文 | 经济导报 段海涛

青岛上市公司国恩股份（002768.SZ）5月26日晚披露，为深入推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请于香港联交所主板挂牌上市。

经济导报记者注意到，国恩股份于2015年6月30日在深交所主板上市，目前总股本27125万股，市值近70亿元。国恩股份拟赴港上市，在助推公司产业全球化布局升维的同时，也意味着鲁股A+H版图有望再度扩容。

拟在联交所主板挂牌上市

国恩股份在公告中透露，公司董事会、监事会在5月26日召开会议，审议通过了关于公司发行H股股票并在香港联交所主板上市的相关议案，公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东大会决议有效期内（即经公司股东大会审议通过之日起18个月或同意延长的其他期限）选择适当的时机和发行窗口完成本次发行上市。

资料显示，国恩股份目前已拥有绿色石化、有机高分子改性、有机高分子复合、可降解、光显、运动健康材料，以及新能源汽车轻量化结构部品等化工新材料纵向一体化产业集群；同时，控股胶原领域上市公司东宝生物（300239.SZ），通过明胶、代血浆明胶、胶原蛋白、空心胶囊、双蛋白膳食纤维、美妆产品等在“医、美、健、食”的广泛应用，深入布局大健康产业细分领域。

经济导报记者注意到，国恩股份2024年业绩不俗，全年实现营业收入192.20亿元，同比增长10.21%；归母净利润6.76亿元，同比增长45.18%；经营活动产生的现金流量净额5.53亿元，同比增长13.26%。

根据5月26日披露的相关公告，国恩股份本次拟发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的15%（超额配售权行使前），募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于建设香港区域总部平台、科创研发投入、新增产能布局及战略性投资并购、补充运营资金等用途。

经济导报记者了解到，国恩股份拟聘请信永中和（香港）会计师事务所有限公司[下称“信永中和（香港）”]为本次发行申报会计师，及公司完成本次发行上市后首个会计年度的境外审计机构。其他需聘请的专业中介机构，包括保荐人、承销团成员、律师、各类顾问、路演公司等，国恩股份将通过竞争性磋商、议价采购等合法合规的方式选聘。

不过，国恩股份也表示，本次发行H股赴港上市需要取得中国证监会、香港联交所及香港证券及期货事务监察委员会等相关政府机构、监管机构的备案、批准或核准。公司正积极与相关中介机构推进本次发行的工作，除本次董事会审议通过的相关议案外，其他关于本次发行的具体细节尚需进一步商讨。

为了解国恩股份打算何时向联交所递交上市材料，经济导报记者5月28日拨打公司投资者联系电话，但电话无人接听。

营收持续增长但利润有所波动

年报披露的信息显示，国恩股份拥有一大批长期合作的优质客户资源，与多家行业龙头企业建立战略合作关系并实现长久稳定的批量供货。

家电、消费电子领域，为海信、格力、美的、格兰仕、TCL、华为、京东方、小米、富士康等客户提供多品类的产品和优质的服务；汽车及新能源业务领域，公司通过不断拓展轻量化材料与产品应用，深化与比亚迪、吉利、宇通客车等整车制造以及以宁德时代为代表的新能源电池企业的合作；光显材料业务领域，以研发为导向，持续为海信系、冠捷系、长虹系、京东方系、华为、富士康、三星、索尼等客户提供一站式产品解决方案；大健康领域，与黄山胶囊、广生胶囊、国药集团、华润医药、贵州百灵、齐鲁制药、远大集团等建立了稳定的合作关系。

财务数据则显示，国恩股份近年来营业收入持续增长，净利润指标却有较大波动。2022年至2024年，公司营业收入分别为134.06亿元、174.39亿元、192.20亿元，增长幅度逐步放缓；归母净利润分别为6.63亿元、4.66亿元、6.76亿元，其中2023年同比减少近30%。

2025年一季度，国恩股份出现了营收和净利双降的情况：营收为44.12亿元，同比减少0.23%；归母净利润为1.11亿元，同比减少9.79%。

在展望公司未来发展时，国恩股份在2024年年报中透露，公司已启动10万吨/年可降解聚3-羟基丁酸酯（PHB）项目，规划10万吨/年碳九混合芳烃预加氢技术升级项目，计划实施5000吨/年端烯类化合物及催化剂项目，计划新上2000吨/年高耐热耐化学性间规聚苯乙烯（s-PS）项目，延链建设2万吨/年异壬酸及异壬酸基高端润滑油脂项目，适时启动20万吨/年高性能聚烯烃弹性体项目建设，以上项目计划投资总额45.5亿至50.5亿元。

经济导报记者注意到，近来内地企业赴港上市热情高涨，山东上市公司中，除了拟分拆子公司赴港上市的之外，计划发行H股在港交所上市的公司数量也在增加，其中，玲珑轮胎（601966.SH）已公告赴港上市计划，天岳先进（688234.SH）已经递表。

而山东目前已有兖矿能源、潍柴动力、山东黄金、青岛银行、青岛啤酒、青岛港等A+H上市公司。随着国恩股份、天岳先进等的计划实施，这一群体有望逐步扩大。