8月12日，阅文集团公布2025年中期业绩。2025年上半年，阅文实现收入31.9亿元，同比下滑23.9%；经营利润为8.8亿元，同比大幅增长92.7%；归母净利润达8.5亿元，同比增长68.5%；但非国际财务报告准则下归母净利润为5.1亿元，同比下滑27.7%。

阅文将收入来源分为两个部分，其中之一为在线业务，由在线付费阅读、广告和第三方游戏分销组成。2025年上半年，阅文在线业务收入为19.9亿元，同比增长2.3%。

其中，自有平台产品在线业务收入同比增长3.1%，腾讯产品渠道在线业务收入同比减少25.6%——这是付费逻辑和免费逻辑的不同，当更多内容通过核心付费产品如起点中文网进行分发，广告收入自然减少。

与此同时，自有平台产品及自营渠道的平均月活跃用户数量同比减少19.7%，其中自有平台产品的月活跃用户数量下降2.5%；不过，平均月付费用户数量同比增长4.5%至920万，这还是会员内容的作用——平台月票过万的作品数量同比增长20%，月票过百万的作品数量同比增长200%。

至于第三方平台在线业务，其收入同比增加23.1%，源于第三方分销合作的拓展。

另一个部分是版权运营授权及其他业务收入，即剧集、电影、动画等内容的制作和发行，以及版权的出授、纸质图书的销售、自营网络游戏的运营。2025年上半年，这项收入为12亿元，同比减少46.4%。

其中，版权运营授权收入同比减少48.4%，阅文解释称是由于影视剧项目开发周期和排期影响。但需要注意的是，2025年以来，影视剧开机并不算火热，甚至爱奇艺CEO龚宇也在公开演讲中提到第一季度开机量“暴减”。

2025年至今，阅文有《九重紫》《大奉打更人》《雁回时》《国色芳华》《锦绣芳华》《朝雪录》《凡人修仙传》等精品IP改编接连开播，但长剧市场始终缺少“大爆款”，电影市场则被光线传媒主控的《哪吒之魔童闹海》吃掉了最大的蛋糕。而新丽传媒在2025年上半年没有新影视剧上线，对收入贡献并不明显。

当然，收入成本也由此降低，尤其是内容制作成本，2025年上半年的数字是1.9亿元，不到2024年的三分之一。如果不考虑新丽传媒的影响，阅文非国际财务报告准则下归母净利润为5.5亿元，同比增长35.7%。

相比之下，阅文的IP衍生品业务继续向上。2025年上半年GMV高达4.8亿元，接近2024年全年水平，渠道和授权方面，已分别与近万家线上线下渠道商、230家品牌达成合作。另外，阅文也在对优质IP进行游戏开发。

值得一提是，在财报中，短剧和潮玩、卡牌、“谷子”一道，成为阅文关注的关键变量。2025年3月，阅文短剧宣布开放2000余部网文IP用于打造优质短剧，与全行业编剧及制作方携手共创优质内容，未来其优质短剧产能或进一步提升。IP的故事依然在讲，只是增加了新的方向。阅文CEO兼总裁侯晓楠表示，现象级增长的底层逻辑，源于优质IP的创造性转化与场景化深耕，而阅文致力于成为驱动中国IP生态跃迁的核心引擎与关键塑造者。

同时，阅文也在逐步探索AI与现有业务的结合。在创作端，阅文推出了AI网文知识库功能“妙笔通鉴”，为作者在长篇创作过程中提供写作建议、剧情推演、灵感启发等辅助。自上线以来，作者与AI的互动频率提升了40%，带动“作家助手”日活用户同比增长超过40%，AI功能的周使用率接近70%。

此外，2025年上半年，阅文的海外阅读平台WebNovel的AI翻译作品收入同比增长38%，占平台小说总收入的比例已超过35%。截至2025年6月30日，WebNovel向海外用户提供超过10000部中文翻译作品以及约77万部当地原创作品，其中由AI翻译的作品数量达到7200部，占中文翻译作品总量的七成。