四月份以来A股在冲高后不断向下跑，截止5月11日，累计下跌近7%。

然而，就在大量散户投资者失去信心之际，大股东们却开启“买买买”模式。打开公司股份增减持公告，一眼望去净是大股东增持的事项。

重要股东增持是市场指向标

重要股东增持是市场高度关注的事件，不管从规模还是数量来看，重要股东增持都是市场指数的领先指标。

产业资本作为内部人，对公司的经营情况更为了解，产业资本的增持减持动作可视为股市的领先信号。当估值过高时，产业资本将首先发起减持变现，待股市回归理性再进行增持。

从历史数据来看，增持高潮的到来往往预示着市场正在构筑底部或阶段性底部，此后市场指数行情大概率上涨。重要股东比其他投资者更加了解上市公司的经营情况。上市公司股东增持或产业资本增持，均在一定程度上向市场传递了积极信号，表明其对公司未来的发展持有坚定的信心。受到重要股东增持的股票可能会蕴藏投资机会，值得投资者关注。

这类上市公司的超额收益最高

招商证券做了一个统计，发现高市值、国有企业、有业绩支撑的上市公司的超额收益最高。

筛选出了在2012年1月到2016年6月期间二级市场发生的275次重要股东增持事件，使用CAPM模型对这些事件产生的累积超额收益率进行了测算。事件窗口期平均累计超额收益率为13.60%，增持公告日当天及之后120个交易日的平均超额收益率为11.35%。

1.累积超额收益率在纺织服装、传媒、休闲服务、农林牧渔行业尤为明显。

2.从市值的角度看，累计超额收益率与公司市值水平是负相关的。

3.从公司的属性来看，尽管国有企业的增持比例不是最高的，但其平均累计超额收益率是最高的。

4.当有公司业绩作为支撑时，增持事件发生后，公司的股票在长期有较大的概率能够获得相对较高的超额收益率。

最近这些公司大股东开启“买买买”模式

Wind数据统计，4月份以来，累计有227家次公司出现大股东增持的情况，其中不少是公司实际控制人、大股东用真金白银直接增持的，彰显对公司发展和股价的信心。当然还有的是之前搞过定增或股权质押，为了维护市值而进行增持。

理财君统计了一下，227家大股东增持的上市公司中，有33家企业股东增持市值过亿。

增持过亿元的公司：

然而，理财君又进一步观察着277家大股东增持公司最近的股价表现，发现市场并未买账。

数据显示，4月14日至今，277家大股东公司平均下跌10%，跌幅还大于大盘的跌幅。

除去今年上市的次新股票，4月中以来上涨的仅有22只，平均市值295亿元，今年一季度的净利润和净资产收益率均大多表现不错。