作者：刘丹

3月27日-3月31日，wind体育指数收于2534.61点，受大盘指数整体走弱影响，体育指数本周下滑4.33%。个股表现方面，乐视网本周累计涨幅7.58%，领涨其他体育个股；对于大部分体育成分股来说，本周可谓是灾难性的一周，wind指数收录的27家体育公司中，除去正在停牌外的6家，18家成分股本周股价同比上周下滑。雷曼股份、暴风集团与三夫户外领跌，跌幅分别为12.37%、10.28%与10.41%。

纵观整个一季度表现，体育指数成分股整体表现不佳。除亚泰集团、华夏股份、中信国安与泰达股份四支中超俱乐部概念股之外，其他个股普跌；A股户外用品板块的整体跌幅明显，暴风集团与乐视网双双折戟。

一季度中超俱乐部概念股突出重围 力盛赛车最难中签

年初至今，上证综指累计涨幅3.83%，行业板块多数上涨。Wind体育指数年初至今跌4.54%，整体落后于大盘表现。个股方面，中超俱乐部概念股表现相对抢眼：亚泰集团股价涨幅达9.87%，华夏幸福股价涨幅达14.06%，中信国安股价涨幅达11.33%，泰达股价涨幅达2.9%。其他成分权重股年初以来股价累计下跌。

一季度，A股新股发行规模进一步提速，共计134只新股上市，募集资金696.04亿元。体育板块方面，共有牧高笛与力盛赛车两只新股核发上市，总共募集资金4.4亿。新股发行提速，中签却越来越难。在今年迄今为止中签率最低的10只新股，力盛赛车0.0117%的中签率位列第一位。

▼力盛赛车为一季度最难中签的股票

互联网生态公司的窘境 乐视暴风暗流涌动

年初至今，A股互联网生态领域的上市公司乐视网与暴风集团股价整体下跌。乐视网股价跌幅达5.25%，收于33.92元；暴风集团股价累计跌幅达20.72%，收于36.47元。

3月30日，乐视网向嘉睿汇鑫协议转让部分股票完成。3月31日，乐视网内部有消息传出：乐视体育彩票事业部拟在合适时机推出体彩在线服务，目前已上线内测版本，包含竞彩足彩玩法，未来还将上线大乐透、11选5等高频玩法。

▼乐视内部邮件截屏

1月13日，乐视网引入战略投资者嘉睿汇鑫，贾跃亭以协议转让的方式向嘉睿汇鑫以35.39元/股的价格合计转让乐视网无限售条件流通股170,711,107股，占公司总股本的8.56%，嘉睿汇鑫通过此次交易成为乐视网第二大股东。受注资利好消息带动影响，乐视网股价1月下旬一度走强。

但随后，关于乐视的负面消息在2月接踵而至：乐视网旗下乐视体育在失去亚足联赛事的转播权之后，又在新赛季中超联赛开赛之际丧失了中超的转播权。同时，乐视实际控制人、控股股东贾跃亭妻子甘薇成立影视公司并获得融资，这与乐视网构成了同业竞争，深交所责令其整改。

在舆论漩涡之中，贾跃亭与嘉睿汇鑫的股东孙宏斌曾相继发表过看好乐视股价的言论。但每次在短暂刺激股价之后，高层言论无法从根本上改善投资者已经动摇的信心，因公司股价长期低于2016年7月的定增价格，2017年2月以来，先后有数十家基金撤离乐视网。

2016年，乐视网实现营收 218亿元，较去年同期增长 67.73%；净利润为7.6亿元，较去年同期增长 33.60%。因智能终端产品销售，乐视网营业收入增长明显。体育业务对公司尚无明显贡献。

年初以来，暴风集团股价持续下跌。3月29日，暴风集团发布了2016年报，受益于付费收入、广告收入的大幅增长以及暴风TV与暴风魔镜的销量，2016年营业收入为16.5亿元，同比增长153%；净利润为3757万元，较上年下降31%。公司在年报中表示，截至2016年底，暴风体育APP成为互联网体育平台类APP第三名，公司表示，暴风体育增长潜力巨大，在用户留存和活跃度等指标上大大强于其他同类产品。2017年，暴风集团计划开拓包括用户付费、内容付费、VR营销、TV大屏营销和体育营销等平台收入。

▼暴风集团一季度股价走势

受净利下滑影响，年报发布后，暴风集团股价在接下来几日内大跌。2015年3月暴风集团在创业板上市，曾以28个涨停板达到148元/股的高价，如今则长期在40元左右徘徊。

三夫户外一季度表现不及预期 A股户外用品板块季度整体表现低迷

3月30日，三夫户外发布一季度业绩预告，预计公司一季度净利润亏损200至300万元，而上年同期盈利为57.15万元。业绩预告发布前，三夫户外本周股价已连续3天实现断崖式下跌。受本周股价下跌拖累，三夫户外一季度股价累计跌幅达12.68%。

2016 年，三夫户外实现营收 3.5亿元，比上年同期增长 7.84%；净利润3537万元，比上年同期增长 14.84%。

国内户外用品行业在经历多年的高速增长后，从2014 年起进入调整期，2016年实现整体个位数增长后，2017年预计仍保持同等增幅。

A股另一支户外用品公司探路者本季度股价累计跌幅达16.6%，2月份，公司终止对于体育行业标的收购并复牌后，股价已滑落至年内最低点。对于探路者来说，除行业整体调整外，它还面临库存过高的问题。同时，主业低迷促发了探路者的转型。2015年年初，探路者正式宣布开启以“经营用户”为核心，围绕户外、旅行、体育三大业务板块展开的生态圈发展战略，搭建户外、旅行、体育三大事业群。

▼探路者三大事业群战略布局

在业绩预报中，受零售消费整体低迷、行业竞争持续加剧、库存降解导致销售折扣降低影响，探路者预计2016年营业收入和净利润均呈现了一定幅度的下降，预计报告期公司实现营收29.07亿元，比去年同期减少约24%；净利润为2.02亿元，比去年同期减少约23%。公司基本每股收益为0.3604元，较去年同期降低29.68%。公司后续的年报发布值得关注。

▼探路者近年来净利水平变动示意图

注：本文图片非注明均来自于网络