文 | 经济导报 于婉凝

随着2024年年报披露收官，山东309家（截至2024年末）A股上市公司的“成绩单”备受关注。

经济导报记者统计发现，截至4月30日开盘前，除了于今年2月从上交所退市的*ST美讯年报数据未予以披露、玉龙股份（601028.SH）公告确定无法在法定期限内披露、*ST中程（300208.SZ）、ST新潮（600777.SH）公告可能/预计无法在法定期限内披露之外，其余305只鲁股均已披露2024年度报告。

2024年全年，鲁股共实现营业收入2.95万亿元，同比增长4.98%；实现归母净利润1562.97亿元，盈利能力稳健。

业绩增长的推力，来自上市鲁企加大研发创新投入、提升科技创新力度，蓄势培育出的新质生产力。2024年，近6成鲁股研发费用同比增长，海尔智家（600690.SH）研发费用超百亿元。

值得注意的是，鲁股在发展中愈发重视对投资者的回报，分红成为主流。这也使得鲁股对投资机构的“吸睛力”十足，目前已有渤海轮渡（603167.SH）、兖矿能源（600188.SH）等10只鲁股的股息率超过5%。

4家鲁企盈利突破百亿元

2024年，山东A股上市公司的发展呈现稳中向好态势，有244家公司实现盈利，占总量的79%。

有4家鲁企年度归母净利润突破百亿元，其中，海尔智家实现归母净利润187.41亿元，居鲁股盈利榜首位。兖矿能源、万华化学（600309.SH）和潍柴动力（000338.SZ）紧随其后，归母净利润分别达到144.25亿元、130.33亿元和114.03亿元。

总体看来，2024年盈利过亿元的鲁股达到140只，盈利超10亿元的鲁股有33只。

（数据来源：Wind 制表：于婉凝，下同）

从行业分布看，2024年盈利的244只鲁股主要分布于材料、工业、可选消费、日常消费、信息技术、医疗保健等行业，且行业龙头股表现突出。

其中，材料板块数量最多，达到64家，万华化学、南山铝业（600219.SH）、华鲁恒升（600426.SH）等均在其中；工业板块有62家，潍柴动力、青岛港（601298.SH）、中航沈飞（600760.SH）、山东高速（600350.SH）等8家归母净利润超过10亿元的鲁股位列其中；可选消费板块则是由海尔智家领军，赛轮轮胎（601058.SH）、森麒麟（002984.SZ）等几只业绩向好的轮胎股也在其列。

还有日常消费板块的青岛啤酒（600600.SH），信息技术板块的中际旭创（300308.SZ）、歌尔股份（002241.SZ），医疗保健板块的东阿阿胶（000423.SZ）、英科医疗（300677.SZ）等，都是盈利超过10亿元的公司。

从地域分布看，青岛、烟台、济南上市公司的整体盈利能力居前。青岛板块66家公司2024年合计实现归母净利润452.74亿元；烟台板块52家公司实现归母净利润321.69亿元；济南板块48家公司实现归母净利润257.84亿元。济宁板块只有11家公司，相对较少，但其盈利能力颇高，合计实现归母净利润196.23亿元。

潍坊、威海、淄博、德州、聊城板块各自实现归母净利润均在40亿元以上、100亿元以下，分别为96.23亿元、68.08亿元、66.55亿元、55.97亿元、48.61亿元。

同样，龙头股对区域板块带动效应明显。像烟台的万华化学、青岛的海尔智家、济宁的兖矿能源、潍坊的潍柴动力等，均为利润贡献大户。

31家公司利润增幅超100%

从2024年的业绩增长情况看，鲁股呈现出积极向好的态势。309只鲁股中，有155只的归母净利润同比增长，占比超过5成。有31只的归母净利润增幅超过100%。

其中，深交所鲁股宝莫股份（002476.SZ）增幅最高，2024年实现归母净利润0.56亿元，同比增长977.59%；天岳先进（688234.SH）紧随其后，报告期内实现归母净利润1.79亿元，同比增长491.56%；此外，汇金通（603577.SH）、英科医疗、中通客车（000957.SZ）、青岛金王（002094.SZ）等31家公司2024年归母净利润同比增幅高于100%。

