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左手抢存款右手争理财 银行资金争夺战加剧

在监管层推进去杠杆的过程中,资金成本或将持续上升。

图片来源:视觉中国

随着央行慢慢“拧紧”流动性水龙头,各路资金成本正在逐渐向上攀升。

5月23日中午,在邮储银行金融街支行,一位工作人员向界面新闻介绍称,目前五万元以下的一年定期存款利率可以上浮30%,五万元以上可以上浮40%。两年、三年期定期存款最高上浮30%。“如何您总额多的话,可以看看我们的理财,收益率也挺高的。”

紧挨邮储银行支行不远的是浙商银行北京分行,其营业大厅摆放的存款利率表格同样显示,一年期定期存款利率为1.95%,比基准利率上浮30%。而在旁边醒目的宣传荧光板上同台竞技的则是该行两款理财产品,在支取灵活的同时,利率却可以按照定期存款来计算。

根据央行公布的最新基准利率,活期存款利率为0.35%,一年期定期存款为1.5%。而界面新闻了解到,除了上述两家银行之外,其他大行、股份制银行以及城商行纷纷根据自身情况,在近期调整了利率上浮幅度。

在五大行中,中行、农行、建行、交行一年期定期存款利率为1.95%,上浮30%。工行一年期定期存款利率为1.8%,上浮20%。在股份行中则分为两个阵营,招商银行一年期定期存款利率为1.75%,较基准利率上浮16.7%。其他股份行的一年期定期存款利率则定位1.95%,较基准利率上浮30%。

融360分析师刘银平表示,商业银行存款利率其实并未出现太大的波动,反倒是此前被称为揽储利器的银行理财收益率却节节攀升。根据融360监测显示,自2016年12月以来,银行理财收益率持续上升,4月份平均年化收益率达到4.18%,连续五个月上涨。

与此同时,银行理财规模上涨依然快速。数据显示,2016年末,银行理财规模为29.05万亿。在银监会近期的通气会上,银监会有关负责人表示,4月份银行理财比3月末增加1.1万亿左右。

融360分析师刘银平认为,短期内银行资金成本仍然高企,银行理财产品的收益率有望继续上升。但是从长期来看,银行理财行业监管加强,资金池、期限错配、高杠杆行为将被制止,非标资产投资也将得到限制,银行理财收益率或将因此下行。

除了从个人以及企业方向的资金成本有所上涨之外,商业银行之间的资金互通成本,自2016年9月份以来也处于逐渐上升通道。

5月22日,上海银行间同业拆放利率SHIBOR一年期品种利率报4.3024%,创两年以来新高。同时,一年期银行同业拆借利率首次高于银行间一年期贷款基础利率(LPR)4.3%,出现利率倒挂,距离央行一年期贷款利率4.35%也仅仅一步之遥。

5月23日,一年期SHIBOR利率再报4.3137%,并创2015年5月14日以来新高,且连续两天超过1年期贷款基准利率(LPR)4.3%的利率水平。事实上,从去年11月中旬至今,一年期Shibor利率整体呈现大幅攀升,从当时的3.03%上方直至如今的4.3137%。

简单地说,商业银行从同业借到一年期的资金成本,比贷款市场上银行针对最优质客户给出的贷款参考利率(LPR)还高,出现利率倒挂,并且倒挂现象并未出现消减的势头。

中信证券研报认为,长期限SHIBOR利率高企,主要原因还是银行缺少负债,负债端存款增长慢,而同业负债又受到监管限制。

此外,在同业负债受到监管限制的同时,商业银行发行一年期同业存单的利率已经攀至5%以上。

一位股份制银行人士告诉界面新闻记者:“由于发行同业存单成本太高,我们银行已经将同业存单规模大幅压缩,甚至出现停发的局面。目前市场利率上升,则是货币政策转向中性、监管层去杠杆等多因素导致的。”

中信建投银行业分析师杨荣认为,此轮金融去杠杆的目的在于压缩同业链条,降低资金在金融体系内部嵌套和空转的杠杆和风险。短期内,无论是央行缩短放长、提高政策利率、还是监管机构出强监管措施逼迫金融机构去同业业务,短端利率将抬升。在央行保持流动性不送的情况下,一旦短端利率与长端利率比较平的情况下,那么长端利率上行概率大,而流动性危机概率较小。

上述股份行人士向记者分析道,目前商业银行还在监管层要求的去杠杆过程之中,商业银行清理杠杆、期限错配还远远没有结束,也将导致同业等资金成本的持续走高。

在负债端成本高企的局面下,商业银行在资产端的选择也将发生变化。目前在监管等多因素之下,深圳等一线城市的首套房贷利率也已悄然消失。而在去年,八五折曾遍地都是。

此外,对于企业贷款以及对公贷款,一位基层银行人士告诉界面新闻记者,“贷款利率也难上浮,而且还是在央行没有上调贷款利率的前提之下,这与高层强调的去杠杆、降低融资成本的方向不符。”

杨荣认为,长期来看,金融去杠杆的目的是引导资金脱虚向实。当前金融体系中同业链条过长,各个环节的盈利诉求最终累加到了终端,推高了实体经济的融资成本。金融去杠杆后,金融空转的现象不在,长远看金融同业所加的价格可能被去化,实体经济不用承受同业链条增加成本,逐渐利率也会有回落趋势。

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