文 | 陈明一

近期，韩国股民的海外投资偏好引发市场关注。

据中国基金报，来自韩国证券存托结算院（KSD）旗下SEIBro的数据显示，以成交额计，今年以来截至7月17日，中国位列韩国股民最喜爱的海外市场第二名，仅次于美国。

值得关注的是，截至7月18日，过去一个月，韩国股民净买入金额排名前10的港股，中国宏桥集团（HK:01378）以187.83万美元入围。

扎根山东，绿色低碳转型

对于山东人而言，中国宏桥集团并不陌生，其归属于山东魏桥创业集团有限公司旗下。

据公开资料，中国宏桥集团有限公司，是全球特大型铝业生产企业和全球领先的铝产品制造商之一。截至2024年年底，中国宏桥集团旗下有山东宏桥新型材料有限公司、山东魏桥铝电有限公司、山东宏创铝业控股股份有限公司等一百余家子公司。

2024年，中国宏桥集团实现销售收入1561.7亿元、毛利421.6亿元。尤其中国宏桥去年净利大增95%，连续两年股息率超过10%，过去5年股价上涨超过6倍，间接打破了外界对铝行业“重资产、低利润”的刻板印象。

如果以时间为线，自去年以来，中国宏桥集团在世界产业资本的舞台上可谓异常活跃：2024年10月，中国宏桥集团首次参与“香港ESG报告大奖”，斩获“优秀新力军奖”和“卓越碳中和嘉许奖”；2025年2月，入选《2024胡润中国500强》；7月，集团董事会主席兼行政总裁张波登上“2025福布斯中国最佳CEO榜单”，成为铝行业的唯一上榜者。

事实上，ESG相关奖项的获得，也印证了中国宏桥集团近年来坚持绿色转型战略的正确。

以水电铝为例，中国宏桥集团一直在有序推进产能置换，提升更为清洁的水电铝比重。目前，主要水电铝项目包括云南文山项目和红河项目，全部投产后水电铝规模将接近400万吨。而水电铝的投产除了推动企业加快实现绿色低碳高质量发展，在成本端的明显优势，也将在未来成为中国宏桥的“利润奶牛”。

此外，在汽车领域，聚焦全产业链绿色生态打造的中国宏桥集团，目标是成为全球领先的汽车轻量化系统解决方案供应商，并已与比亚迪、小米、北汽等车企达成合作。

国际铝业协会预测，到2030年国内新能源汽车市场份额或达34%，带动汽车用铝量增至1070万吨，年均增长率8.9%。可以看出，未来几年新能源汽车行业对铝的需求将持续增加，而在双碳领域提前布局的中国宏桥集团，也必将成为这场国际能源革命的最大获益者之一。

从这一维度来看，韩国股民青睐中国宏桥，也就不足为奇了。

破题资源保障，助力中国品牌出海

进入2025年，出现波动的不仅是国际经贸，全球矿业政策也是事件频出。

据自然资源部网站，5月26日，西非矿产大国几内亚宣布，撤销其国内129家矿业公司的勘探许可证，当月，几内亚已经撤回51个没有利用或没有开始运营的采矿证，涉及铝土矿、金、金刚石、石墨和铁矿石。而更早前，印尼铝土矿协会披露，中国企业在印尼设立的氧铝厂普遍未采用政府指导价采购，导致全国69家矿企中仅15-20家维持生产。协会主席Ronald指出，除中国宏桥集团合资的PTWellHarvestWinning氧化铝厂（WHW）外，其余中资冶炼厂报价均低于HPM基准价。

值得一提的是，除了“因贴近当地基准价合规经营”的WHW，中国宏桥集团在几内亚的博凯矿业、赢联盟港口公司也在持续运作。

全球铝土矿储量主要集中在澳大利亚、几内亚、巴西、越南和牙买加等赤道附近国家，储量占全球超六成；我国铝土矿储量仅占全球的3%，仅广西、河南、山西和贵州四省占比已达90%以上，而我国又是世界最大的铝消费国，约占全球总消费量的1/3。

