文｜青眼

近日，青眼号外获悉，欧莱雅集团宣布与奢侈品巨头开云集团在高端美妆与健康领域建立长期战略合作伙伴关系，协议总价值达40亿欧元（约合人民币333亿元）。

此外，双方还将成立独家合资公司共同探索高端精品、健康与长寿科学领域的商业机遇。随着全面接手开云美妆业务，也意味着今年欧莱雅最大手笔的合作交易正式落地。

333亿！欧莱雅接手开云美妆

据欧莱雅官方公告显示，欧莱雅与开云集团将在高端美妆和健康领域建立长期战略合作伙伴关系，协议总价值达40亿欧元（约合人民币333亿元）。该金额将在交易完成时将以现金支付，预计于2026年上半年完成交割。此外，欧莱雅还将向开云集团支付使用其许可品牌的特许使用费。

公告披露，此次双方合作主要涵盖三大方面。

首先，根据协议内容，欧莱雅将收购开云集团旗下香水品牌Creed恺芮得。

公开资料显示，恺芮得是由James Henry Creed于1760年在英国伦敦创立的家族品牌，在当时专为皇室贵族定制高级香氛，主打男士香水。2023年，开云集团以35亿欧元价格（约合人民币291亿元）收购了该品牌。

开云集团在公告中表示，加入欧莱雅高档化妆品部后，恺芮得将进一步加速在全球市场的拓展步伐，强化其在男士与女士香氛市场的领先地位。

其次，欧莱雅将获得开云集团旗下Gucci（古驰）、Bottega Veneta（葆蝶家）、Balenciaga（巴黎世家）品牌的研发权、生产权与分销权等，为期50年。

需要提及的是，目前古驰美妆与科蒂集团的授权许可协议还在存续中，预计将于2028年到期。

不过，在开云集团与科蒂集团的授权协议期满后，欧莱雅将独家负责古驰香氛与美妆产品的研发、生产与分销业务，并遵循开云集团在现行授权协议下的相关义务。据悉，该独家协议同样为期 50 年。

此外，双方还计划成立一家股权各占50%的独家合资公司，探索高端精品、健康与长寿科学交叉领域的商业机遇。

欧莱雅在官网公告中还表示，“将成立一个战略委员会，以确保开云集团和欧莱雅之间的协调，并监督我们合作的进展。”

“此次战略联盟是开云集团发展历程中的关键一步。”开云集团首席执行官卢卡·德·梅奥（Luca de Meo）表示，“通过与全球美妆领域的领军企业携手，我们将加速集团旗下主要品牌在香氛与美妆品类的发展，使其实现规模化突破，并释放长期潜能。”

“此次合作将进一步巩固我们作为全球首屈一指的高端美妆企业的地位，并为双方携手开拓健康领域创造契机。”欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕（Nicolas Hieronimus）表示，“这些卓越品牌的加入，与我们现有的品牌组合形成完美互补，并将显著提升我们在高端美妆市场的影响力。”

双方各取所需的战略选择

对于此次战略合作，有公开分析认为，双方是基于各自发展需求的深度考量。

对于业绩下滑的开云集团而言，此次合作交易将成为其集中资源发展核心时尚业务的重要举措。

据开云集团财报显示，2025年上半年，其总营收下降16%至75.87亿欧元（约合人民币630亿元），净利润同比暴跌46%至4.74亿欧元（约合人民币39亿元）。

不仅如此，目前开云集团还面临高额债务。据财报披露，截至2025年6月30日，开云集团的债务高达约为95亿欧元（约合人民币789亿元）。

相较之下，尽管2025年上半年开云集团美妆部门营收达1.5亿欧元（约合人民币12.5亿元）并实现9%的增长，成为该公司今年上半年难得的亮点业务。但其仅占集团总营收约1.88%的体量，难以弥补核心业务的下滑缺口。

正因如此，虽然开云美妆极具增长潜力，但短期内难以解决集团的增长和负债困境。相反，若能成功达成此次合作，则将获得约40亿欧元(约合人民币333亿元）的现金流，则能有效帮助开云集团减轻债务压力，为其核心业务的重振提供关键缓冲。

