手机站（m.smm.cn）等官方渠道对外发布。

2） 样本介绍

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