面对“战略”铝，如何在资源保障方向破题，可以说，前文提及的“赢联盟”提供了可借鉴的经验。

2014年，中国宏桥集团联合新加坡韦立集团、烟台港集团和几内亚UMS公司，在几内亚组成企业联合体“赢联盟”，建设铝土矿开采项目，仅用三个月时间就成功开采运出铝土矿，搭建了一条自国外矿山到国内工厂、集多式联运于一体的完整产业链。

至2021年6月，赢联盟建设的铁路运输专线——达圣铁路建成通车，全部采用中国标准、中国技术、自主运营管理。全长112公里的铁路运输专线，是几内亚近半个世纪以来的第一条现代化铁路，极大地带动了沿线地区的经济社会发展，为几内亚和西部非洲创造了重要机遇。

一方面，魏桥创业集团作为全球大型的铝业生产企业，是铝土矿需求大户，可以保证铝土矿销售的稳定；另一方面，每年运回的5000万吨以上的铝土矿，为保障我国铝土矿资源安全发挥了重要作用，也带动几内亚一跃成为世界铝矾土第一大出口国。

根据国际货币基金组织估算，赢联盟项目对几内亚GDP增长贡献率达10%以上。直接带动当地就业员工达1万多人，间接带动就业2万余人。除了援建学校，修建医院，铺路，架桥，打井，通电，据几内亚政府部门的评估，一个在赢联盟就业的几内亚人，可以支撑起10至15个几内亚人的生计，是几内亚最大的劳动就业项目之一。

值得一提的是，几内亚项目累计投资17.7亿美元，主要工程设计、施工和关键设备物资均由中国企业承建和国内采购，相当于带动了17亿美元的工程和产品出口。

此外，其港口基础设施、铁路分别由山东中交公司、中铁第一勘察设计院、中铁建、中铁十八局集团等单位参与设计或承建；来自中国重汽、柳工、徐工等企业的大型起重机、装载机、挖掘机、重型卡车走进几内亚，打响中国企业品牌；多艘20万吨级巨轮长期穿梭于中国与西非海岸。

“中国铝都”的产业支撑

时至今日，“世界铝业看中国，中国铝业看滨州”已成为业界的共识。但滨州“中国铝都”地位的奠定，离不开以中国宏桥集团为代表的强企的深度参与。而之所以能做好铝业这篇“大文章”，原因就在于其对产业链供给侧的改写。

滨州市铝产业起步于2001年，是科技部唯一认定的国家高端铝材高新技术产业化基地，也是国家轻量化铝新材料新型工业化产业示范基地和全省唯一的国家区域（城市）产业名片打造计划首批试点城市，在多个领域创造了全国第一、世界之最。

据公开资料，除了印度尼西亚、中国云南，中国宏桥集团的十三个生产基地大多分布于山东的威海、临沂、滨州三市。尤其在滨州市，中国宏桥集团拥有邹平、魏桥、滨城区、惠民、阳信、北海、沾化、博兴等多个生产基地。

除了“世界铝业看中国”，作为关乎国计民生的“金属”，在新质生产力的加持下，铝产品的科技含量不断提升。

例如，在魏桥轻量化基地，山东宏畅轻合金有限公司（中国宏桥集团间接控股）投资3.58亿元、年产20万吨特种轻合金材料项目，自主研发出高强高韧铝合金材料。当其应用于一辆全铝小型物流车，车身总成重量锐减至156公斤，较传统钢车身减重约40%，为纯电车型带来3%-5%续航里程的提升，使传统燃油车型每百公里节油0.6升，减排二氧化碳1350克。

再如“泡沫铝”，密度仅为常规铝的0.1-0.4倍，抗弯刚度却达钢的1.5倍，具备抗冲击、抗腐蚀、隔音降噪、电磁屏蔽性高等诸多优势，广泛应用于飞机、舰船、轿车、地铁、建材等制造领域。

针对韩国股民的投资偏好，有业内分析认为，韩国资金明显偏好科技成长与新兴产业公司。另外，中国政策层面的一系列利好出台，加之以“铝都”滨州为代表的城市将企业需求作为城市治理的“风向标”，致力于构建企业全生命周期服务体系，让企业安心发展，更添海外投资者的信心。

而在企业层面，从全球产业链的深度布局，再到科技创新的持续突破，中国宏桥集团正以“模范生”姿态，引领全球铝业高质量发展，其成长轨迹也为中国制造业升级提供了一个范本。