许焱焱

金融作为现代经济的核心驱动力，在其不断演进和创新中，不仅支撑了经济的繁荣与发展，还深刻影响着人们的日常生活和社会稳定。在整个经济体系中，金融不仅为实体经济提供了资金支持，推动企业的成长，还创造了大量的就业机会，提升了社会整体的收入水平。金融体系的活力和稳健性直接关系到整个社会的繁荣与可持续发展，为经济的长期稳定和进步做出了重要贡献。

在金融体系中，融资无疑是最为关键的功能之一。对于各行各业的企业来说，融资是业务运转中不可或缺的一环，涵盖了股权融资、债务融资、并购融资、债券转换以及项目融资等多种方式。多样化的融资选择为企业提供了灵活的策略，使其能够根据市场条件和需求，选择最优的融资方案，确保业务顺利开展。

然而，在日益激烈的市场竞争环境中，金融创新已成为应对挑战、满足客户需求的关键动力。随着全球经济一体化进程加快和信息技术的迅猛发展，金融创新已成为行业的核心竞争力。李垚葳作为金融领域的先锋人物，以其持续的创新实践，为金融业带来了新的活力和变革。她的创新不仅促进了金融行业的发展，也为社会带来了广泛的益处。在此次专访中，我们将深入探讨李垚葳如何通过一系列卓越的创新举措，成功解决行业痛点，并推动金融市场不断前行。

2012年，率先联合创办行业第一个互联网票据平台——同城票据网

普惠金融最早由联合国于2005年正式提出。2013年，中共十八届三中全会通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，正式提出“发展普惠金融”，国内普惠金融事业进入快速发展期。普惠金融主要是为有金融服务需求的普通阶层和群体提供小额、高效的金融服务，重点服务对象是小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等特殊群体。大力发展普惠金融有利于促进金融业可持续均衡发展，推动大众创业、万众创新，助推经济发展方式转型升级，增进社会公平和社会和谐。普惠金融的政策背景主要是为了解决“金融排斥”问题，而互联网技术的发展和金融行业的监管政策也为普惠金融的发展提供了有利的条件。

随着央行高度重视普惠金融发展，致力于提升企业支付和融资的便利度。在实体票据交易市场中，李垚葳以多年的经验和不懈探索为支撑，在行业内率先提出并实践了线上票据交易的创新概念。在2012年，李垚葳便率先联合创办了国内首个互联网票据交易平台——同城票据网。这个平台通过数字技术的应用，彻底改变了传统票据交易的方式。传统的票据交易流程繁琐，耗时较长，且存在信息不对称导致的信任问题，而同城票据网成功消除了这些障碍，将票据的平均交易时间从数天缩短至几分钟。通过这一创新，李垚葳大幅提升了票据市场的流转效率，特别是为小微企业提供了更为便捷的融资渠道，助力解决了“融资难、融资贵”的问题。

在2021年12月16日第7届中国普惠金融国际论坛（IFCFI）论坛上，中国普惠金融研究院（CAFI）发布《中国普惠金融发展报告（2021）—构建普惠金融生态体系》。在报告中，同城票据网以数字技术标杆平台的身份被纳入报告典型案例，并作为示范平台广泛推崇。在解决普惠金融发展中的“融资难”、“融资贵”问题方面，李垚葳推动金融创新提供了一条成功的路径，对传统金融机构、乃至其她金融业具有十分重要的参考意义。

2022年，推动行业首单境外个人股东可转债申购业务

2022年，李垚葳推动了金融行业首单境外个人股东可转债申购业务的落地，这是金融市场的一次重要突破。此前，由于法律法规、监管要求以及市场条件的多重限制，境外个人股东未能参与此类业务。具体而言，法律法规对境外股东参与可转债申购的规定尚不明确，且市场早期规模较小、流动性不足，投资者对该产品的了解有限。此外，外汇政策、跨境资金管理和汇率风险等复杂因素也使得这一业务的推进面临诸多障碍。

随着中国资本市场的逐步开放，可转债市场规模不断扩大，并伴随相应的转股规则逐渐细化，市场条件逐步成熟。李垚葳抓住这一机遇，带领团队积极探索创新，成功推动了境外自然人大股东认购可转债的范例。她与团队通过深入研究外汇政策和跨境融资的复杂性，与监管部门展开持续沟通，成功克服了多项业务难点。

李垚葳向政策制定者清晰地陈述了境外个人股东参与可转债申购对于市场、企业及资本流动的积极影响。在与监管部门的对话中，她深入分析了现有政策与可转债市场发展的长远目标，推动双方达成共识。通过这一系列的努力，李垚葳为境外可转债申购业务的战略决策奠定了坚实基础，并将政策理解转化为切实可行的建议。

最终，李垚葳凭借敏锐的市场洞察力和丰富的行业经验，确保了这一业务的合规性和交易安全，为可转债市场拓展了新的国际融资渠道。这一创新不仅为境外个人股东打开了参与可转债市场的大门，也为整个行业树立了重要的成功案例。

2020年，行业首创可转债远期保价交易规则

2020年，李垚葳在行业内首创了可转债远期保价交易规则，这一创新有效应对了可转债市场中的复杂性和不确定性。可转债作为一种金融工具，其价格不仅受到债券市场的影响，还与正股市场的波动密切相关。同时，可转债在认购后的锁定期内无法进行转股，这使得投资者在面临市场波动时对其未来走势的安全性产生担忧，进一步影响了可转债市场的活跃度和成交量。

为了解决这一问题，李垚葳带领团队推出了远期保价交易规则，通过这一机制，大大降低了锁定期内的认购风险，增加了买卖双方的交易意愿。这一规则为市场参与者提供了更多投资机会，同时提升了可转债市场的流动性。据统计，自2020年这一业务推行以来，李垚葳团队已帮助超过650家企业完成可转债融资。她们的公司在2022年和2023年连续两年成为可转债融资市场份额最高的民营企业。

这一成功并非偶然，李垚葳团队通过系统化的“自下而上”和“自上而下”双向分析方法，确保了投资决策的精准性与可靠性。通过“自下而上”的基本面分析，团队对每个可转债发行企业进行全面调研，评估其业务、财务状况及发展前景，并结合债券和期权的特性进行细致的估值和定价。此外，团队通过“自上而下”的宏观分析，研究企业的市场需求、产品升级、垄断情况以及股价走势等因素，确保对投资机会有全面的把握。

这种全面的分析方法不仅适用于可转债市场，也广泛应用于股票和衍生品市场。通过将复杂的金融工具拆解并深入研究各组成部分，投资者能够更加准确地评估资产价值，提升决策的有效性。这一创新方法为投资者在复杂多变的金融市场中保持竞争力提供了有力支持。

通过这次深入访谈，我们对李垚葳在推动金融创新方面的贡献有了更加全面的认识。她通过创建互联网票据平台、推动境外个人股东可转债申购业务以及引领可转债远期保价交易模式，为金融行业注入了新的动力。这些创新举措不仅提升了行业效率，也为解决长期存在的行业问题提供了有效的路径。李垚葳的系统性研究和分析方法，为理解金融创新提供了新的视角，也为行业的未来发展奠定了基础。

在金融行业不断演变的进程中，李垚葳的实践为行业树立了一个创新的榜样。随着科技的进步和市场需求的变化，金融创新将继续主导行业发展。期望更多的金融从业者能够秉持创新精神，推动行业进一步繁荣。

 

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