文丨经济导报 段海涛

新三板挂牌企业青岛伊森新材料股份有限公司（下称“伊森新材”、证券代码：833408）6月23日披露，拟在江苏省连云港市设立全资子公司，进而通过该公司总投资15亿元建设新项目。

伊森新材跨省投巨资建设新项目意欲何为？作为年收入不到2亿元的企业，伊森新材投资资金将如何筹措？项目的预期回报率如何？能否达到预期效果？种种疑问都需要这家拟IPO企业给投资者一个答案。

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拟15亿元投资江苏

伊森新材在公告中表示，为了实现公司的未来发展规划目标，增强市场竞争力和品牌影响力，公司拟在江苏省连云港市灌云县临港产业区设立全资控股子公司 “江苏伊森新材料有限公司”（暂定），注册资本5000万元。

据披露，江苏伊森注册地址暂定在灌云县临港产业区化工产业园，主营业务为碳氢树脂、工业漆及相关副产品生产、研发、销售。伊森新材之所以要成立江苏伊森，是为了在此投建新项目。

据了解，伊森新材拟通过江苏伊森在灌云县临港产业区总投资15亿元，新建7万吨功能性树脂和1万吨工业漆项目及后续二期加氢项目，其中一期投资7.5亿元。

为了满足项目建设，灌云县临港产业区管理办公室为伊森新材上述投资项目在连云港灌云县临港产业区化工产业园安排项目选址用地300亩（以实际测量为准），一期占地150亩左右，土地以公开挂牌方式出让。

伊森新材表示，本次投资是为了实现公司的发展目标采取的投资决策，有利于促进公司的整体业务水平提升，进而增强公司的竞争力和影响力，实现公司的健康持续发展。

伊森新材还强调，本次投资所有资金均为公司自有资金，对公司的资金流动性不会造成重大影响；本次投资对提升营业收入有积极影响，不会对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。

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去年营收1.95亿元

资料显示，伊森新材成立于2006年12月，2015年9月在新三板挂牌，目前注册资本4945万元，位于新三板创新层。公司是国家级专精特新“小巨人”企业，2024年12月进入第八批山东省制造业单项冠军企业名单。

据了解，伊森新材主要从事碳氢树脂及相关副产品的生产和销售，产品主要为功能性碳氢树脂，主要销给国内大型木工胶公司、船舶漆公司以及东南亚、中东、东欧等国家和地区的客户。

据介绍，碳氢树脂行业是一个多样化的市场，应用场景涵盖了橡胶、塑料、涂料、油漆、油墨、胶粘剂等多个领域。随着经济的不断发展，国内外对相关产品的需求不断增加，进而推动了碳氢树脂市场的扩张，行业市场规模呈现逐年上涨态势，市场均价呈现动荡态势，而伊森新材生产的ESUN碳氢树脂产品质量一直处于市场高位，高端产品的市场份额不断扩大。

财务数据显示，2021年至2024年，伊森新材营业收入分别为1.08亿元、1.77亿元、1.88亿元、1.95亿元，同比分别增长24.10%、64.78%、5.94%、4.10%，近两年营收增长明显放缓；同期归母净利润分别为915.84万元、1784.56万元、842.67万元、1037.04万元，利润波动幅度较大。

2024年末，伊森新材总资产为1.56亿元，总负债为7227.92万元，资产负债率为46.27%，较上年末的43.86%有所增长；该年末公司货币资金为2059.13万元，占总资产的比重为13.18%，应收账款为2656.82万元，占总资产的17.01%；短期借款5269.24万元，占总资产的33.73%，长期借款392万元，占总资产的2.51%。

分产品来看，伊森新材2024年生产树脂类产品收入1.83亿元，毛利率为15.08%；分地区来看，国内收入1.20亿元，毛利率17.58%；国外收入0.72亿元，毛利率10.50%。

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正在进行IPO辅导

据了解，伊森新材目前有两家控股子公司，其中，中瑞合成（青岛）新材料有限公司成立于2022年3月，注册资本1000万元，2024年营业收入896.63万元，净利润52.35万元，伊森新材持股70%；安徽伊森新材料有限公司成立于2023年9月，注册资本5000万元，2024年营业收入为0，净利润为-118.06万元，由伊森新材100%持股。

对于江苏新项目的资金来源、建设周期、预期回报率等问题，经济导报记者致电伊森新材，相关工作人员记录了记者的问题，表示会找专门的负责人员进行回复，但截至发稿记者未收到回复。

实际上，伊森新材目前正处于IPO辅导期，在为北交所上市做准备。

据了解，伊森新材2021年12月28日在青岛证监局进行了辅导备案，辅导券商为中泰证券，截至2025年4月已进行了13期辅导。而在辅导期间，也就是2022年至2023年9月，伊森新材向关联方提供非经营性资金共计274.48万元，上述关联方非经营性资金占用未按规定进行披露，青岛证监局决定对公司及董事长、总经理孙昌东、财务总监、董秘姜艳玉采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

不过，中泰证券在最新一期辅导进展报告中表示，伊森新材经过多期辅导后，内部控制体系逐步完善，公司治理水平不断提升，增强了独立运营和持续发展的能力。