文 | 单烁

据深交所官网，近日山东胜利股份有限公司（股票代码：000407.SZ）发布公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买控股股东中油燃气投资集团有限公司及其关联方控制的燃气类资产，同时募集配套资金。公告显示本次交易预计构成重大资产重组，公司股票自2025年10月28日起停牌。

此次交易标的资产包括中油燃气（珠海横琴）有限公司100%股权、天达胜通新能源（珠海）有限公司100%股权、南通中油燃气有限责任公司51%股权及青海中油甘河工业园区燃气有限公司40%股权。

交易完成后，胜利股份将直接持有中油珠海、天达胜通100%股权，并将合计控制甘河中油80%股权、南通中油100%股权。

资产整合：从区域性到全国性布局

透过重组后的资产布局可以看到，胜利股份此次重大资产重组的核心目的或在于突破区域限制，实现全国化战略布局。

根据公告，本次收购的资产分别位于珠海、南通和青海等地，与公司现有业务区域形成互补。此前公司董秘曾在投资者关系平台上表示，胜利股份的业务主要集中在山东、河北、重庆、河南、浙江等地，公司2025年半年报显示，今年上半年山东地区营收占比达47.83%。

透过公告信息可以看到，通过本次收购，胜利股份将实现多区域燃气资产联动格局。具体而言，公司将直接持有中油珠海和天达胜通100%股权，合计控制甘河中油80%股权和南通中油100%股权。这一布局使公司业务从原有优势区域向经济活跃的长三角地区（南通）、粤港澳大湾区（珠海）和西部地区（青海）扩张。

本次交易构成关联交易，但不会导致公司实际控制人变更。公告表示，公司已与交易对方签署意向协议，预计在不超过10个交易日内（即11月11日前）披露重组方案。交易尚需提交公司董事会、股东会审议，并经有权监管机构审核批准。

公开信息显示，胜利股份成立于1994年，1996年在深交所挂牌上市，是香港联交所主板上市中油燃气的控股子公司。公司现有员工两千余人，投资经营天然气、塑胶管道等业务领域，形成胜利燃气、胜邦塑胶等产业品牌，并建立起遍及全国的营销网络和服务体系。

业务转型：从多元化到专业化聚焦

胜利股份的此次资产重组或是其长期战略转型的延续。天眼查App信息显示，公司自2011年下半年起进入天然气产业，通过数年产业结构调整，经营业务由多元化向专业化的清洁能源方向转型。同时，据该公司2022年社会责任报告所述，目前，清洁能源产业已成为公司主导产业。

财务数据显示，2025年上半年公司天然气及增值业务营收为16.47亿元，占整体营收的76%。根据2025年中报，公司主营业务构成中，天然气及增值业务收入占比76.33%，装备制造业务收入占比23.67%。这一业务结构与2024年相比保持稳定，当时天然气及增值业务收入占总营收比例已达77.75%。

另外在业绩表现方面，据胜利股份三季度财报，公司2025年前三季度实现营收30.42亿元，同比下降5.07%；净利润1.2亿元，同比增长9.43%。更为亮眼的是，公司扣非后净利润为1.19亿元，同比增幅达20.21%，盈利质量显著提升。

未来战略：清洁能源产业链延伸

在今年4月举行的业绩说明会上，胜利股份表示未来业务将主要聚焦三大战略方向展开，其中特别提到未来将以国际化和产业链思维推动产业发展，积极跟踪和探索新能源产业，加快研究天然气掺氢应用、场站充换电、内河船用LNG推广等创新领域，延伸清洁能源产业链。

同时，公司计划大力发展增值业务，打造第二增长曲线，培育新的利润点，并密切跟踪行业发展趋势，把握战略合作机遇。

而此次资产整合中控股股东注入的资产性质均为燃气类资产，与公司现有主业一致。财报显示，今年上半年，公司天然气及增值业务收入16.47亿元，占总营收76%，燃气业务已成为公司营收和利润核心支柱。

胜利股份此次重大资产重组是公司清洁能源战略的深化。通过收购控股股东旗下四地燃气资产，公司将进一步扩大业务规模，拓展区域布局，提升市场竞争力。投资者应关注公司后续披露的具体交易方案，以及标的资产的财务状况和盈利能力。