在当今能源转型加速的时代浪潮下，内蒙华电正凭借其清晰的战略布局、精准的并购决策以及合理的资本运作，为投资者勾勒出一幅充满潜力的发展蓝图。

稳固 “三足鼎立”，锚定发展航向

内蒙华电长期秉持煤电、煤炭和新能源“三足鼎立”的产业格局，构筑起坚实的业务根基。现有的1140万千瓦火电装机，为区域能源供应提供了稳定保障，是公司业绩的压舱石。与此同时，公司敏锐洞察新能源发展大势，在运和在建新能源项目已近400万千瓦，展现出强劲的成长动能。此次更是重磅出击，拟收购160万千瓦优质风电资产，向着能源结构转型的目标大步迈进。这一战略规划绝非盲目跟风，而是基于对能源结构调整的深刻洞察、顺应国家 “双碳” 战略的有力践行，有望重塑公司业务版图，大幅提升公司在新能源领域的话语权，为投资者开启长期价值增长通道。

并购重组顺势而为，强化实力

政策东风助力。公司选择发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，首要原因便是紧跟国家鼓励上市公司开展并购重组的政策导向。在政策的扶持下，并购重组不仅有助于公司优化资源配置、实现产业升级，更能为后续发展争取更多政策红利，确保公司在激烈的市场竞争中快人一步，抢占发展先机。

资金精准运筹。考虑到公司近百亿的基建投资计划，资金的稳健运作至关重要。一方面，公司需要应对现有项目建设、永续债偿还等资金压力；另一方面，新能源项目的持续推进亟需大量资金注入。通过本次交易方式，能够综合平衡资金状况，既满足当下资金需求，又为未来发展蓄势赋能，保障公司经营的稳健性与可持续性，切实维护投资者利益。

拟收购标的盈利能力强，资源禀赋优

亮眼盈利表现。拟收购的正蓝旗风电和北方多伦堪称 “盈利担当”。2023 年，正蓝旗风电盈利约5亿元，北方多伦盈利约2.45亿元；2024 年前三季度，正蓝旗风电盈利约4.5亿元、北方多伦盈利约 2.39亿元，持续稳定的盈利输出，为公司未来业绩增长注入强劲动力。一旦收购完成，将直接增厚公司利润，提升整体盈利能力，给投资者带来实实在在的收益回报。

卓越风力资源。从资源端来看，标的公司所处蒙东地区堪称 “风能宝库”。根据中国气象局数据，这里 100 米高度年平均风速高达 7.0m/s，部分地区甚至突破 8.0m/s，远超全国平均 5.8m/s；年平均风功率密度一般超 300W/m²，同样大幅领先全国平均 229.4W/m²。加之 2024 年正蓝旗风电和北方多伦平均利用小时数分别达3000小时及3183小时，远超内蒙古自治区风电平均利用小时数2274小时，这意味着更高的发电效率与更强的市场竞争力，为标的公司可持续发展筑牢根基，也让投资者对未来充满期待。

定增定价合规合理，着眼长远谋求长期的价值飞跃

目前备受投资者争议的增发定价到底是如何定价的。根据公告，内蒙华电此次增发定价3.32元/股备受瞩目，实则蕴含深意。从合规角度来看，依据《上市公司重大资产重组管理办法》（2023 年修订），发行股份购买资产定价不得低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的 80%，本次定价严格遵循此规则，以定价基准日（董事会决议公告日）前20个交易日均价的 80% 确定。拟收购标的资产估值经独立第三方评估机构专业评估后，还需提交国资监管部门备案，这一举动也将保障并购项目定价的公允性与合规性，让投资者的权益在制度框架内得到坚实守护。

从价值权衡的角度来看。诚然，预案公布后股价短期出现波动，市场担忧低价增发稀释股东权益。但从公司长期战略考量，本次并购是综合市场环境、项目资金刚需（新能源建设、永续债偿还等）后的审慎抉择。着眼未来，收购标的所在区域风力资源得天独厚，设备利用小时数亮眼，外送华北电网需求旺盛，有望持续提升公司资产质量与盈利能力，以短期的价格“阵痛”换取长期的价值飞跃，无疑是为投资者谋长远福祉的明智之举。

综合理性来看，内蒙华电在战略布局上高瞻远瞩，并购重组精准有力，定增定价合规合理。面对能源转型的历史机遇，公司正砥砺奋进，有望凭借一系列“组合拳”实现业绩腾飞，为投资者创造丰厚回报。当下，或许正是投资者布局内蒙华电，共享成长红利的黄金时机。