从一些公司表述的原因看，业绩增长的动力主要来自经营效率提升、行业景气度向好、市场拓展这三方面因素。

如宝莫股份称，整体经营环境有所改善，公司在聚丙烯酰胺的生产方面保持了行业领先地位，服务于油气开发、废水处理等多个市场，虽然原材料价格波动，但整体采购模式保持稳定，未出现重大变化。

天岳先进则表示，2024年公司立足全球市场，全面提升核心产品的产能产量。报告期内，碳化硅衬底产量41.02万片，较2023年增长56.56%。受益于产品产销量持续增长，公司规模效应逐步显现，成本逐步优化，推动产品毛利达到32.92%，相较去年同期增加15.39个百分点。

汇金通2024年归母净利润同比增长491.07%。公司表示，整体来看，公司在报告期内通过加强内部管理、优化资源配置和拓展市场，积极应对行业变化和挑战，取得了一定的经营成效。

当然，带动业绩增长的最重要因素，还是产品的竞争力。为此，山东上市公司纷纷加大研发投入，向新、向智发展。

统计显示，2024年有178家山东上市的研发费用同比增长，其中北交所鲁股迪尔化工（831304.BJ）的研发费用同比增幅达到159.04%，公司称，主要原因系公司加大研发力度，研发人员及工资薪金较上年同期增加，同时研发项目增加，研发用材料、仪器等研发投入增加所致。

同时，有14家山东上市公司2024年的研发费用超过10亿元。其中，海尔智家最高，达到107.40亿元；潍柴动力、歌尔股份、万华化学、浪潮信息（000977.SZ）、兖矿能源、海信视像（600060.SH）、山东路桥（000498.SZ）的研发费用均超过20亿元，分别为82.99亿元、48.82亿元、45.50亿元、35.12亿元、27.35亿元、23.74亿元、22.01亿元。

社保基金布局44家公司

在盈利向好的背景下，鲁股对于回报投资者也尤为重视。2024年，226家公司抛出分红方案，合计分红金额743.19亿元。

其中，海尔智家最为豪爽，拿出89.97亿元进行现金分红；兖矿能源分红金额居第二位，达到77.31亿元；潍柴动力、万华化学、青岛啤酒的分红金额分别达到62.67亿元、39.25亿元、30.01亿元。

在大手笔分红的情况下，不少鲁股的股息率颇为诱人。经济导报记者注意到，截至4月29日收盘，以2024年度的分红金额计算，渤海轮渡（603167.SH）、华特达因（000915.SZ）、孚日股份（002083.SZ）、鲁阳节能（002088.SZ）、高测股份（688556.SH）等10只鲁股的股息率超过5%。渤海轮渡最高，达到10.10%。

不少券商机构在对鲁股的研报中，也提及了这一现象。天风证券交通运输团队金牌分析师陈金海就表示，渤海轮渡业绩比较稳定、经营现金流良好，现有船舶船龄较小、大额资本开支可能性较低，未来有望继续保持较高的分红比例。东吴证券分析师袁理称，景津装备（603279.SH）2024年现金流大幅改善，派息总额稳定、持续高分红。由此给出买入评级。

经济导报记者注意到，从社保基金为代表的长线机构布局情况看，2024年不少鲁股颇具吸引力。

统计显示，2024年末有44只鲁股的十大流通股东中出现了社保基金的身影。其中，英科再生（688087.SH）十大流通股东中，社保基金占4席，分别是社保基金17042组合、2103组合、112组合以及111组合，凸显出社保基金对该公司的青睐。

太阳纸业（002078.SZ）也获4只社保基金持仓，华西证券分析师徐林锋表示，公司“林浆纸一体化”系统工程有效推动了全产业链上的延伸和拓展，产业链核心竞争力持续提升，看好未来表现。