最近中国联通A股停牌，然后各种公开的、非公开的消息就出来了，当然现在可以确定的是中国联通正在大力推进混改，而且是以A股中国联通作为核心混改的平台。我们关心的是，中国联通是否可以作为混改的标杆？
1
可以说电信行业是一个充分市场化的行业，中国联通、中国移动、中国电信相爱相杀，相互给对手出招，各种资费不断降价，应该说已经做到充分市场化了。
作为“老三”的中国联通，目前在电信运营商这个领域日子非常不好过：（1）4G市场完全踩空，上一任领导班子对中国联通在4G领域的战略失败负有不可推卸的责任；（2）内部问题依然没有清理清楚，仍在继续处理；（3）核心宽带市场已经被中国移动赶超。因此，中国联通已经被扒光，如果继续下去，估计“底裤”也快没有了。
2
在电信行业，占据这样地位的中国联通，进行混改为什么会引起这么多的重视？
我们小禾智库认为，可能是如下几个核心原因：
（1）BAT的引入，这可能是最关键的原因，目前BAT因素实在太热，这是股价大涨的核心因素和炒作因素。
（2）国家的重视，国家推出的6+1行业不断强化以电信改革为龙头。
（3）中国联通处于ICT行业，本身就是资本密集关注的行业，有各种可能性，如大数据、云计算，具有非常高的资本关注价值。
（4）同时，目前被大家传阅的资本引入方案，国有控股比例不断降低，而且民间资本比例很高，这也是大家非常关心的事情。
3
实际上，中国联通这样的公司，被作为典型推出来了。那么他是否可以做混改的标杆或方向？小禾智库认为：该公司一方面具有典型意义，另一方面不具有典型意义。
（1）具有典型意义的是国有集团在A股平台中国联通的持股比例较低，具有非常典型的意义，而且引入产业资本、产业公司等，也具有代表性。
（2）但是，它处于资本非常关注的ICT行业，而且BAT非常可能入股，这是其他国有企业混改可能无法复制之处，因此它又不具有典型性。
（3）中国联通目前在电信运营商的地位非常弱小，必须进行改革，否则会处于非常危险的地位，因此其对国有企业的选择具有典型意义。
（4）但是，它和目前的BAT公司在战略上高度吻合，按照端管云的角度看，BAT是端和云，而中国联通是智能管道，因此他们在战略层面具有高度的互补性。这点我们可以看作是不典型的方面。
4
可以看到，中国联通在某些方面可以作为混合制改革的方向和典型案例，但是它不具有全部代表性，因此对于国有企业混合制改革，我们认为各个案例具有各自的特点，不能统一而论。
我们很看好中国联通的混合制改革的意义和未来的做为，如果中国联通引入BAT，它将如何和中国移动、中国电信竞争，这是非常具有意义的事情。
评论