8月15日，云南白药发布公告，其全资子公司云南白药集团中药资源有限公司将斥资 6.6 亿元，全资收购安国市聚药堂药业有限公司100%股权。此次收购是云南白药在中药产业链上游的重要布局，旨在强化其原材料供应能力，完善从种植、加工到销售的全链条协同。

跨省域扩张及全国化布局的强劲推手

长期以来，云南白药在中药资源业务上已构建起深厚根基，但主要市场多集中于特定区域。聚药堂扎根北方市场，云南白药能够借助聚药堂成熟的销售网络与客户基础，迅速渗透北方等省外市场，加速实现全国布局的战略目标。这不仅有助于提升品牌在全国的知名度与影响力，更能进一步挖掘不同区域市场潜力，扩大市场份额。

产品种类战略性拓展，显著提升竞争力

云南白药作为中医药领域的领军企业，产品布局广泛且具有深厚底蕴。其核心产品云南白药系列，在跌打损伤、瘀血肿痛、各种出血症以及疮疡肿毒等治疗方面具有显著疗效，是家喻户晓的中成药品牌。云南白药以其独特的配方和严格的制作工艺，在药品市场占据重要地位。在 2024 年年报中，云南白药已形成 40 个品类、416 个品种的产品布局，涵盖药品、健康品等多个领域。其药品品类除了经典的云南白药系列外，还拓展至其他多种疾病治疗领域，但整体上在中药饮片和配方颗粒方面布局较少。

聚药堂专注于中药饮片、毒性中药饮片、直接口服中药饮片及配方颗粒的生产与销售，产品管线特色鲜明。在中药饮片领域，聚药堂拥有 1567 个饮片品种（4000 余个品规），堪称行业内品类最为齐全的企业之一。无论是常见的滋补类饮片，还是一些珍稀、毒性类饮片，都能在其产品体系中找到。在配方颗粒方面，聚药堂国标备案品种已达 240 个，且饮片与配方颗粒生产规模位居全国前列，中药饮片满负荷年产能达 2.5 万吨，配方颗粒年产能达 1500 吨。这种丰富的产品线和强大的生产能力，是聚药堂区别于云南白药产品管线的显著优势。

收购完成后，云南白药现有产品品类与管线将借此得到极大丰富与完善，从单一品类向多元化、全品类发展。这不仅能满足消费者日益多样化的需求，在面对激烈的市场竞争时，凭借丰富的产品矩阵，云南白药能够更灵活地应对市场变化，提升在中药领域的综合竞争力。

产业链协同效率大幅跃升，构筑新渠道网络

作为A股中药龙头企业，云南白药在中药材领域早有深入布局。公司已经构建了 “1+1+N” 模式的数字化管理与运营生态体系，覆盖药材种植、加工、研发、贸易及服务等各个环节。在上游，云南白药建立了重楼活体种质资源库，成功培育多个优良品种，解决了重楼资源瓶颈；中游通过数智化赋能产业平台，打造产地专业化市场；下游则多元协同，拓展 B 端业务并开展药事服务。聚药堂凭借其独特的自研 APP 开展 B2B 线上销售，已积累 10 万注册用户与 5.3 万家累计交易客户，客户分布区域与云南白药目前覆盖区域形成良好互补；同时，聚药堂的主要业务模式受集采影响较小，风险相对可控。

在产业链协同方面，聚药堂成熟的线上销售渠道与庞大的 B 端客户资源优势凸显。云南白药一直致力于构建完善的中药材产业链，从种植到销售全流程发力。聚药堂的加入，使云南白药在销售环节得以强化，能够更高效地将上游种植、中游生产加工的产品推向市场。B 端客户资源的整合，有助于云南白药精准把握市场需求，优化生产与库存管理，实现产业链各环节的高效协同，降低运营成本，提高整体运营效率。

收入与利润稳健增长引擎

从本次收购的业绩承诺来看，聚药堂承诺在 2025、2026、2027 年净利润分别为 6600 万元、5970 万元、6390 万元，主营业务收入分别为 6.24 亿元、6.16 亿元、6.66 亿元。这为云南白药的收入与利润增长提供了坚实保障。随着市场拓展、产品竞争力提升以及产业链协同效率的提高，云南白药不仅能够收获聚药堂现有业务带来的稳定收益，还能通过协同效应挖掘新的利润增长点，如降低采购成本、提高销售价格等，稳定推动公司收入与利润持续增长，为公司未来的发展注入强大动力。

从中药产业整体来看，云南白药的这一收购行动，有望促进产业整合与升级。云南白药通过整合资源，以自身为 “链主” 带动形成中药材产业集群，将进一步规范产业标准，提升产业集中度，推动整个中药产业向更高质量、更高效的方向发展。

此次云南白药对聚药堂的收购，从战略布局到业务运营，均为公司发展带来了全方位的积极影响，预示着云南白药在中药产业全国布局的道路上迈出了坚实有力的一步。