股神巴菲特和经济学家许小年在本周都有一些重要的发言，这些发言为观察和理解当下A股市场的运行背景提供了某种视角。

5月6日，巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司第52届股东大会上，回答了一位来自中国的投资者的问题，大意是说，长期看中国的市场会让投资者得到满足，因为市场的投机比较多。但是，过强的投机性也会带来极端化的情绪，这可能会导致比较困难的经济环境。——对于巴菲特的话，市场人士可能有不同的理解。但特别有意思的地方在于，来自中国的提问者实际上想知道的是：如何让1亿中国投资者回归“价值投资”，而老巴谈的却是“投机”。

基本上和巴菲特融为一体的查理芒格在回答另一个关于中国股市的问题时说：中国股市和美国股市相比还是比较廉价的，这个市场有机会，但是没有一个约束市场发展的准则。——这话说得倒和下面要引用的许小年的话有些重合。

5月5日，经济学家许小年在深圳创新发展研究院有个演讲，提出由于“资本边际收益递减”，中国经济的数量型增长已经无路可走。如果以资本收益等于零就是“中等收入陷阱”这一标准判断，目前的中国已经掉入“中等收入陷阱”。在许小年看来，所谓的新常态、脱虚就实、去杠杆、供给侧改革，不过是这一经济表征的另一种说法。——

这一判断某种程度上让人相当震惊。而且极有可能，这是中国经济学家首次公开判定中国已经掉入“中等收入陷阱”。在许小年看来，在保护私有产权、缩小国有经济范围、放松和解除管制、全面减税等方面的政策的不确定性，会使中国经济转向以创新为核心的效率型增长的过程——或者说L型的一横有多长，很难确定。

巴菲特和许小年的言论，实际上从内外两个方面触及了影响A股运行的基本元素。有趣的是，这次老巴说的是A股内部运行的事儿，而许小年则无意中提示了与A股相伴相生的不宜乐观的经济前景。

本周A股平淡无奇，弱势特征明显。沪指运行在5周线以下已经连续4个交易周，运行在5日线以下已经16个交易日。其中仅五一假期前两个交易日微弱地收在5日线之上。从市场情绪看，场内资金已经由弱趋势心态调整为阶段反弹心态。

不过，就时间节点而言，考虑A股的政治正确性和目前的技术形态因素，“带路”论坛举办前后，一旦市场出现缩量调整，或是较大级别技术反弹的信号。