鲁股观察 | 净利同比大减77.58%，泰和新材半年报中的“激烈竞争”|界面新闻

文 | 陈明一

8月25日晚间，泰和新材集团股份有限公司（代码：002254；简称：泰和新材）披露2025年半年度报告。

上半年，泰和新材实现营收19.03亿元，同比减少2.48%；归属于上市公司股东的净利润2634.10万元，比起去年同期的1.17亿元，大幅减少77.58%。

此外，泰和新材加权平均净资产收益率0.37%，同比减少1.29个百分点；经营活动产生的现金流量净额-4.04亿元，同比大减716.36%，比起一季度的-2.52亿元，进一步扩大；货币资金22.49亿元，短期借款24.15亿元，资金压力较大。

针对业绩的不理想，泰和新材表示，上半年全球经济呈现“低速增长、分化加剧、风险交织”的复杂格局，其所处行业受周期下行、供给端增量释放及需求端持续偏弱等因素影响，产品售价及盈利水平较上年同期均出现较大幅度下滑。

泰和新材业务横跨绿色化工、高端纺织、高性能纤维、新能源材料等众多产业领域，产品服务于纺织、医疗、信息、交通、环保、应急等几乎所有的国民经济各相关领域，是中国首家氨纶、间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸生产企业和全球首家智能纤维生产企业。

2024年6月，嫦娥六号探测器携带的五星红旗在月球背面成功展开，格外鲜艳，其使用了一种名为间位芳纶的纤维来“固色”。而这一技术正是来自于泰和新材，一时吸粉无数。

从泰和新材半年中，可以窥见一场激烈的市场竞争。

泰和新材主营产品分为先进纺织品（氨纶、绿色印染、智能纤维）、安防与信息（芳纶及其芳纶制品）及新能源产业用产品（芳纶纸、芳纶涂覆隔膜）。

其中，先进纺织品上半年实现营收7.18亿元，营业成本却为7.64亿元，毛利率为-6.47%，占营收比重的37.72%。

泰和新材提到，上半年，氨纶行业延续了产能持续扩张的态势：国内氨纶产能达 143万吨，较2024年年底增加7.6万吨，而需求端增幅较窄，市场供需失衡的格局进一步加剧。

在此背景下，氨纶市场竞价环境持续恶化，价格呈现微幅下行调整趋势，行业内多数企业陷入明显亏损境地，上半年整体开工负荷较以往有所下降，行业运行面临较大压力。

同时，泰和新材称，氨纶属于充分竞争的行业，其产品价格波动较大，对公司业绩的影响非常明显。“上半年氨纶行业仍呈现供过于求的状态，价格于低位波动，对公司整体业绩形成拖累”。

此外，在安防与信息及新能源产业用产品方面，泰和新材上半年实现营收11.70亿元，成本7.88亿元，毛利率32.63%，同比减少5.85个百分点。然而，此类产品营收同比增长5.36%，营业成本增速却高达15.37%。

泰和新材分析称，2025年，受新增产能释放及传统工业领域需求的双重影响，芳纶行业的竞争压力进一步加剧。

诸如，在间位芳纶方面，防护领域受国际环境和采购活动减少等因素的影响，国内需求有所减弱；工业过滤领域因房地产行业持续低迷，水泥、钢铁、筑路等终端市场需求持续乏力，叠加同质化竞争激烈，价格竞争进一步加剧。

在对位芳纶方面，传统领域光通信、汽车胶管市场竞争充分，需求呈下滑趋势；高端轮胎领域受益新能源车性能需求，芳纶渗透率有所提升，但放量较为缓慢；另一方面，随着新建产能持续投放，市场竞争激烈，导致产品价格大幅度下行，利润空间不断收窄。

值得一提的是，面对行业现状，泰和新材提到正积极实施差异化战略，增长板、补短板，增加高质量、高效率、低成本、差异化、大批号的高附加值产品产能，并适当进行产业链延伸，利用产品及产业链优势，探寻产品组合及终端产品的应用，实现从供应特定材料到提供整体解决方案的深度转变。

泰和新材计划通过实施项目改造，降低生产成本、提高生产效率及产品竞争力；根据市场情况推动新产品、新技术的研发和产业化进度，实现产品升级；同时积极拓展芳纶在新能源、橡胶等新领域的应用，加快发展绿色印染、芳纶涂覆隔膜、废旧衣物回收等增量业务，不断提高高附加值产品的比重，提升公司盈利能力。