文 | 新零售外参

作为小家电行业的头部企业，小熊电器曾以“萌系家电”的独特定位俘获了年轻消费者的心，在竞争激烈的小家电市场中开辟出差异化赛道，一度成为资本市场关注度最高的成长型品牌之一。

然而，随着行业整体增速放缓，市场竞争愈发激烈，小熊电器正面临从高速扩张向稳健经营转型的现实考验：既要应对国内市场从增量到存量的竞争压力，又需开拓海外市场的新增长空间。在这个充满不确定性的时代，小熊电器如何在红海中开辟新赛道？

业绩承压了

当行业步入成熟期，增长放缓与盈利下滑成为绕不开的命题。小熊电器2024年交出的成绩单，暴露出其在成本控制、产品创新与渠道运营上的深层矛盾。在这个充满挑战的十字路口，小熊电器亟需找到破局的密钥。

一来，营收微增，利润却大幅下滑了。财报显示，2024 年，小熊电器实现营业收入 47.58 亿元，同比增长 0.98%。对比过往财报可知，这一增长幅度相较于过往年份，显得较为平缓，反映出小熊电器在市场拓展方面遭遇了一定阻力。尽管小熊电器通过产品结构调整实现收入企稳，但原材料成本上涨、销售费用攀升等多重压力，导致其净利润的大幅缩水。财报显示，归属于上市公司股东的净利润为2.88亿元，同比下降35.37%。

二来，毛利率持续承压，费用管控方面出现隐忧。财报显示，2024年，小熊电器全年毛利率为35.29%，较2023年下降1.06个百分点。而毛利率下滑的主要原因，则是原材料价格上涨及低毛利产品占比提升。财报显示，2024年，小熊电器的销售费用率同比下降0.83个百分点，管理费用率上升了24.25%，研发投入增长了36.48%。这种“降营销、增研发”的调整，显示出小熊电器试图通过技术突破扭转竞争劣势的决心，但短期加重了成本负担。

三来，小熊电器的产品品类业绩呈现出明显分化格局。虽然小熊电器已经构建起包括厨房、生活、个护、母婴等诸多品类在内的完整产品矩阵，但各品类在营收构成中呈现明显差异。财报显示，2024 年，小熊电器的生活小家电营业收入为5.60亿元，同比增长15.33%；个护小家电营业收入为3.62亿元，同比增长174.31%；母婴小家电营业收入为2.50亿元，同比增长31.83%。

与此同时，2024年，小熊电器厨房小家电营业收入为32.76亿元，同比下降10.10%；其他小家电营业收入为2.04亿元，同比下降8.85%。要知道，厨房小家电是小熊电器的主营品类，该业务营收的下滑，势必会影响其总体业绩表现。

内外压力交织

市场竞争是企业成长的必修课，对小熊电器尤为突出。当前市场环境下，小熊电器正承受着国内外市场的双重竞争压力。这些挑战犹如战略迷雾，既制约小熊电器的发展步伐，也蕴含突破契机。

在国内市场，小熊电器面临着消费者需求减弱与价格博弈的双重挤压。相较于往昔，国内小家电市场正经历消费者需求降低的阵痛期。据奥维云网(AVC)全渠道推总数据显示，2024年厨房小家电整体零售额为609亿元，同比下降0.8%。由数据足见，小家电市场增长乏力。而电商平台流量规则的迭代升级，则激化了行业价格竞争烈度，各品牌通过降价争夺市场份额，导致产品均价持续走低，小熊电器虽维持销量稳定，但价格下探严重挤压了盈利空间。

与此同时，厨房小家电赛道已迈入成熟竞争阶段，品类创新乏力导致产品趋同化严重。消费者在进行决策时，往往以价格为导向，这让小熊电器的溢价能力受限。叠加大家电功能创新带来的替代效应，具备多功能集成特性的大家电产品正逐步侵蚀传统小家电市场，进一步压缩了小熊电器等专注细分领域企业的生存空间。

在国际市场，小熊电器既寻到了发展机遇，却也面临着不小的挑战。当国内市场增长见顶之际，海外市场为小熊电器打开了战略突破口。据中国机电产品进出口商会数据显示，2024年厨房小家电出口规模达199亿美元，同比正在9.1%。面对广阔的海外市场，小熊电器快速响应市场变化，通过强化产品研发与本地化适配能力，配合多渠道拓展策略，实现海外业务营收的攀升。财报显示，2024年，小熊电器海外销售收入为6.68亿元，同比增长80.81%‌

只是，国际市场的竞争格局也日趋激烈。行业巨头苏泊尔保持全球炊具小家电领先地位，新宝股份则依托ODM/OEM模式占据海外供应链核心节点。相较这些具备先发优势的竞争者，小熊电器在品牌认知度与渠道渗透方面仍存明显差距。如何突破国际市场的马太效应，构建差异化竞争壁垒，已成为其全球化征程的关键课题。

破局之道与未来图景

穿越周期的秘诀，在于主动拥抱变革。面对行业变局，小熊电器正尝试从产品创新、全球化布局的多维突破。

在产品创新层面，小熊电器锚定场景需求，激活细分赛道。产品创新始终是小熊电器构筑核心竞争力的战略支点。面对Z世代逐渐成为消费主力军的趋势演变，其需求正从基础功能的实用属性，向生活美学与情感共鸣的维度跃迁。小熊电器精准把握了新生代消费者对仪式感营造、场景适配及情绪交互的诉求，持续迭代创新路径。如针对独居经济开发的迷你快煮电饭煲，通过“柴火元釜”内胆技术与智能触控屏的硬核升级，在微型化产品中植入专业级烹饪性能，精准切中精致懒系生活主张。

在海外市场层面，小熊电器继续深化本土化战略。面对国内市场红海竞争，小熊电器将全球化战略升级为破局关键，重点布局新兴市场，实施产品本土化研发与渠道网络建设的双轮驱动：针对区域市场特性开发适配产品，同步构建全球化渠道网络。目前自主品牌已进入东南亚市场，未来将持续扩展国际版图。2024年7月，小熊电器以1.54亿元收购广东罗曼智能61.78%股权，该标的主营口腔、美发护理电器，拥有飞利浦、松下等国际客户资源，其80%业务为ODM代工。此次并购将整合罗曼智能的代工经验与海外渠道资源，助力其加速全球化布局。

面对行业存量竞争，小熊电器正经历“成长的阵痛”。其创意小家电的基因仍在，但需完成从“流量驱动”到“技术驱动”的蜕变。当务之急是提升研发效率，优化产品结构，在保持高性价比优势的同时，构筑真正的核心竞争力。