据天津证监局官网，华泰联合证券已于3月23日与三六零科技股份有限公司（下称 “奇虎360”）签订首次公开发行并上市辅导协议。这意味着，奇虎360即将正式回归A股。与此前市场猜测不同，奇虎360并未选择借壳上市，而是IPO。

这不禁让人想起，那些年“蹭”过奇虎360回A概念的公司。奇虎360在A股的“绯闻女友”数量颇多，主要分为两大类型:一类是作为财团成员，参与奇虎360私有化的上市公司，包括：电广传媒(000917.SZ)、中信国安(000839.SZ)、天业股份(600807.SH)、爱尔眼科(300015.SZ)、中南文化(002445.SZ)等；另一类则是纯粹的“壳公司”，包括中葡股份（600084.SH）、波导股份(600130.SH)、华微电子(600360.SH)、同德化工(002360.SH)、黑牛食品(002387.SZ)。

既然奇虎360不会借壳，而是通过IPO的方式回归A股，此前的“借壳概念股”被“证伪”而失去炒作价值。

界面新闻统计，仅三个交易日（3月28日—3月30日），中葡股份、波导股份、华微电子、同德化工和黑牛食品总市值就跌去了42亿，其中，中葡股份三日的跌幅达18.5%，波导股份紧随其后，三天跌去10.5%。

本次奇虎360选择IPO回归A股，折射出中国资本市场生态的诸多变化。

一是，审核、发行双提速，IPO逐步走向常态化。此前中概股回归选择“借壳”主要是因为IPO需要排队，时间成本太高，目前已经大幅消减。自2016年三季度开始，IPO数量与募资规模温和提升，新股市场稳步回暖。

适度加快新股发行速度与加强上市核查并举，使资本市场融资功能加速恢复。一方面有利于IPO堰塞湖提前疏解，另一方面也为更多增量优质公司的直接融资提供空间。

其二，借壳监管全面趋严，并购重组和借壳市场遭遇监管的持续“紧盯”。

虽然中概股借壳回归客观上有利于提高部分存量上市公司的盈利水平质量，但也导致了壳公司被爆炒扰乱A股估值体系、增大了内幕交易和寻租空间、甚至影响到外汇储备等系列问题。业内普遍认为，借壳监管收紧趋势短期内不会改变。

有投行人士预计，多变量作用下，调整回归方案、选择IPO路径的中概股公司料会继续增多。