说到化妆品，很多人都知道“索芙特”品牌，其凭借着差异化的营销理念在中国日化行业曾独树一帜，可谓是早年化妆品家族的“明星”，张柏芝、李连杰、古天乐等著名演员曾为其代言，公司也先后获得过“中国驰名商标”、“中国名牌”、“中国保护消费者权益‘3·15’信用品牌”等一系列的荣誉。然而，随着时间推移，在上市公司收购、改名、资产出售等一系列资本运作下，“索芙特”品牌已日薄西山，逐渐走向了没落。

辉煌走向没落

索芙特公司原名为梧州市康达（集团）股份有限公司，成立于 1993年 2月 4日，是由广西梧州市对外经济贸易公司、中国银行南宁信托咨询公司、梧州市电池厂三家企业共同发起，1996 年 12 月 16 日在深交所挂牌交易，最早从事进出口业务、冷轧钢带产品的生产和销售及酒店服务，此后于2001 年在经过资产重组后更名为广西红日股份有限公司，2004年，上市公司在进行了一系列化妆品公司收购后，于同年11 月 22 日再度更名为索芙特股份有限公司。在改名为“索芙特”后的数年中，公司净利润持续增长，最高曾突破亿元。然而，经过数余年的发展，索芙特经营情况却由盛到衰，业绩日益下滑，至2010年时，公司净利润甚至大幅亏损了8600多万元，此后数年也是始终在亏损与扭亏中上下徘徊。

在2016年年报中，上市公司表示：由于公司一直采用“索芙特”单品牌战略，面临的竞争较为激烈，使得公司近年来传统业务在市场竞争中一直未能取得大的发展和质的突破，虽然加大了产品结构和营销模式的调整，但仍然没有改变近年来公司营业收入、毛利率和扣非后净利润总体下滑的趋势，近几年来，化妆品经营业绩大多处于亏损状态。

对于上市公司近年来的经营情况，红刊财经记者在查看其多年财报后发现，索芙特的营业收入近些年来一直在4亿元至5亿多元徘徊，毛利率越来越低，毛利润逐年减少。经营中，不得不依靠出售子公司股权维持企业经营。2012年时，在2010年、2011年度连续亏损，特别是2011年亏损接近2亿元面临退市的背景下，公司不得不通过出售松本清100%股权，获得15724.04万元的投资收益使得公司成功扭亏保壳。然而此次股权转让不是结束，而是开始。此后的多年经营中，每逢上市公司业绩出现明显下滑时，上市公司总是通过出售子公司股权来实现业绩的扭亏。

附表 近年来索芙特经营情况

注：以上数据来自东方财富网

打折转让原核心资产，转身智慧城市

为改变自己这种长期靠出售子公司股权来维持经营业绩不亏损的被动局面，索芙特于2015年7月召开的董事会上，审议通过了《关于加快公司战略转型的规划纲要》，拟逐步剥离原有传统化妆品和医药流通业务，着力拓展在智慧城市产业领域的业务，构建智慧城市产业平台，实现产业转型发展的战略。

也就在此《规划纲要》下，2016 年4月7日，索芙特向恒越投资、朝阳投资、浩泽嘉业、京马投资、川宏燃料、谷欣投资、浩然明达非公开发行了55285.52 万股新股，收购天夏科技100%的股权，使公司业务和资产结构由日用化工传统制造行业转型升级到以计算机软件为核心的智慧城市行业。也就在同年4月27日，公司更名为天夏智慧城市科技股份有限公司，股票名称也由“索芙特”变更为“天夏智慧”。

随着天夏科技的入驻，公司开始剥离索芙特原有的化妆品及医药流动业务：2016年6月，天夏智慧以人民币总价 6482.0702 万元向其曾经的第一大客户广州东盟长升商贸有限公司出售公司部分子公司股权，包括：2890.62万元出售广西红日娇吻洁肤用品有限公司75%股权，3591.45万元出售梧州索芙特化妆品销售有限公司100%股权及其控股子公司陕西集琦康尔医药有限公司51%股权，1元出售广东传奇置业有限公司100%股权，1元出售索芙特香港贸易有限公司100%股权。

2016年底，天夏智慧又以39753.08 万元的挂牌价，在南方联合产权交易中心公开挂牌转让其所持有的广州市天吻娇颜化妆品有限公司（以下简称“天吻娇颜”）100%股权，然而第一次挂牌竟然以失败告终。于是，其将挂牌价格又由 3.975亿元调整为3.43亿元，折价5400多万元，开始了第二次公开挂牌转。有意思的是，根据2017年5月4日天夏智慧披露的《重大资产出售暨关联交易报告书（草案）》修订稿，在第二次转让中，索芙特集团竟然成为惟一符合条件的意向受让方。

从财务报表来看，天吻娇颜在2014年和2015年实现的营业收入分别为2.2亿元和2.17亿元，净利润则分别为811.45万元和611.37万元，然而就在其计划出售该公司股权的2016年，在营业收入实现增长达到2.37亿元的同时，净利润却奇怪的出现了亏损，亏损金额为27.01万元。更有趣的是，经过一番兜兜转转后，最终接手该公司股权的却是原上市公司大股东索芙特集团，而索芙特集团的实际控制人却是天夏智慧的实际控制人梁国坚、张桂珍，两人分别持有索芙特集团 51%、49%股权。也就是说，天夏智慧通过此次经营转型的名义，将原上市公司核心资产折价卖给了实际控制人所控制的另外一家公司，其交易的公允性实在令人质疑。

也正是通过一系列资产运作，目前的天夏智慧已经剥离了绝大多数化妆品和医药流通业务，就其经营情况看，不论是从公司的名称还是其从事的业务，都似乎已与“索芙特”品牌无关了。然而，对于曾给上市公司带来辉煌业绩的“索芙特”品牌，在打折转让给上市公司控股股东控制的索芙特集团后，是进一步消亡？还是枯木逢春？对此，我们将拭目以待。