对于欧莱雅而言，此次合作则是其夯实高端香水领域的关键举措。

通过此次与开云美妆业务的战略合作，欧莱雅不仅能获得高端香水品牌Creed恺芮得，还能顺势获得BottegaVeneta葆蝶家、Balenciaga巴黎世家等颇具市场影响力的奢侈品牌美妆业务，强化其在香水及高端美妆市场的竞争力。

值得注意的是，近年来欧莱雅在不断推动香水品牌组合升级与业务拓展。

例如，去年欧莱雅就接连投资了闻献、观夏两个国产高端香氛品牌；今年1月，欧莱雅还重启了旗下高端香水Cacharel卡夏尔；2月，欧莱雅则收购了奢侈香水品牌Amouage少数股权。

同月，欧莱雅还推出了与普拉达旗下奢侈品牌Miu Miu合作的名为“Miutine”的系列新品香水。

纵观欧莱雅近年来在高档化妆品部门的动向，能够明显看出，其发力重点在香水领域。这或与其奢侈品香水行业的增长有关。

在最近几次的财报中，欧莱雅集团曾多次提及YSL圣罗兰美妆及香水表现尤为出色，并明确表示，其高档化妆品部门的增长主要得益于香水产品。

可以看出，此次合作是双方各取所需的战略选择。开云集团以此获得大量现金流以缓解债务压力并聚焦核心业务，而欧莱雅则进一步强化了在高端美妆市场布局，尤其是香水领域，为增长放缓的高档化妆品部门未来增长注入新动力。

探索健康与长寿科学领域商业机遇 

在此次协议中，还有一件值得关注的合作，即欧莱雅和开云集团还计划成立一家股权各占50%的独家合资公司。据了解，双方想要以此探索高端精品、健康与长寿科学领域交叉的商业机遇。

值得注意的是，肌肤长寿科学领域也是欧莱雅近年来的重点战略方向之一。

今年6月，在巴黎 Le Visionnaire举办的首届长寿主题活动上，欧莱雅集团宣布将“美”确立为长寿的基本支柱之一，并提出了全新的“新龄美”（The Beauty of Longevity）理念，并正式发布肌肤整合长寿科学™ 。欧莱雅方面指出，皮肤健康是更长寿、更健康生活的关键要素。

而早在今年3月，欧莱雅还宣布与一家专注遗传学研究的企业Tru Diagnostic建立战略研发合作伙伴关系，旨在探索美容指标与表观基因组标记变化之间的联系。

不仅如此，早在2024年初，欧莱雅集团旗下风投机构BOLD就宣布收购了主打“皮肤长寿”概念公司Timeline的少数股权。

公开资料显示，Timeline目前开发出了一种专有成分Mitopure®，可收集老化的线粒体并使其恢复活力。据了解，目前这一成分已经应用Timeline同名护肤品牌中，产品包括日霜、晚霜和精华液，同时Timeline团队还在开发其他护肤产品。

欧莱雅集团全球研发、创新和科技事务副首席执行官Barbara Lavernos还曾公开表示：“鉴于美妆行业在助力健康老龄化方面拥有独特机遇，我们致力于依托欧莱雅肌肤整合长寿科学引领行业变革。”

值得注意的是，深度布局肌肤长寿科学领域的并非只有欧莱雅一家美妆企业。

今年2月，雅诗兰黛宣布与生物技术公司Serpin Pharma达成合作，旨在为世界各地的消费者提供显著的皮肤护理长寿效益。

雅诗兰黛品牌全球总裁Justin Boxford曾在公开采访中表示，“我们将在肌肤年龄科学研究方面不断进行新的探索，并将其视为美容的下一个前沿领域。”

不仅如此，LVMH、联合利华、拜尔斯道夫、高丝、资生堂等企业近年来也在积极布局肌肤长寿科学领域。

例如，2024年，LVMH集团美妆研发部门LVMH Recherche与合成生物学抗衰药物开发公司Integrated Biosciences 达成战略合作伙伴关系。

联合利华2024年旗下风投公司就投资了“肌肤长寿”品牌Oneskin、拜尔斯道夫此前与生命科学公司Rubed生命科学签署了多年合作伙伴关系，双方将专注于细胞衰老研究。

可以预见，未来，肌肤长寿科学领域将成为美妆行业的重要发力点。而欧莱雅与开云集团的合资公司，下一步将会在该领域如何落子，值得拭目以待。

注：本文货币已按今日实时汇率换算。