文丨刘信凤

近日，河北资产管理股份有限公司（以下简称“河北资产”）正式向港交所主板提交上市申请，此次IPO由建银国际和山证国际担任联席保荐人。

倘若此次成功上市，河北资产有望成为内地首家登陆港股市场的地方AMC（资产管理公司）， 同时将开创地方AMC登陆国际资本市场的先河。

河北省唯一持牌地方AMC

官网信息显示，河北资产成立于2015年11月24日，是河北省政府批准成立的国有企业。2015年12月9日，中国银保监会公布名单，成为省内第一家具有批量收购、处置金融不良资产资格的地方资产管理公司，作为地方金融组织接受河北省地方金融监督管理局监管。公司经营范围为“河北省范围内金融不良资产的批量转让处置，企业资产的并购、重组，对外投资，受托资产管理，投资管理及相关咨询服务“。

值得一提的是，2025年6月18日，河北资产改制为股份有限公司，总股本为20亿股，每股面额1元。河北资产的控股股东为河北建设投资集团有限责任公司，持股比例为56.5%。

河北资产的实控人为河北省国资委，持股93%。

过去三年公司业绩不稳定

招股书显示，河北资产是河北省唯一一家具备批量收购及处置金融不良资产资质的地方资产管理公司，以2024年新收购不良资产的原始价值计在河北省排名第二，市场份额为24.4%；以2024年自中小银行新收购的不良资产原始价值计，在河北省所有不良资产管理公司中排名第一，市场份额为47.2%；按2024年的平均股权回报率计，于中国所有第二梯队地方资产管理公司中排名第二。

业绩方面，2022年至2024年，河北资产的不良资产经营收入分别为4.24亿元、2.22亿元、5.12亿元，对应的年度利润分别为0.98亿元、-1.45亿元、2.04亿元。

过去三年间，河北资产的业绩波动较大。尤其2023年，河北资产的不良资产经营收入大幅下降，且年度利润由盈转亏。

河北资产表示，公司不良资产经营收入由2022年的4.24亿元减少至2023年的2.22亿元，主要是由于公司不良资产收购处置业务下的以公允价值计量的不良资产收益由2022年的1.62亿元减至2023年的0.78亿元，主要是由于公司于2022年收到一个重大不良资产收购处置项目的大额付款；及公司不良资产收购重组业务下的以摊余成本计量的不良债权资产的收入由2022年的2.62亿元减至2023年的1.43亿元，原因是公司逐步完成对不良资产收购重组业务下的不良资产回收。

河北资产的不良资产经营收入由2023年的2.22亿元增至2024年的5.12亿元，主要是由于公司不良资产收购处置业务下的以公允价值计量的不良资产收入，由2023年的0.78亿元大幅增至2024年的4.41亿元，这主要由于不良资产组合的营运周期于2024年逐渐达到处置及回收阶段，及公司加强对不良资产的处置及回收，尤其是公司于2024年完成一个重大不良资产管理项目的处置及回收，部分被不良资产收购重组业务下的以摊余成本计量的不良债权资产的收入由2023年的1.43亿元减至2024年的0.70亿元所抵销，原因是公司逐步完成对不良资产收购重组业务下的不良资产回收。

收入主要来自前五大客户

河北资产的核心业务是不良资产管理，包括不良资产收购处置业务及不良资产收购重组业务。截至2024年末，公司资产总计75.56亿元，负债合计50.39亿元，资产负债率为66.69%。

河北资产的大部分收入來自前五大客户。2022年至2024年，公司来自不良资产管理业务项下前五大客户的收入合共分别为2.18亿元、1.04亿元、3.41亿元，分别占公司同期不良资产经营收入的51.3%、47.0%、66.6%。

在河北资产的前五大客户中，第一大客户的地位尤为重要。于往绩记录期间各年，来自公司不良资产管理业务下最大客户的收入分别为0.92亿元、0.24亿元、2.55亿元，分别占公司不良资产经营收入的21.8%、10.7%、49.9%。

2024年，第一大客户为河北资产的营收贡献了“半壁江山”。招股书显示，该客户是一家注册办事处位于中国河北石家庄市的房地产开发公司。

河北资产称，通过本次IPO募集的资金，将用于强化公司的资本基础及优化资本架构，这将支持公司业务的持续增长。剩余资金将用于营运资金及其他一般公司用途。但在招股书中，河北资本并未披露每项募投项目的使用资金占比。