今年以来，港股IPO市场持续火热。Wind数据显示，截至6月17日，2025年港股IPO融资额为779.88亿港元，同比增长565.48%，已接近港股2024年全年的IPO融资额。从行业板块看，“新消费+硬科技”成资本市场热门，上市后取得不俗市场表现。近日，港股新股市场又迎来一科技领域独角兽。

6月20日，云知声智能科技股份有限公司（“云知声”，9678.HK）开启港股招股，拟发行156.098万股股份，招股价介乎每股165港元-205港元，招股日期为6月20日至6月25日，預期6月30日上市，成为港股市场首家以AGI为主营业务的上市公司。

以技术实力抢占市场先机

近年来，随着技术的进步、政策的支持，人工智能正以前所未有的速度渗透进各个领域。弗若斯特沙利文预测，至2030年，中国日常生活AI解決方案市场规模将由2024年的人民币105亿元急升至1,496亿元，复合年增长率为41.0%；而同期医疗AI市场亦将由99亿元飙升至1,465亿元，复合年增长率为56.6%。

在这一高速增长赛道， 云知声机遇期全自研的AI技术栈，构建了稳固竞争壁垒。从底层Atlas AI基础设施到自研大语言模型“山海大模型”的推出，再到中台平台“云知大脑”支持多种应用部署，公司已具备完整的模型训练、部署、交付能力。

此外，云知声不仅在模型端具备能力，其AI能力已通过MaaS形式（模型即服务）嵌入到大量IoT终端及智能设备之中，过去三年累计销售AI芯片约73.3百万颗，并建立API平台，向第三方开放语音、识别、推理等能力。这种“平台+硬件+算法”的技术融合模式，进一步强化了其商业路径。

收入持续高增，盈利路径逐渐清晰

作为一间主打对话式AI场景应用的科技企业，云知声「自研模型+落地场景」的技术布局模式，正好切中AI产业化当前发展的关键节点，实现了业绩的稳步增长。

财务数据显示，2022至2024年，云知声收入由人民币6.01亿元升至9.39亿元，复合年增长率达25%。从收入结构来看，2024年日常生活场景收入占比近八成，医疗场景亦有逾两成，占比稳步提升。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，云知声自2022年至2024年连续三年稳居中国第四大AI解决方案提供商，2024年，按收入计，云知声于中国日常生活AI解决方案市场及医疗AI解决方案市场排名分别为第三与第四。

盈利方面，2022至2024年，云知声毛利从2.4亿元升至3.6亿元，复合年增长率为23.3%；毛利率稳定维持在约40%左右。经调整净亏损由1.83亿元降至1.68亿元，经调整净亏损率从30.5%收窄至17.9%。值得一提的是，公司净亏损的收窄是伴随着研发开支的扩大同步实现，这意味着，云知声整体正步入良性增长轨道。

在港股市场热度向科技、AI题材转移背景下，云知声作为一家具备全栈能力、自研模型、自建平台且落地可验证的AI企业，无疑是值得中期资金关注的目标。随着其赴港上市，在资本加持下继续夯实研发能力、加快规模化落地，云知声有望成为下一波AI板块中港股市场的“中型成长股”代表。