在去年超额完成6500万吨钢铁“去产能”任务后，中国钢铁行业又将产业调整的目标转向了“去杠杆”。

3月9日，中国钢铁工业协会召开了以降低企业杠杆率为专题的座谈会。通常而言，杠杆率被理解为资产负债率，这项体现负债风险的指标由公司总负债除以总资产得出。而所谓的“去杠杆”，意即降低企业过高的资产负债率。

中钢协党委书记兼秘书长刘振江在座谈会上指出，企业合理的债务是必要的，但过度的债务就成了包袱。2008年全球金融危机以来，国内钢铁企业债务规模增长较快，全行业平均负债率已连续多年处于高位。

中钢协披露的数据显示，其会员钢铁企业去年的资产负债率为69.6%，远高于全国规模以上工业企业55.8%的平均水平。而在2001年，会员钢铁企业的资产负债率仅为48.92%，这一数字在2008年突破60%后逐年上升。通常，企业的资产负债率被认为应保持在60%以下。

在这家全国性钢铁行业组织看来，虽然去年其会员企业实现盈利303亿元，较2015年大幅扭亏，但中国钢铁行业仅仅是走出了低谷，还没有完全摆脱困境。

刘振江认为，“高杠杆”是影响钢铁企业效益的主要原因。“效益越差，杠杆率会越高，甚至变成了恶性循环的双胞胎。连利息也还不起时，欠息又转为负债，就成了驴打滚债务。”这位中钢协秘书长指出，位列国内钢铁行业亏损前10位的企业，其资产负债率都处于高位，而盈利前10名的公司资产负债率则普遍较低。

来自中钢协的统计显示，2016年，会员钢铁企业的财务费用（主要指银行利息等）为891亿元，远高于2001年的69亿元。刘振江称，“高杠杆”带来的财务压力，使部分企业处于高风险境地，一旦引起破产倒闭，造成的损失和社会影响很大。在最近两年，中钢集团、渤海钢铁以及东北特钢都相继被曝光严重的债务违约事件。

刘振江认为，近些年银行利润丰厚，而钢厂则微利甚至亏损，这种情况不可再持续下去，钢铁企业“去杠杆”银行应该助力。

去年末，国务院也出台了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》（下称《意见》），并建立了由发改委、人民银行和银监会等相关部门组成的“去杠杆”部际联席会议制度。刘振江提出，希望经过三至五年年的努力，将钢铁行业的平均资产负债率降到60%以下。

在他看来，债转股（即债权转为股权）是企业“去杠杆”最直接、最有效的办法，而等待解困的钢企对此也颇为期待。《意见》中也附有针对市场化银行债转股的指导意见，但政府层面对本轮实施债转股的企业有严格的条件限制，以防范金融风险并严控产业导向。

刘振江因此指出，不可能对所有企业都能进行债转股，各钢铁企业应根据自身债务情况，选择适合自己的“去杠杆”主攻方向和切入点。在债转股外，也可以通过股权融资等方式降低企业目前的杠杆率。而金融系统正按照政府层面的要求，与其他各方共同确定“去杠杆”试点企业名单。