随着中国私募业的发展，投资者也开始趋于理性，主要表现为对于私募产品的回撤和进攻性有着双重的要求，私募3.0时代也由此到来。

私募1.0时代主要在2010年以前，由于金融市场对冲产品有限，私募1.0产品主要以股票多头策略为主，投资者更倾向于考核收益率，对风险评估并不高。2010年4月股指期货正式推出，很多私募纷纷引入量化与对冲策略，“回撤”概念首次引起业界广泛关注，私募追求绝对收益的理念深入人心。这个时期也是私募2.0时代发展壮大的时期。

私募3.0主要指2015年7月后，其更强调私募攻守兼备，力求在控制回撤的基础上，保持私募产品较强的进攻性。

在私募3.0时代，采取股票策略的私募产品最多，而在采取股票策略的产品中，又主要可以分为股票多头、股票多/空、股票量化等子策略，以上三种子策略的产品占全部股票策略私募产品数量的97%左右。界面新闻梳理了私募3.0时代股票策略私募基金的表现情况。

据统计，股票策略私募产品中，采用最多的子策略为股票多头策略，占比超过七成。在成立满一年的产品中，八成以上年化收益率超过20%，更有23.81%的产品年化收益率高于50%。

其中，“泛涵正元”以1.5642%的最大回撤率成为私募3.0时代股票多头策略回撤控制榜的冠军。该产品所属的泛涵投资历年来专注于指数投资，自主创立了4A1B市场分析框架，以数理统计为基石，指数化投资品种为工具，通过计算机和大数据的有效结合，实现各种复杂的数量化策略。 “泛涵正元”成立于2014年12月，年化收益率为21.41%，自成立以来，净值表现总体优于沪深300指数，尤其是2015年7月以后，更是明显大幅跑赢相关指数,该产品年化波动率仅为6.67%，远低于同类产品的平均水平，充分显示出了其在风险控制领域的能力。

“江阴睿信主题成长2期”自2015年2月成立以来最大回撤为2.7748%，年化收益率却高达106.09%。同属于江阴睿信投资旗下的“江阴睿信主题成长1期”在攻防方面同样有着不俗的表现，该产品成立以来最大回撤为3.0192%，年化收益率为102.66%。江阴睿信投资策略偏重中小市值的成长股，通过股票风险和收益的不断再权衡实现复利式收益。其基金经理计兴隆善于对宏观经济形势和股票市场进行综合性分析，具有创立投资制度和流程的能力，据好买基金网数据显示，该基金经理收益能力和防御能力评分分别为7.24分和7.56分，分别比同类平均水平高62.92%和91.25%。

在成立未满一年的产品里最典型的要数“匀丰量化进取”了，该产品成立于2016年7月26日，其在攻防能力方面的表现尤为亮眼，仅10个月累计收益率就高达252.30%，最大回撤为2.4826%。据悉，该产品所属的匀丰投资虽然成立于2015年6月，但早在2008年便开始组建团队，经过多年的筹谋，该公司在股票多头策略的基础上引入了量化的方法，形成了多套具有A股特色的交易模型，而该公司的两位基金经理常新颖和张芳铭分别在私募排排网私募经理排行榜的1822位基金经理中位列第40和第45位。

在统计的股票策略私募产品中，还有6只采取的是股票多/空策略，这六只产品成立以来最大回撤均保持在5%-10%之间，且成立满一年的五只产品年化收益均在18%以上。其中最典型的如“卓汇财富3号”。

“卓汇财富3号”成立于2015年12月，成立至今一年半的时间里最大回撤幅度为5.30%，年化收益率为55.07%。2016年，该产品曾以36.21%的收益率在同类2959只产品中名列第32位。该产品在最近一年里，在攻守方面的表现尤为出色，上下行捕获率分别为81.38%和-186.81%，而同类产品平均水平则分别为37.11%和30.79%。该产品所属的卓汇基金坚持走差异化、特色型路线，从主动和被动方式率先专注于可持续发展投资领域，并积极探索商品期货等各类型创新领域。

此外，在采取股票策略的私募产品中还有一部分倾向于股票量化策略。比较典型的有雷根资产旗下的“雷根5号”。

“雷根5号”最新净值为2.4502，累计收益率为145.02%，该产品自2014年2月成立以来表现总体超越沪深300指数。“雷根5号”在成立以来的三年里一直保持攻守兼备的状态，最大回撤为3.87%，最近一年该产品的最大回撤幅度更是仅为0.78%,年化波动2.14%。

业内人士分析表示，中国私募机构发展迅速，管理规模节节攀升，但是能够把握A股特色市场风格，具有核心竞争力的私募机构并不多。当前市场环境越来越复杂，私募除了本身对市场有较为精准的判断外，也往往需要大数据，人工智能的有效结合，充分挖掘和把握到宏观策略方向，板块轮动规律，个股价值，市场风格偏好等等。只有这样，才能做到“攻守兼备”，实现在有效控制产品回撤的基础上，又能主动进攻获取超额回报。