文 | 牛星钧

近日，圣阳股份（002580.SZ）披露了半年度报报告显示，公司上半年实现营业收入17.15亿元，同比增长19.70%；归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，同比增长12.61%。

这一业绩得益于全球AI算力基建的加速推进和数据中心备电需求的爆发式增长。

业绩增长背后的业务突破

公开资料显示，圣阳股份主要业务涵盖储能电池及系统的设计、研发、制造和销售，致力于为全球通信、数据/算力中心、储能及电力领域客户提供电池产品、储能系统和一体化智能电源解决方案。

近年来，人工智能应用引发算力需求爆发式增长，推动全球加速布局算力基础设施。头部互联网企业、通信运营商及第三方IDC服务商持续增加资本开支，带动数据中心规模显著扩容。

随着技术的不断进步和政策的支持，通信与数据中心储能将为算力领域提供高效稳定的能源支撑，推进经济社会可持续发展。

而圣阳股份上半年业绩增长主要来自于数据中心备用电源业务的跨越式发展。

据半年报数据，数据/算力中心业务营收4.26亿元，占营业收入24.75%，同比增长216.12%。

圣阳股份表示，报告期内，面对算力需求爆发式增长机遇，公司系统优化资源配置，通过设立算力业务事业部，持续升级备电解决方案；成功斩获世纪互联、秦淮数据、港城云联、奥飞数据、东方国信等多个头部第三方IDC订单，并成功入围快手核心供应商体系，实现数据中心市场跨越式增长。

同时，公司深化通信运营商业务合作，成功中标中国铁塔、中国移动、中国联通等普通及高功率铅蓄电池年度集采项目，中标总额创历史新高。电力市场方面，成功斩获国家电网、南方电网29个网省项目。

此外，半年报显示，圣阳股份持续加大研发投入，研发投入强度稳定在3%以上。

值得一提的是，半年报中，圣阳股份新增“华为鸿蒙”概念。新增原因为圣阳股份拟与多方共同投资设立开源鸿蒙（山东）数字科技有限公司（暂定名，下称“合资公司”），布局开源鸿蒙生态领域业务。

圣阳股份方面表示，公司参股设立合资公司布局开源鸿蒙生态领域，符合国家战略需求和政策导向，有助于加快布局能源产业智能化升级，也能发挥合作方协同效应，有效分散投资风险和增强抗风险能力。

财务表现的优势与隐患

圣阳股份2025年上半年业绩呈现稳健增长态势。从单季度数据来看，第二季度公司实现营业收入9.61亿元，同比增长14.86%。

归属于上市公司股东的净利润为6880.23万元，同比增长8.81%。扣非净利润6506.17万元，同比增幅达20.21%，显示公司主营业务盈利能力持续提升。

从盈利能力来看，圣阳股份虽然实现了营收和净利润的双增长，但盈利质量实际上有所承压。

半年报显示，公司毛利率从去年同期的19.59%下滑至18.45%，净利率从7.39%下滑至6.34%。公司的应收账款问题较为突出，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达623.48%。

更值得关注的是现金流状况。半年报显示，上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-2965万元，同比下降72.55%。这已经是公司经营现金流连续两年同期为负。

未来，圣阳股份需要在市场扩张与财务健康之间找到更好的平衡点。