文 | 华夏能源网

华夏能源网&华夏储能获悉，7月21日晚间，江特电机（SZ：002176）发布公告称，公司实控人朱军、卢顺民正在筹划公司控制权变更相关事项，公司实控人恐发生变更。从7月22日起，江特电机停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

同日，江特电机在另一则公告中称，全资子公司宜春银锂新能源有限责任公司（以下简称“宜春银锂”）将启动全面停产检修。

业内人士认为，“停产检修”或也是为“控制权变更”作准备，此次江特电机易主可能“有戏”。

江特电机是国内云母提锂的龙头之一，2007 年上市，目前在宜春地区拥有多个采矿权和探矿权。按7月21日收盘价计算，江特电机总市值约132亿元。

5年前，赣锋锂业拟收购江特电机，最后未能如愿。此番能否成功？“接盘者”又为何人？

谁是“接盘者”？

江特电机全称为江西特种电机股份有限公司，前身为1958年成立的宜春县农具厂，主要生产农具和日常用的铁锅等，后逐步改为农机维修，将农具厂改名为农机厂。1967年起，公司开始研发、生产普通电机。

1971年，宜春电机厂正式从农机厂独立，成为专业生产普通电机的国有企业。1991年，以宜春电机厂作为改制主体，设立股份公司，即江特电机。不久，江特电机的命运迎来转折点。

1995年，朱军、卢顺民以及罗鹏飞、罗燕平4人共同成立宜春市中山电器有限公司（江西江特电气集团有限公司的前身，以下简称“江特电气”）。1998年11月，江特电气以每股1.01元的转让价格，受让宜春市经济贸易委员会所持的江特电机的国家股11442188股，合计约1156万元。转让完成后，江特电气持有江特电机39.08％的比例，成为后者的控股股东。

截至2024年12月31日，江特电气持有江特电机14.12%的股权，依然为后者的控股股东。朱军、卢顺民直接和间接合计持有江特电机的股权分别为4.11%、4.10%，共同为后者的实控人。

公开资料显示，朱军，1964年出生，大学本科学历，高级工程师职称。2009年之后，其先后担任过江西省宜春市袁州区人大常委、宜春市工商联副会长、宜春市政协常委，现任江西省人大代表、宜春市人大委员、江西省工商联（总商会）副主席。

2009—2020年，朱军任江特电机董事长兼总经理。目前，朱军为公司名誉董事长。

卢顺民，1967年出生，大学本科学历，高级工程师职称。2009年至今，卢顺民任江特电机董事。

截至目前，江特电机主营业务包括电机、锂矿采选及锂盐制造两大业务，前者为公司传统业务，后者为2009年才开始布局的新业务。2024年，两大业务营收占比分别为46.18%、49.87%。

值得一提的，早在2020年，江特电机就曾经险些易主。

彼时，锂盐龙头赣锋锂业（SZ：002460）拟计划收购江特电机。遗憾的是，该交易最终“因双方未能就避免同业竞争的解决方式等关键条款达成一致意见”而失败。彼时，赣锋锂业董事长、时任总裁李良彬等人还因在这一“内幕信息敏感期”内交易“*ST江特”股票，而受到了证监会的行政处罚。

时隔5年，江特电机又面临“易主”。不禁引起行业的猜想，这次的交易对象又会是谁？会不会又是赣锋锂业？答案或将在2天后揭晓。

成败碳酸锂

碳酸锂是江特电机生产的主要产品。江特电机的官网显示，公司拥有10000万吨锂矿资源，碳酸锂年产能30000吨。江特电机下属宜春银锂新能源有限责任公司，掌握了具有自主知识产权的高效低成本锂云母提锂技术，利用锂云母制备碳酸锂的硫酸盐焙烧工艺处于国内一流水平，是锂云母制备碳酸锂行业的先行者。

江特电机的成败起伏和碳酸锂业务密切相关。纵观江特电机2009年至2024年营利数据，2016年是一个转折点，营收和利润比之前大幅增长。增长的重要原因之一就是，当年碳酸锂业务爆发，碳酸锂业务的营收同比增长高达612.57%。

江特电机盈利的峰值出现在2022年。彼时，碳酸锂为卖方市场，市场供不应求，价格也水涨船高，最高价时约60万元/吨，而在2020年仅约4万元/吨。

然而，成也碳酸锂、败也碳酸锂。从2023年开始，碳酸锂价格一路下滑，锂盐公司的毛利率、利润也相应下滑，而江特电机在2023年和2024年分别亏损了3.97亿元、3.19亿元。

除了碳酸锂价格外，江特电机业绩增长还受制于碳酸锂的生产成本。

目前，全球碳酸锂生产主要有三种途径：锂辉石提锂、锂云母提锂和盐湖提锂。由于工艺路线、工艺方法、原料来源等不一样，碳酸锂企业的生产成本也存在较大差异。

此前，中信证券发布的研报数据显示，2024年，全球锂资源成本在10万元/吨以下。分地区来看，南美盐湖及中国盐湖成本2.5—6万元/吨，澳洲锂矿成本5—8万元/吨，而中国锂云母和非洲锂矿成本6—11万元/吨。

整体来看，中国锂云母成本相对较高。而江特电机的锂矿资源主要位于江西宜春，正是以锂云母为主。

数据显示，2024年，江特电机锂矿采选及锂盐制造业板块的毛利率为-21.92%，而同期，以盐湖提锂为主的藏格矿业碳酸锂业务的毛利率则高达45.44%。

另外，江特电机在江西拥有的狮子岭矿的品位也比较低，仅为0.51%，由此也导致其生产成本往往难以降低。

成本高企之下，碳酸锂的价格至今也没能迎来反弹。虽然进入2025年，国内碳酸锂价格上涨明显，但依旧在底部徘徊。双重压力之下，易主或许能为江特电机带来更多可能。