文 | 经济导报 贾义航

山东淄博再生塑料龙头英科再生（688087.SH）8月26日晚披露称，公司2025年上半年（下称“报告期”）呈营收增长、净利下滑态势。

在全球产能布局上，英科再生宣布将投资4000万美元建设越南英科清化三期项目。

上半年增收不增利

英科再生总部位于淄博市，主要从事可再生塑料的回收、再生、利用业务，主要产品包括环保设备、再生塑料、成品框、装饰建材。

据英科再生2025年半年报，报告期营业收入约16.66亿元，同比增加16.13%；归属于上市公司股东的净利润约1.46亿元，同比减少6.01%。

分产品来看，成品框、装饰建材为主的再生塑料高值化应用是英科再生重点拓展的产品方向，目前这两类营收占比基本稳定在该公司整体收入的75%以上。2025年上半年，该公司成品框营收占比41%，装饰建材营收占比37%。

英科再生是一家全球化布局的企业，旗下拥有上海奉贤、安徽六安、江苏镇江、马来西亚及越南基地。目前，其产品整体出口份额接近90%，其中，欧美区域（含北美洲、中南美洲、欧洲）占比超过70%。

英科再生在半年报中表示：“美国市场占比保持稳定，很重要的一点得益于我们早在2019年开始布局的越南清化基地投建。”

据悉，越南清化项目一期占地6公顷，自2024年后始终处于满产满销状态；二期占地8公顷，2025年初完成厂房基建后，管理层开始筹划车间布局、设备选型等工作。二季度，该工厂二期项目正式投产。

对于上半年增收不增利的原因，英科再生在半年报中表示：“营业收入同比增长，归母净利润同比下降主要系报告期内，人民币兑美元汇率整体呈升值趋势，汇率波动产生的汇兑损益对财务费用形成影响所致，剔除该因素影响后，公司经营性盈利能力、收入与净利润均保持同向增长。”

不过，经济导报记者注意到，英科再生境外子公司Intco Malaysia SDN.BHD（下称“马来西亚英科”）2025上半年亏损较为严重。2025年半年报显示，该子公司报告期内净利润亏损659.47万元。

经济导报记者了解到，2017年起，英科再生在马来西亚雪兰莪州建立首座海外工厂，开启了从全球采购、全球营销迈向全球制造的进阶征程。

针对马来西亚英科亏损原因等，经济导报记者致电英科再生证券部，但截至发稿未能打通。

拟投资建设越南工厂三期项目

8月26日，英科再生召开董事会会议，审议通过了《关于投资建设越南英科清化（三期）项目的议案》，投资建设越南英科清化（三期）项目公告也于8月27日发布。

据该公告，为充分发挥其在资源再生利用领域全产业链、全球化的竞争优势，并满足市场的多样化需求，英科再生结合项目一期“越南英科年产227万箱塑料装饰框及线材项目”以及越南英科清化（二期）项目的成功经验及有利做法，决定以全资孙公司Intco Industries Vietnam Co., Ltd.（下称“越南英科”）为实施主体，在越南清化省扁山市北山坊扁山工业区投资建设三期项目。

据了解，三期项目总投资约4000万美元，其中，建设投资（含土建建筑及设备等）3682万美元，铺底流动资金318万美元。资金来源为自有资金或其他自筹资金，建设周期为24个月。计划总用地面积约9.36公顷，厂房总建筑面积55000平方米，可形成年产装饰建材6万吨以及高端成品框7780万片的生产能力。

据悉，越南英科已在该工业园区完成两期项目建设，目前拟建的三期项目将与现有厂区形成整体布局，公辅设施如食堂、宿舍行政设施、环保设施等均为同一实施主体。

截至2025年6月30日，越南英科总资产6.05亿元，净资产1.35亿元。2025年上半年，越南英科实现营业收入2.1亿元，同比增长48.89%。

英科再生表示：“本次投资符合公司中长期战略规划，有利于提高公司提供家居墙面装饰整体解决方案的能力，提升综合服务能力、增强产品交付效率，并以更敏捷、高效的方式响应客户的多元化需求。本次投资将推动海外生产基地建设，深化全球产能布局，优化全球供应链网络，进而继续扩大优势产能，增强供应链韧性及安全水平，降低运营风险，为全球市场提供更稳定供应保障，提升市场竞争优势与盈利能力。”