2025年5月20日，Wind数据显示，A股市场主要指数今日集体收涨，沪指涨0.38%；深证成指涨0.77%；创业板指涨0.77%；北证50指数涨1.22%创历史新高。沪深京三市成交额超1.2万亿，较昨日放量近千亿。

涨幅方面，港股创新药相关ETF连续领涨

具体来看，港股创新药50ETF(513780)、港股创新药ETF(513120)、港股通创新药ETF工银(159217)、港股创新药ETF基金(520700)、恒生创新药ETF基金(520700)、恒生医疗ETF(159506)、港股通创新药ETF(159570)、恒生创新药ETF(520500)、港股创新药ETF(159567)、恒生生物科技ETF(513280)涨幅连续多日居前。

消息面上，5月20日，三生制药港股一度涨超36%！其早间发布公告称，公司及附属子公司沈阳三生、三生国健与辉瑞签署协议，将向辉瑞独家授予公司自主研发的突破性PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利。公司及沈阳三生将保留SSGJ-707在中国内地的开发、生产、商业化权利，并基于届时商定的财务条款，授予辉瑞对SSGJ-707在中国内地开展商业化的选择权。

摩根士丹利发布研报称，对中国医药行业持乐观态度，因国内推出一系列有利政策，包括对创新的全方位支持。另外，大多数国内医药公司对美国出口的依赖低，令该行业受地缘政治和美国药品定价不确定性的影响相对较低。该行指，尽管遗留药品(legacy drugs)仍会继续拖累很多公司的短期增长，贡献亦已很低，但这些遗留药品逐渐退场，可以让投资者重新评估公司的产品管道价值和催化剂。

跌幅方面，国防军工板块集体回调

政策面上，日前，国务院新闻办公室发布《新时代的中国国家安全》白皮书，这是我国制定发布的首部国家安全白皮书。白皮书强调，中国国家安全坚持以改革创新为动力，以体系化和机制化为主线，健全联动高效的国家安全体系，锻造实战实用的国家安全能力。

申万宏源认为，近期受订单不确定性以及印巴缓和影响，国防军工板块出现回调，但随着后续订单逐渐稳定，以及军贸后期持续兑现，国防军工行情或将逐渐稳定并继续上行，建议继续加大行业关注度。

华福证券最新研报也再次强调，国防军工具备超强内贸属性，且国际形势对我国国防军工强实力的验证或为军贸奠定长逻辑基础，发展国防军工或为未来重中之重。

活跃度方面，债券型ETF成交额居前

成交额方面，政金债券ETF(511520)成交额超百亿元；30年国债ETF(511090)、信用债ETF(511190)、短融ETF(511360)、公司债ETF易方达(511110)、上证公司债ETF(511070)、信用债ETF广发(159397)、信用债ETF基金(511200)均进出成交额TOP10。

换手率方面，标普消费ETF(159529)换手率达454.52%。5年地方债ETF(511060)、国债政金债ETF(511580)、信用债ETF(511190)换手率居前。

ETF发行市场方面，明日暂无最新动态