文｜IT时报记者 钱立富 

近日，三家电信运营商发布了2025年前三季度财报。从数据来看，三家运营商呈现出较为一致的特征，那就是营业收入微幅增长，净利润增幅则显著高于营收增幅。而从收入结构来看，新兴业务收入是驱动运营商收入增长的最大动力。

净利润增幅显著优于营收增幅

不论是从今年半年度财报还是最近发布的前三季度财报来看，电信运营商今年承压巨大，尤其是收入增长方面，表现和去年相比逊色不少。

2024年上半年，三家运营商营业收入增幅在3%左右，净利润增幅表现差异较大：中国移动为5.29%，中国联通为10.93%，中国电信以8.23%居中。

2025年上半年，运营商营收增幅明显下降，中国联通、中国电信分别微增1.5%和1.3%，增幅只有去年同期的一半，中国移动则极为罕见地出现了负增长，增幅为-0.5%。

而从2025年前三季财报数据来看，运营商尚未走出营收微增的境地。中国联通今年前三季实现营收2929.85亿元，同比提升1%，尤其是在第三季度，营业收入增幅为0。中国电信今年前三季度实现营收3943亿元，同比增长0.6%，相比上年同期也逊色不少。中国移动在今年前三季度实现营收7947亿元，虽然扭转了今年上半年营收负增长的尴尬局面，但是增幅仅为0.4%，在三家运营商中排名最低。

三家运营商的净利润增长表现明显优于营收增长表现。今年前三季度，中国移动和中国电信的净利润增幅都为5%，中国联通则为5.2%。

战新业务规模拓展

从业务板块来看，今年前三季度，三家运营商的基础业务表现平稳，战新业务则在持续规模拓展，成为收入增长的重要动力。

在移动业务方面，至今年9月底，中国电信的5G网络用户渗透率已提升66.9%，在三家运营商中最高。根据财报所披露的数据计算，中国联通和中国移动的5G网络用户渗透率分别为63.2%和61.6%。从移动数据流量增长情况来看，今年前三季度，中国电信的手机上网总流量同比增长16.9%，手机上网DOU达到22.3GB，同比增长11.4%；中国移动的手机上网流量同比增长8.3%，手机上网DOU达到17.0GB，同比增长8.1%。

相对基础业务的平稳，战新业务的表现则亮眼许多，收入增幅较大。以中国电信为例，今年前三季度实现IDC收入275亿元，同比增长9.1%；安全收入为126亿元，同比增长12.4%。另外，智能收入同比增长62.3%，视联网收入同比增长34.2%，卫星通信收入同比增长23.5%，量子收入同比增长134.6%。

从今年前三季度财报数字来看，三家运营商的营业成本增幅甚微，但研发费用增长较为明显。前三季度，中国电信的研发费用达到91亿元，同比增长4.4%，聚焦网络、云及云网融合、人工智能、量子/安全方向，加强关键核心技术攻关。中国联通未披露研发费用金额，但表示同比增长5.9%，重点聚焦下一代互联网、人工智能和网络安全等关键技术。