中国最大面板生产商京东方A（000725.SZ）今年业绩向好，市场已有预期，但未料到的是，会超出预期。

4月10日晚间，京东方A同时披露2016年业绩快报及2017年一季度业绩预告。公告显示，公司2016年全年营业总收入688亿元，同比增长41.51%；归属于母公司净利润18亿元，同比增长10.12%。

去年四季度成为京东方业绩拐点。全年营收创下公司上市以来最高值，全年净利润也较去年三季度的1.41亿元环比出现近17亿元的激增。

更让人惊喜的是其一季度成绩，京东方预计今年一季度实现归属于母公司净利润23亿-25亿元，较去年同期整整增长了20-22倍。京东方此前一季度历史最高业绩发生在2015年，当时净利润也才不到10亿元。

业绩激增一方面是因为面板行业走出低谷，进入较高景气度周期，面板价格触底反弹，另一方面也与京东方A自身有关。

京东方表示，公司持续推进显示产品结构优化，推动新技术、新工艺快速量产化，加快高附加值产品导入，提升高附加值产品出货比重。同时，报告期内公司多条产线持续保持“满销满产”，主要产品细分市场占有率继续提升。

这一表述也意味着“烧钱王”京东方在近几年布局多条面板生产线后，终于步入收获期。

近几年，京东方A在大尺寸、中小尺寸面板及微型显示器上的布局从未停歇。

2013年底、2016年年初京东方先后投建国内首条刚性、柔性OLED产线，兼具当前中小尺寸OLED面板生产的两种主流技术。其斥资245亿元建的成都6代线是国内首条高世代柔性AMOLED生产线，该生产线预计2017年投产，一年可实现满产。

2016年10月，京东方拟以15.26亿元建设一条重庆京东方智慧电子系统智能制造生产线。规划总产能1000万台（套）/年，预计2017年第四季度正式投产。

同年12月，公司又计划在四川省绵阳市投资建设一条第6代AMOLED（柔性）生产线，投资金额高达465亿元，生产高端手机显示及新兴移动显示产品。

2017年3月底，公司又拟投资11.5亿元在云南投资建设OLED微型显示器生产线，年产能100万片OLED微显示器及一定数量的VR、AR终端产品。

正在计划中的产能扩张是否明智还是未知之数，不过此前的扩张在今年被证明是行之有效的，京东方新老产线全部实现“满销满产”便是最好的佐证。而福州G8.5、合肥G10.5及成都G6代（柔性OLED）线等均于2017年起逐步量产。

从全球范围来看，日、韩之后，面板产业的中国时代正逐步到来。中信建投证券分析师彭琦认为，中国大陆为主体的液晶面板大世代线投产和超大世代线建设投入期的开始，面板企业利用最好的市场机遇通过逆周期来弯道超车，获得市场的话语权和定价权，并带来新增市场需求。

在京东方产能增长的同时，三星、夏普关停部分生产线，使得供需处于平衡偏紧态势。

天风证券分析师农冰立对全年面板价格维持平稳判断，需求端，增长来自电视面板平均尺寸增加，2017年预期继续增加，需求增加约5%左右。供给端，新增产能主要是3条8.5代线（京东方、华星光电、惠科），新增产能有限，且考虑三星关停L7-1厂（3%全球面板产能）及夏普停供三星海信面板（1.5%全球面板产能）等因素影响，今年供给端实际增加产能不到5%。

京东方作为2017年-2018年新增产能主力，其投产时间均先于其他公司同期建设产线，在日韩部分退出留下的LCD市场份额争夺中占据先机。因此，京东方这种业绩增长趋势，在2017年或平稳持续。

基于良好的业绩预期，京东方对自身二级市场的股价并不满意。为此，公司屡屡采取回购措施以示态度。

自2016年9月20日起至2017年3月31日，公司进行了多达8次的股份回购，回购价在2.35元/股-2.92元/股，累计回购A、B股近2亿股。

京东方回购的主要原因在于传递股价被低估的信号，进行市值管理。在2016年9月的回购报告书中，京东方管理层认为“目前公司A股及B股的股票价格均与公司长期内在价值不相符，公司投资价值存在低估。”并预计本次回购股份的数量不超过4.5亿股，占公司目前已发行股份总数的1.28%。

此举稳定股价效果明显，公司股价也从回购之初的2.4元附近回升至最新收盘的3.79元的阶段高位。

在回购及业绩支撑之下，京东方A在4月10日遭遇大规模限售股解禁，股价仍创下了近期盘中新高3.89元。此次京东方A有99.2亿股限售股到期解禁，占总股本比例28.22%，解禁市值超过360亿元。

机构更是看好京东方的后势，天风证券分析师农冰立给出了5.11元的目标价。可见，京东方在今年的表现值得期待。