最近半年时间，智能投顾可谓火得一塌糊涂，不少金融行业公司和这个词沾上边儿，就能够迅速地攒足众人眼球。无论是招商银行的摩羯智投，还是雪球的蛋卷基金，抑或是理财魔方，都逐渐成为了投资者心中的“亮眼新星”。

根据中国证券投资基金业协会的统计数据，截至2017年3月31日，我国境内共有基金管理公司109家，市场上的基金数量总共有4208只，甚至比沪深两市目前3400多的股票数量还高出一些，那么智能投顾们究竟能否从如此庞大的投资标的中，帮助投资者构建最合适的投资策略呢？

公募FOF对智能投顾的冲击

去年9月，证监会出台《公开募集证券投资基金运作指引第2号—基金中基金指引》，揭开了公募FOF的新篇章，11月开始，多家基金公司陆续上报FOF产品；就在5月初，部分FOF产品已结束了第二轮答辩，很快其神秘面纱将会被揭开。

笔者搜了一下微信指数，发现“FOF”的微信指数是三万多，若输入“智能投顾”的话则只有五千多。也就是说，这几个月来，FOF确实比智能投顾受到更大的关注。

如果说互联网金融企业的智能投顾是基于众多达人数据的PUGC，那么公募基金FOF则属于偏向专业金融管理的PGC。尽管这两者的底层资产投向均是市面上的基金产品，但是，如公募基金这类传统金融企业，其投资规则的建立在严谨性上有颇为深厚的根基，况且在“一行三会”的监管下，它们的操作也需要令人信服。所以说，目前投资规则的建立还比较松散的智能投顾，客源在一定程度上将会受到FOF产品的分流。

然而，眼下这些智能投顾平台，大多都会公开组合的持仓情况，然后再让投资者自行选择是否投钱；而FOF产品则像其他公募基金一样，在季报、半年报、年报才会把持有基金的情况公布，事前只能从招募说明书里的投资理念说明看出端倪。那么，或多或少就会带来一个问题：究竟大家是更加喜欢智能投顾般直白的诉说还是FOF产品式委婉的表达？

投机心态尚占主导

投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。

——本杰明·格雷厄姆

格雷厄姆曾在《聪明的投资者》一书中解释了投资和投机有何不同，它们最主要的区别是：投机者的主要兴趣在于预测市场波动，并从中获利；投资者的主要兴趣在于按合适的价格购买并持有合适的证券。

不过，摆在我们面前的情况就是：我国的投资者尚处于投机心态占主导的阶段，这就与智能投顾投资的理念产生了矛盾。

东方财富网的统计数据显示，我国新增股票账户数在2015年4、5月的时候达到峰值——沪深两市合共440多万，而那个时段正好是牛市的高位。就在这个“千股涨停”的阶段，甚至连一些平时没有投资股票的人也蜂拥进入股市，以图分一杯羹。可见，想通过投资股票、基金挣快钱的人还是不在少数的。

可以说，智能投顾出现的目的就是在我们能够承受的最大限度风险范围内，通过股票、债券、商品等大类资产的配置以及再平衡，帮助我们获得长期稳定的现金流收入。这就表明了智能投顾不应该是一个短期高频次操作的地方。通常情况下，这类平台会帮我们选择合适的底层资产并构建组合，我们只需要做的就是买入并持有，那样就能够得到相对可观的回报。

数据积累的缺失

智能投顾，又叫做机器人理财，是虚拟机器人基于客户自身理财需求，通过算法和产品来完成以往人工提供的理财顾问服务。它之所以被称为“智能”，最关键的在于数据算法。而现在大部分的平台都还停留在简单的资产配置，没有充分的金融数据积累。这些策略组合不是拍一拍脑袋就构建出来的，更需要经过回测数据来“验明正身”。

尽管值钱的金融数据目前基本上还掌握在传统金融机构上，但是，随着Fintech金融科技的潮流袭来，相信将会有越来越多的企业加入到数据挖掘，甚至人工智能的“台风”里：好像蚂蚁金服的芝麻信用基于征信数据的积累，恒生电子涉及B端系统的服务，同花顺、大智慧等关于金融行为的研究，微博、雪球等社交平台对舆情的监测……

数据的可视化将会是大势所趋，智能投顾们也可以补回数据缺失的这一环节。

最后，在这波智能投顾猎奇心理的大潮褪去之时，只有那些关注于数据化、以帮助投资者实现投资目的的平台才能继续前行。